千億規?；鸸局刀嗌馘X？國聯證券擬１００％控股中融基金，“含基量”成色大增

每經記者 李娜    每經編輯 彭水萍

歷經大半年，中融基金股權轉讓的最后買家終于浮出水面。

2月7日晚，國聯證券公告擬收購中融基金管理有限公司，計劃收購100%股權，以達到最終取得中融基金控股權的目標。

至此，國聯證券的公募業務版圖也清晰起來。公開資料顯示，國聯證券為中海基金第二大股東，持有其33.409%股權，若此番順利拿下中融基金100%的控股權，資管子公司成立后再獲得公募基金牌照，其公募版圖的“一參一控一牌”布局將得以完整，公司的含基量指標將大幅提高。

圖片來源：視覺中國-VCG211101835839

瞧上千億規模的中融基金

加快布局公募業務，國聯證券正在行動。

2月7日晚，為彌補公募基金牌照空缺，國聯證券發布公告，擬通過摘牌方式收購中融國際信托有限公司所持有中融基金51%股權（掛牌底價為15.04億元），最終成交價格由競價結果確定。在取得中融信托所持有中融基金51%股權的前提下，公司將通過協議受讓方式收購上海融晟所持有中融基金49%股權，受讓價格將參考經國資評估備案結果且不高于14.45億元。以達到最終取得中融基金控股權的目標。

公開資料顯示，中融基金管理有限公司成立于2013年5月，注冊資本7.5億元，其中，中融國際信托有限公司出資占比51%；上海融晟投資有限公司出資占比49%。中融基金控股股東為中融信托，中融信托控股股東為經緯紡織機械股份有限公司，實際控制人中國機械工業集團有限公司。

中融基金成立于2013年5月31日，即將滿十周年。截至2022年9月30日，中融基金資產總額人民幣12.29億元，凈資產11.06億元；2022年1-9月，中融基金實現營業收入3.36億元，凈利潤624.92萬元，扣非凈利潤907.31萬元。而在2021年，中融基金的營業收入和利潤總額分別為4.69億元和9644.62萬元。

Wind數據顯示，截至2022年12月31日，中融基金資產管理規模為1107.54億元，在152家持牌機構中排在第46位。具體來看，權益類基金為121.08億元，債券型基金為713.91億元，貨幣型基金為270.2億元，另類投資為1.76億元。

國聯證券表示，相較于新設公募基金，通過收購方式有助于公司在較短時間內獲取成熟公募基金牌照，節省團隊搭建、系統投入，縮短業務培育周期。

此外，國聯證券認為，本次收購將有助于公司快速獲取公募基金牌照，補齊業務短板，提升整體綜合金融服務能力，深化泛財富管理轉型，并與公司現有資源優勢整合，完善綜合金融服務體系，提升整體經營效益。

某券商非銀人士向記者表示：“這個事情可以從多個層面來看，就國聯證券這家上市公司而言，收購一個公募基金，對于整個財富管理的業務布局意義很大。因為本身國聯證券的一個很重要的特色標簽就是財富管理，之前在投顧業務和投顧產品這塊做的不錯，如果再加上公募基金這塊短板補齊，那么在整個的財富管理這個方向上，我覺得可能還會做出很不一樣的東西。”

“一參一控一牌”布局漸進

毫無疑問，若國聯證券收購中融基金成功，其公募業務版圖將進一步完整。

公開資料顯示，國聯證券為中?；鸬诙蠊蓶|，持有其33.409%股權。中海基金成立于2004年3月18日，前身為國聯基金管理有限公司，現注冊資本為1.47億元人民幣。數據顯示，截至2022年年底，中海基金目前資產管理規模只有149.72億元。

顯然，如果再拿下中融基金100%的控股權，國聯證券就完成了在公募基金領域一參一控的布局。

與此同時，近年來，券商成立資管子公司申請公募牌照已成為必選項。國聯證券曾發布公告，擬出資10億元設立全資資管子公司，投資標的名稱暫定為國聯證券資產管理有限公司，若再拿下公募基金牌照，那么國聯證券將完成“一參一控一牌”布局。

而國聯證券在戰略定位中，把泛財富管理業務作為核心目標業務，未來將進一步以服務實體經濟為本，成為真正以客戶為中心的、提供全面金融解決方案的領先投資銀行，成為地方區域市場乃至全國市場（某些領域）中最重要的投融資安排者、交易組織者、財富管理者和流動性提供者。

給公募基金定價錨

2022年6月13日，經緯紡機曾公告，公司子公司中融信托擬以不低于15.04億元的評估價，公開掛牌轉讓所持中融基金全部51%股權，而市場對于中融基金股權花落誰家一直存在好奇。

此前，中融基金相關負責人曾對外表示，此次股權轉讓將為中融基金引入專業性和實力更強的股東。

相關公告顯示，其交易定價依據的審計報告、評估報告基準日均為2021年12月31日。中融基金股東全部權益價值評估結果約為29.48億元，較賬面價值增值18.48億元，增值率為168.03%。據此，中融基金51%股權對應權益評估值為15.04億元。

在前述券商非銀分析人士看來，本次國聯證券收購還有另外一個層面的意義。

“對于行業來說也是一個很重要的標志意義，就一家上市公司收購中融基金，收購資金有30個億，然后7000多萬的利潤，整體的估值其實是很高。40多倍的估值，那么也就意味著它給了我們整個公募基金行業和公募基金標的一個定價錨。那么在這個定價錨的基礎上的話，就是說，券商系下邊的整個的一個公募基金體量足夠大，給整個券商其實帶來一個很重要的估值重估的窗口。”

國聯證券發布2022年第三季度報告顯示，2022年前三季度公司實現營業收入20.55億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.44億元。而事實上，在2021年，多年未得到投資者青睞的券商，憑借著財富管理轉型，特別是含基量成為市場資金進出的關鍵指標。

控股中融基金后，國聯證券表示，將繼續堅持中融基金市場化運作機制，保持核心團隊穩定，充分發揮公募基金的優勢和特點，促進現有財富管理業務與公募基金管理業務協同發展，整合投研能力、客戶資源、銷售渠道和風控體系，促進公募REITs、基金投資顧問、養老金金融服務等創新業務長足發展，提升公司整體綜合金融服務能力，形成新的利潤增長點。

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