華廈眼科：成長邏輯清晰，發展消費醫療助力長期發展

華廈眼科（301267，SZ）股價1月11日又創新高，盤中最高價為80.10元/股 ，收盤價為78.64元/股，市值為440.3億元。1月5日，該股股價方創新高，最高達76.29元/股。

華廈眼科成立于2004年，是一家專注于眼科專科醫療服務的大型醫療連鎖集團。公司以眼病診療為發展基礎，建立了覆蓋眼科八大亞專科及眼視光專科的眼科全科診療服務體系，并在復雜眼科疾病診療領域具備堅實的診療能力。公司匯聚具有國際影響力的眼科學界專家，積極探索眼科前沿技術，致力于推進臨床診療、醫學研究和教學培訓相結合的“醫教研”體系的整體協同發展，并通過連鎖模式向全國輸出。

目前已在國內開設57家眼科專科醫院及23家眼視光連鎖中心，覆蓋17個省份、46個城市。

據了解，自2022年11月7日成功在深交所創業板上市之后，華廈眼科進行了系列市場與資本布局，并陸續闡釋了發展的全景野望：自建與并購雙輪驅動，未來將布局120-150家眼科醫院及200家眼視光中心，加快發展屈光、視光、干眼等病種，力爭消費醫療營收占比達60%及以上，2024年現有醫院有望全面扭虧為盈，未來3至5年有望保持30%的利潤增長。

華廈眼科在全科診療及疑難眼病的基礎上發展消費醫療，市場上普遍對此表示樂觀。2023年是消費復蘇之年，眼科板塊的消費醫療有望呈現強勁增長之勢，大家對華廈眼科的“基數效應”倍加關注。眼科診療業務一直是華廈眼科的主要收入來源，隨著醫保控費、集采等政策出臺，公司進行業務轉型，屈光業務占比上升至37%，成為公司第一大收入來源。相較于同行企業，目前華廈眼科屈光和視光合計收入占比低于同行，仍有較大增長空間。

上市之后4家券商關于華廈眼科的目標價從75.24元/股到81.25元/股，再到85元/股。1月3日，國金證券給予華廈眼科2023年70倍PE估值，對應目標價85元/股，認為公司積極在全國范圍內完善眼科醫療服務網絡，后續區域視光中心建設項目、現有醫院醫療服務能力升級項目落地后有望進一步貢獻業績增量，2022年前三季度公司實現歸母凈利潤3.98億元（+18.13%），預計公司2022-2024年歸母凈利潤為5.21億元、6.80億元、8.68億元，2022-2024年分別同比增長15%、30%、28%。

而在“十四五”全國眼健康規劃”及“近視防控”“擴大內需戰略規劃”等相關政策扶持下，眼科板塊公司或有望維持較高的景氣度。

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