做好短期變盤的心理準備——道達投資手記

昨晚，GPT-4發布，引發市場熱議?？傮w來看，GTP4.0還是挺牛的，連獵豹移動董事長兼CEO傅盛在試用過之后都感慨，稱感覺現在壓力好大。

達哥也詳細看了一下，GPT-4作為一個大型多模態模型，能接受圖像和文本輸入，再輸出正確的文本回復。通俗來理解，就是能夠實現看圖說話。

除此以外，GPT-4的學習能力很強，已經和學霸水平相當。比如，它通過了模擬律師考試，且分數排在應試者的前10%。相比之下，GPT3.5的分數僅能排在倒數10%。最夸張的是發布會現場，OpenAI總裁Gregman直接把1萬字的程序文檔扔給了GPT-4，格式啥的都不用管，GPT-4幾秒鐘內就給出了解決方案。不過，這些都只是官方公布的數據，到底能力如何，還有待驗證。

周末的時候，達哥看到有視頻UP主為當前版本的ChatGPT做測評，考題是咱們的高考試卷。一輪測試下來，ChatGPT的英語能力很出色，超過120分，已經達到優秀水平。至于其他科目，則比較尷尬，比如語文，在默寫中國古詩詞時竟還出現錯誤，并且“嘴硬”不承認，作文相當于跑題的分數；數學就更尷尬了，主要靠選擇題拿分。

但即使如此，以文科為例，ChatGPT最終得分也已經超過了本科分數線的標準，要知道它并沒有經歷像咱們高考這樣專門的考前反復練習。如果假以時日它能考出狀元的分數，大家也不要太意外，想想還是挺可怕的。

和NewBing聊天越久，就似乎越覺得對方很像一個活生生的人。明天百度的文心一言就要發布，感覺大家的預期不是很高。之前達哥也聊過，人工智能涉及大模型、算力（主要是GPU）、應用等多個環節，缺一不可。客觀來說，我們在算力、模型層面是有差距的，但好在我們有龐大的應用群體，這是我們的優勢所在。

技術革命往往帶來指數級爆炸的效果，進化速度會越來越快，一步跟不上，就可能步步跟不上。要想不被甩下車，AI是必須發展的。

所以，這里依然存在著機會，只不過由于板塊和龍頭之前已經累計了很大的漲幅，加上板塊已經炒作過一段時間，簡單總結就是“老”和“高”兩個字。近期就是震蕩，在構筑箱體震蕩結構，短期呈現出疲態非常正常，只要走勢結構沒破壞，就當成機會看待。

與ChatGPT、文心一言相關的概念股，今天呈現的特征就是分化，分化的背后是有資金流出。如果從偏好上來說，從這個方向流出的資金，大概率會選擇科技或者數字經濟的其他分支，那這就需要有數字經濟的大票能出來帶隊了。

但奈何半導體今天只是早盤表現了一下，之后便是持續的震蕩回落，“渣男”特質盡顯。這個方向是達哥春節前一周提的，有過一波“吃肉”的機會，但節后沒多久就開始震蕩了。目前來說，結構也不壞，只是有些“磨嘰”。

說起來，最近半導體方面的消息挺多。比如高層組織調研集成電路產業；湖北國資和國家大基金二期入股長江存儲，提高了市場對長江存儲擴產的預期，有望帶動半導體設備端、材料端的國產替代需求等。這個方向調整的時間和幅度，都比新能源久一些，放在數字經濟活躍的背景下，半導體肯定是值得關注的。只是震蕩的節奏問題而已，箱體上沿去追并不合適。

除了數字經濟略顯疲態以外，今天的大盤也顯得很平淡，早盤高開以后，全天都是橫盤。由于昨晚美國硅谷銀行危機基本解除，所以今天全球市場的表現都不錯，相比較來說，A股就差點意思。不過兩市個股漲跌幅的中位數為上漲0.83%，算是一個“回血”的日子。

但因為今天市場是直接高開并且反彈直接到了壓力位，說實話，這種反彈可操作性不是很強。雖然滬指勉強維持在5日均線上方運行，但成交量不足，以今天這種量能水平，要沖過上方壓力是比較困難的，需要進一步補足10日均量。此外，由于今天早盤高開的缺口未回補，給短線走勢留下一個隱患，明后天有回補今天這個高開缺口的預期，所以短線可能還有折騰。

結合大盤的走勢細節來看，今天窄幅震蕩，也是壓力位置的窄幅震蕩，大概率要臨近短期變盤的時間點了，所以要做好短期變盤的心理準備，保持現有倉位即可，倉位不宜太重。

比較有意思的是消費股，多數消費類板塊個股全天幾乎都是靜悄悄的，盤中沒怎么異動，放在“315”國際消費者權益日這樣一個特殊的時間節點，被網友戲稱為“害怕晚上被打地鼠”。

對于以白酒為代表的大消費，達哥上周日已經說過了，板塊指數已經破位，而且位置比較尷尬，雖然是在支撐位，但這個下探的位置就是在箱體震蕩的中軌位置，這樣的調整很難說到位了。

“一帶一路”主題走強。今年是“一帶一路”倡議提出10周年，第三屆“一帶一路”高峰論壇召開可期。在豐富成果的基礎上，預計更多政策有望出臺，海外工程業務有望受益。“一帶一路”主題屬于中字頭的細分領域，板塊走勢上，昨天放量下跌后今天立馬中陽線放量反包，這是非常不錯的走勢，中線趨勢依然良好，不排除還有繼續創新高的動力。

中藥方面，達哥說得不多，偶爾提到醫藥方向，包括化學制藥。因為他們是中線題材，一般沒有出現大的變化，我就不會怎么提。近年來，國家陸續出臺政策支持中醫藥行業發展，鼓勵守正創新，中醫藥進入改革升級階段，行業迎來快速發展。

部分中藥股的業績也延續良好態勢。中藥板塊指數目前處于箱體震蕩格局，能否向上突破，取決于后市量能能否進一步放大。今天量能雖然有所放大，但還不夠，可進一步保持跟蹤。

整體來說，今天市場表現分化，是否企穩還需觀察。場內資金博弈，兩市8000億元左右的成交額，確實有些偏低。根據指數的表現，要做好變盤的心理準備，如果量能能夠有效放大，才有可能突破短期壓力，扭轉局勢。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝