25個基點！美聯儲如期放緩加息步伐，納指大漲2%，市場押注3月暫停加息

每經記者 蔡鼎    每經編輯 蘭素英    

北京時間今日（2月2日）凌晨3時，美聯儲聯邦公開市場委員會（下稱FOMC）宣布將聯邦基金利率上調25個基點至4.50%~4.75%，符合市場預期，為FOMC今年第一次加息，也是本輪加息周期以來的連續第八次加息。單次25個基點的加息幅度，為FOMC 2022年3月17日以來最低。另外，4.50%~4.75%的利率區間，再次刷新了2007年10月以來新高。

雖然FOMC在政策聲明中表示通脹雖有所緩解，但仍處于高位，且繼續加息將是適當的，不過會后，期貨市場顯示已經有交易員開始押注美聯儲將在3月下旬的下次會議上暫停加息，甚至降息25個基點。

受市場情緒提振，美股周三全線收漲。截至發稿，道瓊斯指數上漲0.02%，報34092.96，標普500指數上漲1.05%，報4119.21，納斯達克指數上漲2%，報11816.32。美元指數下跌0.93%，截至06:08，報101.15，非美貨幣全線大漲。

圖片來源：CNBC截圖

圖片來源：英為財情

市場已開始押注美聯儲3月暫停加息

FOMC在政策聲明中指出，最近的指標顯示支出和生產都有溫和增長。最近幾個月，就業增長強勁，失業率保持在低位；通脹雖有所緩解，但仍處于高位。

“俄烏沖突正在造成巨大的人類和經濟困難，并加劇全球的不確定性。FOMC高度關注通脹風險。FOMC預計，繼續加息將是適當的，以獲得足夠限制性的貨幣政策立場，使通脹隨著時間的推移恢復到2%。在確定未來的加息幅度時，FOMC將考慮貨幣政策的累計收緊程度、貨幣政策對經濟活動的影響，以及通脹的滯后程度。”FOMC在聲明中補充稱。

CNBC報道中稱，相比于將單次的加息幅度下調至25個基點而言，市場更為關注美聯儲暫停加息的跡象，但這份政策聲明并沒有發出市場所希望看到的信號。

惠譽評級首席經濟學家Brian Coulton也在發給《每日經濟新聞》記者的置評郵件中表示，“這是自FOMC 2022年3月加息以來，首次將單次加息幅度下調至25個基點，這一事實表明，FOMC認為當下的利率正非常接近其認為的‘足夠限制性’的水平。這份聲明似乎淡化了最近整體通脹的回落。由于FOMC仍然‘高度關注通脹風險’，并‘堅定致力于’2%的通脹目標，我們認為美聯儲將最終把利率提高到5%，并在2023年剩余時間內保持這一水平。換句話說，我們認為FOMC年內不會降息。”

不過《每日經濟新聞》記者注意到，期貨市場中已有交易員開始押注美聯儲將在下次會議上暫停加息——芝商所“美聯儲觀察”工具顯示，截至北京時間2月2日4時，期貨市場認為FOMC在3月22日會議上再次加息25個基點至4.75%~5.00%的概率為82.5%，暫停加息的概率為17%，甚至還有0.5%的可能性降息25個基點。

圖片來源：芝商所

期貨市場對美聯儲暫停加息的押注并非空穴來風——自2022年12月的加息以來，美國多項通脹指標呈持續下降趨勢。

美國去年12月CPI和PPI月率環比均開始由漲轉跌，此外，作為美聯儲最關注的通脹指標之一，剔除食品和能源價格波動因素的核心PCE上月同比上漲4.4%，符合預期且弱于前值的4.7%，并低于美聯儲對2022年底核心PCE的預期4.8%，同時使去年四季度的平均通脹降至4.7%。

美國上月核心PCE同比上漲4.4%（圖片來源：tradingeconomics）

除了滯后的通脹數據，一些通脹先行指標也在預示美國通脹將持續回落——美東時間上周五（1月27日），密歇根大學公布的1月份數據顯示，1年通脹預期終值錄得3.9%，為2021年4月以來新低，預期4%、前值4.4%；5年通脹預期終值錄得2.9%、預期3%、前值2.9%。

今晚，英國央行、歐洲央行也將公布利率決議

本周，全球市場迎來今年首個“超級央行周”，除了今日凌晨的美聯儲外，北京時間今日（2月2日）晚間，英國央行（20:00）和歐洲央行（21:15）也將公布利率決議。目前市場預計英國央行和歐洲央行均將在今晚加息50個基點。

法蘭克福時間上周一（1月23日），歐洲央行行長拉加德表示，該行將采取一切必要措施使通脹回到2%的目標水平，并暗示此次議息會議上將“大幅”加息：“我們將堅持到底，確保通脹及時回到我們的目標。對我們來說最為緊要的是，高于歐洲央行2%目標的通脹率不會根深蒂固。”

雖然歐洲央行今日加息50個基點似乎已成定局，但與美聯儲類似，目前市場關注的重點在于，政策制定者們是否會暗示在下月將加息的幅度降至25個基點。

目前，歐元區的通脹已經錄得連續三個月的放緩——北京時間2月1日午后，歐盟統計局公布的數據顯示，1月歐元區CPI初值同比上漲8.5%，通脹連續三個月放緩，前值9.2%；歐元區1月CPI環比下降0.4%，預期上漲0.1%。此外，歐元區1月扣除能源、食品、酒類和煙草的核心CPI同比上漲5.2%、預期上漲5.1%、前值上漲5.2%。

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牛津經濟研究院高級經濟學家Mateusz Urban在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，“我們認為，歐元區1月的通脹數據證實，整體的通脹已經在去年四季度見頂，并將在有利的基數效應以及天然氣和能源價格下降的背景下，在整個2023年繼續回落。此外，旨在保護家庭免受更高能源賬單影響的政府干預也將有助于抑制通脹。不過，隨著歐洲央行的注意力從主要指標轉向核心通脹，我們認為，總體通脹的下降將無助于遏制歐洲央行的鷹派立場，至少在短期內是這樣。因此，我們認為歐洲央行此次和下月將各加息50個基點，如果接下來的通脹壓力未能如我們預期的那樣緩和，那么該行5月份可能會再次加息25個基點。”

對于此次歐洲央行加息后歐元的走勢，巴克萊駐日本外匯策略師Lhamsuren Sharavdemberel在發給《每日經濟新聞》記者的置評郵件中指出，他預計歐洲央行本周將加息50個基點，并可能強調繼續收緊貨幣政策的必要性。此外，歐洲央行管委們最近更加強硬的立場也對歐元中期的上行進行了支撐。

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