道達投資手記：當前量能不足 探底回升并非企穩

買足球彩票，很多朋友曬出世界杯押注的方向。比如11月20日晚的第一場比賽：卡塔爾對陣厄瓜多爾，覺得實力強的厄瓜多爾會贏，然后押注厄瓜多爾；也有人反其道而行，覺得卡塔爾贏的賠率高，抱著投機的心理押注卡塔爾隊。

這些都是基于主觀判斷的玩法。其實，還有一種更高策略的玩法，可以跳出單場比賽的圈子。比如世界杯一共有64場比賽，這些其實就是一種數據的組合，在連續10場比賽里，平局的概率有多少，1：0的概率有多少，2：0的概率又有多少等。

經常看足球的人都知道，上面這些情況，在比賽中出現的概率是非常高的。然后就要看賠率的問題，通常弱勝強的賠率都非常高，但凡1次押中，獲得的收益能夠覆蓋其他9次付出的成本，那么這個策略就是成功的。

同樣的道理也適用于股市，前提是能夠保證自己的每筆交易的虧損可控。通過判斷對錯來實現盈利往往都是沒入門的，而高手可以通過判斷概率，經過特定的模式來實現持續盈利。

中藥方向繼續狂飆

A股經常牛短熊長，更多的時間是震蕩市。

之前達哥也說過，如果99%的時間你都不在場，那又怎么能保證1%的牛市時間里你一定在場呢？其實，對我們投資者而言，最重要的不是希望牛市來，而是能夠適應各種市場環境。

達哥聊過市場的兩種運行方式，從11月21日（周一）的情況來看，偏向于后一種。上證指數探底回升并且回補一部分缺口，給人一種要止跌企穩的感覺，但達哥對目前的情況仍然保持謹慎。

從技術上看，本周一的K線形態和上周四的情況很像，甚至連分時圖的走勢也很像，而上周四探底回升以后便出現沖高回落調整。出現這種情況是因為沒有成交量支撐，以此來類比本周一的情況，這種成交量萎縮說明多方雖有抵抗但力度仍然不夠，而且上攻的意愿也不強。

從盤面表現來看，賺錢效應仍然集中在老熱點，尤其是醫藥方向，中藥繼續狂飆。對于這種連續拉升的板塊，達哥的態度比較謹慎，除了期間已經建倉的，目前位置已經不適合追漲了，需要看到有力度的回調才好。相比較來說，醫藥方向上醫療器械和化學制藥等細分板塊，相對位置并不高，倒是不錯的選擇，而對于超漲的個股要小心。

供銷社板塊走強，龍頭天鵝股份從跌停到漲停，同時也放出巨量，分歧比較大，最后漲停封單也不多，這種情況并不是好的跡象，后市繼續拉升有可能乏力。從板塊內部其他個股來看，跟漲意愿并不強烈，板塊走勢可能更多地演變為震蕩，要注意把握節奏。而且，從整個市場的連板梯度來看，“11連板”到“5連板”之間，中間全部是斷層，對于連續大幅拉升的高位股，顯然已經到了留心注意的階段。

電力設備穩定市場

之前達哥一直擔心的電力設備板塊，本周一成為穩定市場的重要力量，主要原因是隆基綠能的HJT電池效率破了全球紀錄。光伏的量產電池轉化效率每提升1%，意味著降低系統成本約4%，顯然是利好。板塊指數逆勢上漲，從整體來說，新能源賽道近期一直都是以橫盤震蕩為主，并沒有趨勢效應，這種情況說明主力資金對新能源行業目前的態度非常謹慎，不敢輕易上倉位拉升。

工業母機表現出色，近期國內工業母機景氣度整體呈現底部復蘇。板塊走勢在前高附近震蕩，這是化解套牢盤的一種走法，因為震蕩已經持續幾周且比較充分，不排除短期會有連續爆發力的表現，可以關注能否形成有效突破。

至于國防軍工等漲幅靠前的其他板塊，很多都在震蕩中。這就是短期盤面一個非常尷尬的點：一方面，最強的熱點醫藥，強弩之末的特點在逐漸顯現；另一方面，很多板塊都在震蕩節奏中，要么就是拖后腿，沒有新的板塊能持續走強，來帶動市場情緒。

綜合目前市場情況來看，達哥認為本周一市場探底回升，并不能證明其已經止跌企穩了，起碼本周二上證指數有效站上3100點以后才能說止跌企穩。

本周二早盤如果出現上沖的話，大家千萬不要急著加倉進場，多等一下，看看回落幅度再說。至于大盤何時會展開新一輪上漲行情，需要看量能。按照當前級別的量能水平，還不足以產生行情，只能維持在3100點附近進行區間震蕩，而且這需要權重企穩才行。

（張道達）

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