見好就收？北向資金出現轉折跡象——道達對話牛博士

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

A股兔年第一個交易周結束，上證指數三漲兩跌，周一開局即巔峰，之后是纏綿3天沒有方向，周五出現相對有力度的調整。不過，就全周市場的表現來看，指數并沒有調整多少，甚至很多股票的漲幅比較好，說明買盤的承接比較強勢。

在這種情況下出現的探底回升，是否意味著調整已經結束了？12月23日以來的四個日K線缺口，在本周二到周五就回補了兩個，北向資金開始凈流出，如何看待？權重持續走弱，題材依舊強勢，又該如何把握？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好！咱們還是按照慣例，開門見山直接聊大盤，相信這也是很多朋友關心的問題。周五盤中市場出現相對有力度的回調，如果不是午后回升了一些，那么大家的情緒可能會很受影響，如何看待周五午后的回升？北向資金終于扛不住開始凈流出了，如何解讀？

道達：周五盤面最大的不同就是北向資金，結束了連續17個交易日的凈買入，凈流出40多億元。其實這是完全可以預期的，即便家里有礦，北向資金也不可能一直這么持續大幅凈流入。

不過，這次北向資金的轉折，我覺得還是有標志性意義的，意味著這一波北向資金買出來的逼空行情，可能要暫時歇一歇了。這不是什么壞事，北向資金一直這么猛，反而讓不少朋友覺得不踏實。休息一下也是挺好的，讓以成長、題材等為代表的內地資金活躍一下，這樣北向資金、內地資金都在參與，有錢一起賺，只要他們在參與，市場就有活躍度，而活躍度就是機會。

周五大盤午后出現回升，從短周期來看，上證指數3230點附近的支撐很明顯，出現止跌企穩并不意外。之前我提出上證指數的支撐是3220點附近，如果以此來比對，顯然還沒有到達我的理想位置，不過，就走勢結構來說，已經基本滿足了我的最低預期。

從我自己的經驗來說，大盤的調整幅度可能還稍微欠缺一些，但這并不妨礙我們做交易。因為目前市場整體穩定，周五的拋盤主要是權重股，大盤并沒有看到趨勢結束的跡象，而且操作上是以個股為主，那么調整就是機會，自己看好的個股是可以嘗試的。

不過，我的建議是倉位最好控制在七成以內。之前在低位沒有買入的話，這個位置進場重倉道理說不通，因為從大盤的中期結構來看，已經離去年7月份的階段高點不遠了，每當大盤運行到高低點附近的時候，都是需要注意的時間節點。雖然目前我們都預期可能會是慢牛，但交易上要遵守規則才行。

還是以上證指數3220點附近作為參考，一旦出現有效跌破并且反彈還過不了這個位置，那就要小心了，很可能意味著中期高點可能已經出現。不過，這只是供大家防范風險用的，并不是現在要討論的主要問題。

對于下周的市場，預期有兩種可能走勢：一種是在目前震蕩的區間內繼續整理，把時間周期拉長，只要不出現上面破壞結構的走勢，調整就是機會，意味著還有向上突破的能力；另一種是直接向上并且創出階段新高，但新高階段是需要我們降低倉位的，尤其是中線投資者視情況高拋低吸，是非常不錯的降低成本機會。

一是反彈后繼續向下補缺，如3195點-3197點甚至3129點-3130點，等完全補缺后再行開啟新一輪攻勢。二是在3200點-3300點區間來回拉鋸做橫向震蕩整理，結束后再行向上突破。

對此，下周初若滬指再度向上創出新高，不是介入時機，反是高拋良機（切記不能做反了）。短線投資者減倉后，等待縮量企穩后的再度低吸機會；中線投資者視情低吸高拋降低持倉成本。

牛博士：近期一直都是題材股表現活躍，之前達哥你也說了2月份要重點關注題材和成長方向，是否意味著像消費、金融等這樣的權重方向就沒有機會了？板塊機會該如何把握？

道達：其實，到目前為止，相當多的板塊已經漲過一輪了。如果大家以慢牛來思考市場的話，有一個很重要的因素，就是主線的位置得足夠低才行，想要成為市場的大主線板塊，之前就得具備很大的下跌時間和空間。

仔細思考一下，方向就比較清晰了，無非就是科技、消費、醫療、金融、文娛。這當中，每一個方向都需要我們仔細思考。金融板塊之于A股，更多承擔的是支撐市場的作用，只要不是全面牛市，這個方向想持續大漲，暫時不抱大希望。不過也正是因為他們的位置低，支撐指數才有了底氣。

消費、醫療這類權重，可以歸結為一類。年前的消費和醫療就是基本綁在一起漲跌，但由于這兩個方向已經漲過一輪，目前是橫盤震蕩的節奏。操作思路，達哥已經說過很多次了，中長期線投資者目前就是高拋低吸的機會。

科技方向就比較有意思了，這里是泛科技的概念，涉及相當多的題材，包括半導體、國產軟件、大數據、人工智能、消費電子、云計算等。這也是近期市場主要活躍的題材，當中有相當一部分板塊的位置并不高，是值得持續關注的。

文娛方向相對有點慘，雖然位置在地板上，但本身業績比較慘淡。但因為位置足夠低，在復蘇的背景之下，估值修復是大概率事件，適合有耐心的中長期投資者。

短線方面，周五的市場中，WEB3.0概念活躍。消息上，社交APP damus近日爆火，引發資金關注，但在AIGC題材興起的情況下，WEB3.0概念只能算“小弟”，屬于延伸炒作，期望值暫時有遞減傾向，不建議過分追高。

AIGC概念繼續活躍，仍然是當下題材主線，但周五不少高標一字板品種開始爆量，下周一這個板塊可能迎來短線轉折點，注意不要過分追高。

達哥提2月份著重關注題材和成長，主要是從大方向把握的。如果大盤下周轉頭向上的話，可能還得靠權重藍籌，屆時資金可能會短期切換到權重藍籌上，那就要注意短線題材股的風險了，這也是下周關注的重點。

牛博士：消息面上，工信部等八部門組織開展公共領域車輛全面電動化先行區試點工作，華為官宣將于2月8日舉行“超融合+"戰略暨新品發布會，如何解讀？

道達：工信部等八部門發布《關于組織開展公共領域車輛全面電動化先行區試點工作的通知》，試點期限為2023-2025年。

從通知內容來看，全面電動化的想象力還是不錯的，理解起來是試點領域新增及更新車輛中新能源汽車比例顯著提高，其中城市公交、出租、環衛、郵政快遞、城市物流配送領域力爭達到80%。這個市場空間不小，按照券商的估算，每年增量是百萬臺的級別。

除此之外，上述通知點名了公共充電樁，新增公共充電樁（標準樁）與公共領域新能源汽車推廣數量（標準車）比例力爭達到1：1，這對充電樁板塊是較大的利好。

新能源車板塊指數周一跳空大漲，周五有調整，不過支撐力度很大，馬上補缺口的可能性不大。新能源方向，最近北向資金和機構也在回補倉位，這是明牌，這一波反彈不會那么順利，最近不要追高買了，起碼要等比較有力度的調整才行。

華為官宣將于2月8日舉行“超融合+”戰略暨新品發布會，將發布鯤鵬超融合等軟件及配套工具系列新品。據介紹，超融合架構可以在一套設備中集合計算、網絡、存儲和服務器虛擬化等資源和技術，具備穩定可靠、性能優異、安全有效、智能便捷的特點，逐漸成為企業部署數據中心的重要選擇。

華為作為超融合市場領軍者，全面升級了數據基礎設施，再一次引領行業突破，推進數字經濟發展。其中，華為鯤鵬服務器、華為歐拉操作系統相關合作的軟硬件公司將直接受益，具體分類包括國產操作系統、中間件、存儲、數據庫等。此外，一些已有超融合產品的公司，也將受益于超融合行業發展。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

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