公募基金一季報開始披露 債基凈值普遍速升

每經記者 任飛    每經編輯 葉峰    

從4月8日開始，公募基金2023年一季度報告開始披露，從已公布的情況來看，諸多債券型基金在一季度實現了凈值的快速增長，但從市場資金的選擇來看，仍多見“贖多買少”的情況，且一季度內的債券基金發行慘淡，新發基金數量較此前一個季度銳減超50%。

有分析指出，債券型基金的規模增長速度降幅明顯，既有來自債券價格震蕩下跌的壓力，更有來自當前權益投資賺錢效應的吸引及分流。

信用債配置是加倉重點

4月8日起，公募基金2023年一季度報告開始披露，蜂巢、中銀基金旗下多只債券型基金首發。2022年四季度，債券市場震蕩反復，波及債券類基金凈值，不過從首發基金業績表現來看，多已收復此前回撤。

以中銀榮享債券為例，Wind統計顯示，2022年四季度內，基金凈值從10月底開始下跌，到12月上旬，凈值跌超0.63%，相當于跌去7月27日到10月底近3個月的凈值漲幅。不過，隨著債市企穩及時間的推移，中銀榮享2023年一季度凈值漲幅達到0.29%，且截至3月31日，單位凈值已達1.0107元/份，創出歷史新高。

類似情況也如蜂巢添冪中短債，盡管此前債市風波中最具穩健的債券資產就是中短債，但就基金組合收益情況來看，蜂巢添冪凈值也在2022年11月初到12月中旬期間出現明顯回撤，Wind統計顯示，從2022年11月11日到12月15日期間，A類份額凈值下跌達到1.26%，近乎此前132個自然日的累計凈值漲幅，好在從2022年12月下旬開始凈值上漲，2023年一季度，蜂巢添冪A、C凈值分別上漲1.78%、1.69%，也在回補此前凈值回撤的基礎上，單位凈值再創新高。

除了上述兩例，已披露的其他債券基金也都出現類似情況，單位凈值從2022年12月下旬前后開始上漲，到2023年一季度末收復此前回撤再創新高。

值得注意的是，從收復回撤的速率來看，諸多基金都用時不到一個季度就已實現，相較于對應基金同等凈值漲幅所需要的天數來看，明顯縮短了時間。對此，有基金經理表示，各類型債基總體收益下跌后收復的時間比之前短，大概率是在調整的底部加了倉，特別是信用債的配置是加倉的重點方向。

中銀基金基金經理白潔在其管理的基金一季報中也多次表示，一季度債市各品種漲跌不一，策略上，保持合適的久期和杠桿比例，積極參與波段投資機會，重點配置短期限的利率債和高等級信用債。

蜂巢基金基金經理廖新昌也在一季報中表示，因年初判斷理財贖回壓力已經過去，信用債有較大配置價值，因此維持了較高的信用債倉位，一季度取得較高收益。

基金份額依然贖多買少

從前述基金經理的總結中可見，越來越多的業內人士開始對2022年四季度出現的理財贖回壓力出清表示認同，但從已披露的基金份額變動來看，即便是凈值已在加速上漲，但投資者中依然是“贖多買少”。

《每日經濟新聞》記者統計了目前已公布季報的5只債券基金（不含定開類及貨幣基金）的份額變動情況，結果發現，有3只基金總份額在季末對比季初發生規模萎縮，期內基金總贖回份額數量仍然高于總申購份額。

以中銀中債1~3年期農發行債券為例，一季報顯示，期末總份額達17.64億份，期初則在23.70億份；同樣出現下滑的還有中銀臻享、中銀榮享，其中，中銀榮享季內凈贖回13.56億份，數量最多。

蜂巢添冪、中銀穩匯短債則在季內實現份額增長，但統計結果顯示，中銀穩匯短債報告期內出現單一投資者持有基金份額比例超過20%的情況，該機構截至3月31日已持有基金份額占比達到24.2025%。基金公司亦在備注中加入風險提示，指明持有基金份額比例達到或超過20%的投資者可能存在的大額贖回導致基金份額凈值波動的風險等。

從另一個側面也能看出，一季度債券基金依然不是市場投資理財資金主流的去向。事實上，2023年一季度內，債券基金的發行出現斷崖式下跌，Wind統計顯示，1到3月份的債券型基金統計所有份額也只有65只，數據環比減少超過50%。

招商銀行公開指出，在三季度之前，債券利率在方向上大概率都處在上行通道中，產品凈值可能因為債券價格震蕩下跌帶來的資本利得損失而較為坎坷，因此新發的純債產品募集將面臨較艱難的環境。

同時，國元證券還表示，2022年11月份后，債券型基金的規模增長速度的確降幅明顯，這個變化應該不是宏觀上的貨幣供應量造成的，而更可能是市場情緒所導致。