道達投資手記：大盤回調“上車”機會要來了？

12月12日（周一），A股兩市成交金額相較前一交易日下降近1000億元。不過，從資金流向來看，A股早盤前一個小時的成交額是放量的，加上市場開盤就是下挫，很明顯，在這段時間內有部分資金兌現。整體來說，這部分兌現的資金對市場影響不大。這從全天縮量調整也能看出來。

北向資金呈現最近罕見的大幅凈流出，究其原因主要還是因為美聯儲本周四將公布利率決議，至于加息多少個基點，目前還不能確定。還有就是國內房地產、貸款、社融數據等重要數據也將在本周公布。所以，這些大資金選擇避險。

盤面上，醫藥板塊仍然呈現非常好的延續性，中藥及醫藥制造表現活躍，主要原因是國家中醫藥管理局中醫疫病防治專家委員會發布《新冠病毒感染者居家中醫藥干預指引》，加上布洛芬等感冒藥銷售火爆，引發醫藥股活躍，已經從蓮花清瘟炒到了布洛芬、胸腺肽。

整體來說，醫藥股的表現符合預期。中藥和新冠治療板塊屬于震蕩一段時間之后短期的繼續新高，由于之前板塊已經累計了相當大的漲幅，這種創新高的過程就有些危險了，資金隨時可能獲利了結，加上中藥板塊運行到前期套牢盤壓力位，這里追高不合適。

醫藥邏輯雖好，但這個位置切勿貪婪。如果之前沒有在醫藥上賺過大錢，這時再去重倉參與醫藥性價比就不高了。

信創確實表現不錯，板塊資金活躍度和流入都靠前。不過，操作上并不能以此作為參考，量能配合一般，還需要觀察持續性。

半導體、軍工等板塊大漲，可能與有望召開的中央經濟工作會議有關，市場預期會議能出臺一些鼓勵科技發展和安全發展的政策，這幾個板塊是國產替代、自主可控和安全發展繞不開的主題。在達哥看來，它們的延續性顯然有問題。從周一來看，半導體、軍工等有種想跟大消費競爭的意思，能競爭得過嗎？目前來說比較困難。而且，從近期盤面來看，有相當一部分資金就是認準了疫后復蘇邏輯，這批資金屬于看得更長、格局更大的資金。

航空機場和免稅等板塊屬于典型的疫情后周期板塊，周一繼續上漲，就邏輯而言，后疫情概念和新冠概念似乎有沖突，但市場那么大，完全容得下，各自都有自己的偏好，新冠防治炒作的是短期需求邏輯，疫情后周期炒的是長期修復邏輯，不沖突，兩邊資金有一種互不侵犯的感覺。

目前上證指數3170點的缺口已經回補，后續大概率還是會回踩一下3140點附近。如果有下跌慣性的話，周二上午可能會跌到這個位置附近。在達哥看來，如上述所言進行回踩的話，仍然是當機會看待，要密切留意60分鐘級別多頭的反擊能否出現。前面達哥提到了縮量，仍然屬于上升途中的技術性調整范疇，且盤中并不是泥沙俱下。

科技股方面，資金出現明顯回流，說明市場輪動切換還是正常的，并非一潭死水；跌停股也不多，市場整體情緒仍然穩定。所以不要因為上證指數可能去回補缺口就過分擔憂，而應該當機會看待。

不要倉位過重，也不要只押在一只股票上，布局除了上述提到的方向外，可以關注一下最近連續調整的大盤藍籌品種。

（張道達）

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