北交所終止寶藝股份上市審核 公司產品是否具有核心競爭力曾被問詢

每經記者 陳浩    每經編輯 陳俊杰    

12月1日，北交所官網披露，寶藝股份（NQ 836625）于11月28日向北交所提交了《寶藝新材料股份有限公司關于撤回向不特定合格投資者公開發行股票并在北京證券交易所上市申請文件的申請》。北交所表示，根據相關規定，決定終止寶藝股份公開發行股票并在北交所上市的申請。

寶藝股份主要從事紙包裝材料及制品的研發與生產，主要產品為瓦楞紙板、紙箱、禮品包裝。在此前的第一輪審核問詢函中，北交所重點問詢了公司產品是否具有核心競爭力及競爭優勢。此外，公司所處細分行業和主要產品是否存在產能過剩情形也是北交所問詢的重點。

北交所終止公司上市審核

寶藝股份成立于2012年，2016年掛牌新三板。公司主要從事紙包裝材料及制品的研發與生產，主要產品為瓦楞紙板、紙箱、禮品包裝。公司官網顯示，為了滿足客戶需求，公司引進“BHS”瓦楞紙板高速自動流水線，配套國內先進的全自動印刷機及制箱設備，目前已形成年產高品質瓦楞紙板20000萬平方米，包裝箱（盒）1000萬套，年產能6億元的生產規模。

在業務擴展上，寶藝股份表示，公司通過客戶口碑、網絡推廣、行業協會交流、營銷人員客戶拓展等方式開拓業務，對合作較長時間的客戶一般采用接受訂單的銷售模式，客戶根據自身需求下達訂單采購相應的產品。此外，公司針對各區域茶葉文化的特色開發設計茶葉包裝，并開設了直營店，直接面向終端客戶。

從業績來看，寶藝股份近三年營收和凈利潤保持穩定增長。2019年至2022年上半年，公司分別實現營收2.60億元、3.67億元、4.50億元和2.13億元，歸母凈利潤分別為1014萬元、2895萬元、3097萬元和1561萬元。從毛利率來看，公司整體毛利率也較為穩定，2019年至2022年上半年，公司毛利率分別為15.82%、16.66%、15.06%和15.34%。

2021年11月10日，寶藝股份向全國股轉公司提交了申請股票公開發行并在精選層掛牌的申報材料。北交所設立后，公司變更為向北交所申請向不特定合格投資者公開發行并在北交所上市。今年11月28日，公司稱，基于未來戰略調整考慮，經公司認真研究和審慎決定，公司擬調整資本市場戰略規劃，擬終止股票向不特定合格投資者公開發行并在北交所上市的申請，并擬向北交所申請撤回相關申請材料。12月1日，北交所官網披露，根據相關規定，決定終止寶藝股份公開發行股票并在北交所上市的申請。

產品是否具有核心競爭力？

對于一家以瓦楞紙為主要產品的公司，其產品是否具有核心競爭力？在此前的第一輪審核問詢函中，北交所即重點問詢了公司產品是否具有核心競爭力及競爭優勢。

寶藝股份回復稱，公司所生產的紙板、紙箱在主要物性指標方面領先于國家標準，從設備投入來看，公司自成立之初就投入行業內領先的BHS紙板生產線，目前擁有兩條BHS紙板生產線，而可比公司中部分擁有BHS設備，由于歷史原因，還擁有大量生產效率及自動化程度較低的國產小型設備，公司設備的整體自動化及效率領先于部分可比公司。

在行業壁壘方面，寶藝股份表示，包裝行業雖然進入門檻不高，但要在激烈的競爭中實現較高的銷售規模，并保證一定的盈利能力，則存在資金、環保、客戶、技術等方面的壁壘，而公司具備該行業的資金投入壁壘、環保壁壘、客戶認證及長期服務壁壘、技術和工藝壁壘。

北交所在第一輪審核問詢函中提到，根據2019年國家市場監督管理總局發布的《綠色包裝評價方法與準則》國家標準解讀，包裝行業規模龐大，超過80%的企業以生產傳統包裝為主，產能過剩問題顯著。因此，北交所要求公司說明是否存在產能過剩情形。

寶藝股份回復稱，我國產能過剩行業主要集中在鋼鐵、水泥、煤炭等行業，公司并不從事原紙、紙漿的生產，公司的工藝裝備、產品不屬于限制類工藝裝備、產品或淘汰類項目中規定的落后工藝裝備、落后產品，不存在產能過剩的情形。“全國紙及紙板的消費量高于生產量，且紙及紙板消費量增長率高于生產量增長率，其中箱紙板、瓦楞原紙的生產量、消耗量增值速度以及增長率均高于紙及紙板行業平均值，市場需求量大。”公司稱。

封面圖片來源：每經記者 文多 攝