鄭眼看盤：多空分歧減弱 兩個策略應對行情

11月23日（周三），A股波動不大，各大股指大致平收，成交略有縮窄，暗示多空分歧減弱。截至收盤，上證綜指小漲0.26%至3096.91點；其余股指小有下跌，深證綜指跌0.34%，深圳創業板綜指跌0.53%，科創50指數微跌0.08%。由盤面看，股指在反復拉鋸后，波幅漸趨平穩。

北向資金在連續兩個交易日凈流出后，周三恢復為凈流入，但流入量僅15.65億元。相關市場方面，隔夜美股普漲，周三港股略漲。匯市方面，美元指數兩天來略下跌，人民幣匯率平穩，整體波幅趨小。

周三A股盤中興奮點不太多，下午光伏股明顯走強，但跟風盤不太多。前一個交易日表現較強的電信股沖高回落，中國聯通收盤小跌2.21%，中國電信持平，中國移動小跌。不過，前一天呈強的其他“中”字頭股特別是基建類表現繼續強勁，中國交建、中國鐵物、中鋁國際等漲停。此外，央企或國企相關的上市公司表現較好。

對于“中”字頭個股上漲，投資者一般理解成“脈沖”即可，由歷史經驗看，這類個股在上漲時，很少有持續性。當然，凡事并不絕對，只是投資者先得找出理由才成。由本周消息面看，有關國企價值的討論雖然會為相關個股帶來些支撐，但大多偏于理論層面，市場自身邏輯其實并無多少變化。如果說低市盈率就該上漲，那投資也沒那么復雜了，股市投資從來就無簡單公式，在多數情況下，市場長久以來愿給出的定價一般會有合理性。

下跌方面，周三部分醫藥股的跌幅較大，如康希諾、中國醫藥等。此外，酒店餐飲、旅游板塊普跌，其中西安飲食跌停。國內疫情數據波動及防疫相關消息對相關上市公司走勢構成擾動，但這類個股走勢短期內似乎也很難找出規律，如疫苗股與旅游餐飲股一起下跌，這有些意外，可能一時也無法理解。A股市場的博弈成分一向較濃，故許多個股特別是一些市值不太大的個股與消息面的聯動有時并不太明顯，投資者應付這類狀況除了堅決不去追漲與盡可能參與大市值龍頭股外，似乎也沒有太好辦法了。

總之，由長遠來說，投資者一般應持有以價值為基礎的判斷，忽略短線人為因素造成的各類波動，相信絕大多數個股的股價長遠看終究會向其實際價值靠攏。

A股自防疫優化措施二十條出臺后即開始走強，但上周末及本周國內疫情出現些反復，使得已反彈過后的股指一時缺乏方向。疫情因素已困擾了股指三年，任何利空因素在消化了三年之久后，都不會還能構成強大影響，但小型影響仍然難免。如果將時間拉得稍長，曙光必將到來。

基于上述考量，我個人覺得投資者目前應對股市的基本策略包括以下兩個：一是持倉為主；二是適時調倉至位置相對偏低的個股。

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