股東與大客戶關系緊密 北交所問華恒股份：是否利用大客戶調節業績？

每經記者 楊卉    每經編輯 陳俊杰    

1月19日晚間，正在沖刺北交所的華恒股份（NQ833444）收到了一封上市文件審核問詢函。北交所在問詢函中指出，根據申報材料，2019年至2022年上半年，華恒股份對三一集團有限公司及其關聯方（以下簡稱三一集團）的銷售金額占公司主營業務的收入比例分別為20.38%、18.64%、50.96%。此外，華恒股份的第三大股東，三一重能股份有限公司同時還是三一集團實際控制人控制的企業。

就此，北交所要求華恒股份說明向三一集團獲取訂單的方式及合法合規性；是否存在（潛在）關聯關系或特殊利益安排、是否存在利用三一集團調節業績；對三一集團的收入確認是否謹慎合理，是否存在向三一集團壓貨、通過三一集團調節收入或收入確認時點的情形。此外，北交所還就股權代持與股權訴訟的具體情況和影響、收入構成及銷售真實性、為何缺少資金周轉還多次進行權益分派等內容展開了問詢。

高度依賴第一大客戶 銷售占比上漲毛利率反而下降

根據問詢函，三一集團自2020年開始始終為華恒股份第一大客戶。

華恒股份此前披露的招股書顯示，2022年上半年，華恒股份對三一集團的銷售金額占其主營業務收入比高達50.96%，2021年占比僅為18.64%。

針對上述情況，北交所在問詢函中要求華恒股份結合三一集團相關業務板塊的業績變動情況、同類產品其他客戶采購金額變動情況等，說明發行人向三一集團銷售金額大幅增加的原因及商業合理性；結合發行人與三一集團的合作歷史及業績波動情況，說明申報報告期內的業績大額增長是否可持續，是否存在利用三一集團調節業績；模擬測算扣除三一集團的銷售收入后，發行人的業績變化情況，是否仍滿足發行上市條件。

值得關注是，盡管2022年上半年華恒股份對三一集團的銷售占比大幅上升，但從招股書披露數據來看，2019年至2021年，華恒股份綜合毛利率分別為34.98%、31.23%、30.02%，2022年1-6月，華恒股份的綜合毛利率降至24.15%。

就此，北交所要求華恒股份說明2022年上半年三一集團銷售占比大幅上升的情況下，毛利率大幅下降的合理性；并結合對三一集團主要項目合同約定情況、實際執行情況、收入確認時點及依據等，說明對三一集團的收入確認是否謹慎合理，是否存在向三一集團壓貨、通過三一集團調節收入或收入確認時點的情形。

同時，華恒股份還需補充披露各期向三一集團銷售的具體情況，包括合作的主體、銷售的內容、金額、占比、銷售數量、單價及毛利率等情況，說明向三一集團獲取訂單的方式及合法合規性、定價方式和定價原則、是否存在長期業務合作協議安排、合同到期后如何安排，是否存在（潛在）關聯關系或特殊利益安排，并補充說明公司是否存在大客戶依賴風險。

1月19日晚間及1月20日上午，《每日經濟新聞》記者多次通過郵件及電話等形式聯系華恒股份，截至發稿未有回復。

缺少資金周轉還多次進行權益分派

招股書信息顯示，作為智能制造系統解決方案提供商，華恒股份主要圍繞工程機械、石油化工、軌道交通、船舶制造、航空航天、海洋工程等下游領域客戶的應用場景和生產工藝需求，提供包括方案規劃設計、成套設備生產、安裝調試、售后技術支持等環節在內的智能制造一體化解決方案。

資金方面，根據此次問詢函，因資金周轉需求，華恒股份曾向控股股東華恒管理分別在2019年9月至2021年3月期間拆借四筆資金，共拆借4500萬元；同時，華恒股份分別于2019年5月、2020年5月、2021年5月進行權益分派，共派送紅利4701.36萬元。

2019年至2022年上半年，華恒股份董事、監事及高級管理人員報酬合計分別為696.62萬元、968.04萬元、1212.33萬元和408.94萬元，薪酬大幅增加且實際控制人與近親屬均存在任職董監高的情況。

上述報告期內，華恒股份還持續向實際控制人控制的靖安筆架山生態農業發展有限公司購買茶葉，交易金額分別為15.70萬元、24.52萬元、43.68萬元、47.45萬元，交易額持續增長。2019年，華恒股份向胡海、劉瑋購買公司位于長沙市長沙縣特力西路的相關房產及車位，購買價格分別為73.39萬元和72.65萬元，現相關款項暫未支付完畢，房屋及地下車位的產權尚未做變更登記。

就此，北交所要求華恒股份說明缺少資金周轉的情況下，仍多次進行權益分派的原因和合理性，公司控股股東、實際控制人分紅款的去向，是否存在與發行人員工、發行人客戶及關聯方、供應商及關聯方的資金往來，是否存在為發行人分擔成本費用的情況，是否存在利益輸送、商業賄賂的情況。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝