行業風向標丨地產行業邊際改善，擴內需建材不應低估

近日，中共中央、國務院印發《擴大內需戰略規劃綱要(2022—2035年)》。《綱要》為未來十數年的基建指明了重要的方向：重點領域老基建補短板，新基建加快建設。綱要第（十三）條較為系統地指明了交通、能源、水利、物流、生態環保、社會民生六大補短板方向；第（十四）條則較為充分地介紹了新基建信息、融合、創新三大新基建方向。 除基建外，《綱要》重點強調了新型城鎮化以及城市更新改造等內容。要分別做到“農業轉移人口市民化”、“城市群和都市圈”、“推進以縣城為重要載體的城鎮化建設”、“推進城市設施規劃建設和城市更新”，同時還要積極推進農村現代化，實施鄉村建設行動。城市更新持續推進將帶來棚改、危改、地下綜合管廊等建設機會，帶動交通設施、水利設施、安置住房等老舊設施完善升級。同時，家庭裝修等居住消費的促進將共同提升消費建材的市場需求，管材、瓷磚、涂料等翻新頻率較高的后周期建材有望受益。 中銀國際認為，基建，尤其是老基建仍將在較長時間內具有較廣闊的建設空間，仍將是內需的重要組成部分，仍將對我國經濟發展起重要作用?；ㄗ鳛槔瓌觾刃柰顿Y的主要抓手，有望在未來中長期內繼續發揮重要作用，與之對應，水泥、防水、混凝土等建筑材料在中長期內的需求仍然有望得到保障。2022年基建投資增速較高，但實物工作量落地存在顯著滯后，雖然預計明年基建投資增速將放緩，但更關鍵的實物工作量或能逐漸落地，帶動基建端建材需求提升。 安信證券也表示，2022年建材行業整體業績盈利持續承壓，隨著地產購房端和融資端政策密集發布，地產竣工端有望率先修復，地產側需求回暖成效有望于2023年呈現，地產鏈建材短期存在跟隨β行情的估值修復機會，后續需關注基本面兌現。中長期看，基建穩增長仍為2023年建設主基調，未來預計仍保持一定規模增長，創造穩定的非房工程建材需求；同時，我國存量房市場規模龐大，存量房重裝將帶動零售端建材市場需求持續釋放。 點評：在利好地產政策的不斷推進下，作為地產后周期板塊的消費建材類產品需求有望快速恢復。在碳中和大背景下，建筑能耗標準的提升有助于高品質綠色建材應用的普及和推廣，具有規模優勢和產品品質優勢的行業龍頭將受益。 這里，通過整合多家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。 1、上峰水泥 短期基建重點工程加快開工，基建市政鏈條實物工作量落地，水泥需求持續回升，疊加景氣低位下錯峰和自律停窯力度加大，中期需求進一步上升后，有望看到庫存下行和價格的全面反彈。公司產能集中的長三角市場價格反彈力度有望領先全國，公司盈利有望逐級改善。兩翼業務亮點初現，有望降低盈利波動性和打開長期成長空間。（東吳證券） 2、北新建材 公司是石膏板行業龍頭，國內制造業的極致典范，未來仍具備較強的成長性。防水和涂料業務成長空間大，擴張速度快，防水新規出臺加速行業出清，推動行業擴容，利好龍頭份額提升；2021年以來董事會和高管層出現積極變化，優質經營理念將得到傳承和再出發，公司邁入新一輪成長。（中泰證券） 3、科順股份 公司不斷優化產能布局，擴張自身產能。公司建立廣東佛山、江蘇昆山等九大遍布全國的生產及研發基地網絡，覆蓋全國，形成最優運輸半徑，可以有效為顧客提供滿意的產品和服務。此外，公司在生產基地周圍建設小型衛星工廠，擴大產品輻射范圍，提升效率的同時降低運輸費用。2022年上半年，公司發行可轉債融資，擬以募集資金投資建設安徽、福建、重慶生產基地改擴建項目，并進行智能化項目升級，預計2025年項目全部達產，投產后增加防水卷材產能163萬平方米，防水涂料產能25.5萬噸，有效解決公司產能偏緊、遠距偏長問題，為公司后續提升市場份額奠定基礎。（華鑫證券） 4、寧夏建材 近年來，公司堅持工業化和信息化兩化融合，全力推進互聯網+建材發展方向，賽馬物聯“我找車”智慧物流業務得到快速蓬勃發展。若未來公司重組完成，公司有望全面轉型數字經濟，同時，可與公司智慧物流業務協同發展，賦能傳統產業轉型升級。（國信證券）