券商首次投行業務質量評價結果出爐：12家獲評A類，15家獲評C類，IPO項目撤否較多成執業質量評價突出問題

每經記者 陳晨    每經編輯 彭水萍

12月9日，中國證券業協會發布了2022年證券公司投行業務質量評價結果。據悉，本次評價期間為2021年1月1日至12月31日，評價對象是期間有完成項目的77家保薦機構，評價項目覆蓋期間審結的全部主板、創業板、科創板首發和再融資項目，共計1349個。最終評價結果，12家券商被評為A類，50家券商被評為B類，15家券商被評為C類。

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在本次評價結果出爐后，獲評A類的國元證券發布喜報表示，國元證券始終將投行項目質量放在首位，盡職履行保薦職責，從源頭把關，真正做到對項目的“保”和“薦”相結合。

12家券商投行業務質量評價結果為A類 

中國證券業協會顯示，2022年證券公司投行業務質量評價結果為A類的共計12家，分別是申萬宏源承銷保薦、國元證券、中信證券、華泰聯合、中金公司、興業證券、中原證券、長江證券承銷保薦、中泰證券、安信證券、五礦證券、國金證券。

評價結果為C類的共15家，分別是中德證券、華金證券、渤海證券、聯儲證券、東北證券，太平洋證券、國新證券、東海證券、華安證券、國海證券、萬和證券、信達證券、湘財證券、華龍證券、瑞信證券。除了前述A類和C類的外，其余的為B類，其中包括多家大型券商，如招商證券、中信建投、廣發證券、國泰君安、銀河證券、海通證券等。

圖片來源：中國證券業協會截圖

今年12月2日，中國證券業協會發布通知稱，為貫徹落實中國證監會《關于注冊制下督促證券公司從事投行業務歸位盡責的指導意見》，完善證券行業激勵約束機制，促進證券公司主動歸位盡責，進一步建立健全與注冊制相匹配的理念、組織和能力，壓實執業責任，切實提升投行業務執業質量，中國證券業協會制定了《證券公司投行業務質量評價辦法（試行）》（以下簡稱：《評價辦法》），現予發布，自發布之日起施行。

根據《評價辦法》規定，評價指標體系（基準分100分）包括執業質量評價（基準分60分）、內部控制評價（基準分20分）、業務管理評價（基準分20分）三類指標。評價范圍內的證券公司投行業務質量評價結果分為A類、B類、C類三個等級。得分排序前20%且不存在重大負面事項的列為A類，排序后20%的列為C類，其余列為B類。執業質量評價、內部控制評價、業務管理評價單項評價得分排序后20%的，不得列為A類。評價期內無項目的證券公司不參與評價，統一確定為N類。

IPO項目撤否較多為執業質量評價突出問題

《每日經濟新聞》記者了解到，在此次評價結果發布之前，根據中國證券業協會對投行業務質量評價進行了初評。從初評結果來看，執業質量評價得分最高的券商為57.91分，得分最低的為0分；內部控制評價得分最高的券商為19.5分，得分最低的為1分；業務管理評價得分最高的券商為18.56分，得分最低的為0分。全體參評公司中，合計得分最高的為94.82分，最低的為17分。

此外，中國證券業協會還清晰羅列了三大指標反映出的典型問題：一是執業質量評價中，比較突出的問題是IPO項目撤否較多，2021年共有253個項目撤否，占全年完成項目（包括通過、撤回和否決）總數的32.6%。 

二是內部控制評價中，比較突出的問題是“有效制衡”和“合理激勵”兩項指標，分別有44.2%和46.8%的公司被扣分，具體包括未建立內控部門對業務部門的執業質量跟蹤評價機制、未嚴格執行薪酬遞延機制等。 

三是業務管理評價中，比較突出的問題是立項和內核不規范，分別有37.4%和21.8%的項目在兩個環節被扣分，具體包括未經立項即更換上市板塊、未經立項即與發行人簽訂保薦協議、缺失內核會議紀要或內核意見、缺失對內核意見的回復等。

中國證券業協會表示，質量評價結果是為促使證券公司進一步建立健全與注冊制相匹配的理念、組織和能力，形成專業為本、信譽為重、責任至上、質量致勝的執業生態，勤勉盡責把好資本市場的入口關，促進提高上市公司質量。

國泰君安非銀研究報告認為，預計《評價辦法》將有效促進券商提升投行業務專業化水平和合規風控能力。安信證券研究報告也指出，在嚴監管背景下，投行業務質量優異、流程合規、風控到位的券商將更為獲益。

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