滬深交易所表態，從嚴審核涉核酸檢測企業IPO 投行人士：外界擔心并非沒有道理

每經記者 朱萬平    每經編輯 董興生    

涉核酸檢測企業扎堆IPO引發監管關注。近日，滬深交易所在就部分擬IPO公司業務和收入涉及核酸檢測等相關話題回答記者問時表示，高度關注涉核酸檢測企業的上市申請，堅持從嚴審核，重點關注企業的可持續經營能力。

Wind資訊顯示，目前已有包括菲鵬生物、康為世紀、達科為、至善生物、瑞博奧5家“核酸檢測”概念過會企業。其中，瑞博奧的核酸檢測業務占比較大。去年，瑞博奧旗下子公司廣州瀚普創展醫學檢驗實驗室有限公司檢測服務收入占主營業務收入比例為41.36%，主要系新冠核酸檢測服務收入。

一位不愿具名的投行人士向《每日經濟新聞》記者表示，今年，一些核酸檢測企業因為疫情業績大幅增長，“但未來這個業績是否可持續不一定”。“所以交易所綜合考量是合理的。”

涉核酸檢測領域企業扎堆IPO

近日，涉核酸檢測業務企業扎堆IPO，引發了外界的關注和討論。有投資者認為，應禁止此類企業IPO。

但需要指出的是，部分涉核酸檢測企業并非完全以核酸檢測為主營業務。

以引發較大爭議的深圳市達科為生物技術股份有限公司（以下簡稱“達科為”）為例，其主要產品為生命科學研究產品（含科研試劑和科研儀器）、病理診斷產品（含病理診斷設備和其他病理診斷產品）和其他產品（含采血設備、免疫診斷試劑、病毒保存試劑、實驗服務等）。這三大產品在去年分別貢獻營收的比例為80.59%、10.65%和8.76%

而達科為涉及核酸檢測的產品，主要是病毒保存試劑產品（含病毒采樣管和病毒保存液）。2021年和今年上半年，達科為的病毒保存試劑產品分別貢獻了4827.88萬元和4190.23萬元營收，僅占公司同期整體營收的比例分別約5.77%和8.83%。

數據顯示，達科為的核酸檢測病毒采樣管單價和毛利率處于下降態勢。根據招股書披露，2020年、2021年和今年上半年，達科為的核酸檢測病毒采樣管單價分別為4.13元/支、3.01元/支和1.95元/支，去年和今年上半年其價格分別下降了27.07%和35.15%。（參見每日經濟新聞相關報道《一支核酸檢測病毒采樣管多少錢？科研試劑廠商達科為IPO給出了答案》）

圖片來源:達科為官網

“核酸本身倒不是沒有技術含量的東西，從單人單管到20人一管，是技術水平的巨大提升。至少比（生產）口罩的（技術）含量要高很多。”前述投行人士稱。

而從達科為的情況看，其自稱，2020年，面對新冠疫情沖擊，公司憑借在科研試劑領域深厚的技術積累，自主研發了用于核酸檢測樣本收集及儲存的病毒保存試劑產品，這些產品已取得美國食品藥品監督管理局FDA許可、歐盟CE認證、荷蘭CIBG認證等多個國家及地區的產品認證或注冊。能在疫情爆發初期，及時研制出核酸檢測試劑，也在一定程度上也證明了達科為有相應的技術積累。

投行人士：交易所綜合考量是合理的

相比達科為，另外幾家涉核酸檢測相關業務的擬IPO公司，情況又有所不同。尤其是瑞博奧（廣州）生物科技股份有限公司（以下簡稱“瑞博奧”），這家公司的核酸檢測業務收入占比較大。

在招股書中，瑞博奧表示：“2020年，公司實現主營業務收入2.73億元，同比增長115.74%，主要增量由新冠疫情相關體外診斷產品及核酸檢測服務貢獻。”2021年，瑞博奧旗下子公司瀚普醫檢室的檢測服務收入占主營業務收入比例高達41.36%，主要系新冠核酸檢測服務收入。

而從瑞博奧的情況來看，公司近年來主要的業績貢獻來自于第三方醫學檢驗服務（主要為核酸檢測篩查等）。2019年，該業務貢獻了152.92萬元，2020年就猛增至6703.76萬元，到去年增長至1.2億元。

圖片來源:公告截圖

“一些核酸檢測公司的現金流并不好。”上述投行人士表示。而從瑞博奧的財報來看，2020年，公司歸母凈利潤的確大增，當年增長了151.35%，但去年公司歸母凈利潤出現下降，降幅2.17%；而今年上半年，公司歸母凈利潤增長約2.33%。

“已上市的一些核酸檢測公司，核酸檢測部分的利潤，還沒有抗原檢測業務的利潤多。”上述投行人士補充道。

“整體來說，外界對核酸檢測企業上市的擔心并非沒有道理。”上述投行人士表示，近兩年一些企業的核酸業務有大幅增長，但未來這個業績是否可持續是不一定的，所以交易所綜合考量是合理的。

事實上，滬深交易所也明確表態，將對涉核酸檢測企業的IPO申請從嚴審核，尤其是企業的可持續經營能力，重點關注其核酸檢測相關業務與主營業務的關聯性、相關收入的可持續性，以及剔除該等業務收入后公司是否仍滿足發行上市條件等，并要求公司進行充分披露。