鄭眼看盤：滬指創年內新高 后市更加冷熱不均

4月17日（周一），A股各大股指以漲為主，上證綜指表現尤強。截至收盤，上證綜指大漲1.42%至3385.61點，創年內新高，深綜指僅小幅上漲0.20%，創業板綜指甚至跌0.44%，科創50指數小漲0.35%。中石油、中石化、中國海油、中國移動、中國平安、中國人壽等“中字頭”表現較好，故滬指領漲。北向資金本全天凈買入19.18億元。

因今年來猛漲，中國移動總市值于盤中一度超越貴州茅臺。中國移動之所以較貴州茅臺更猛，與數字經濟正處風口相關，也與國內大消費板塊所對應的宏觀環境相對疲弱相關。

雖然滬指較強，但實際上上漲個股僅略多于下跌個股，傳媒、游戲、ChatGPT等板塊相對較弱。

整體看，近期市場資金進攻方向較為明確，要么是大型國企，要么是TMT、數字經濟、芯片、AI等較具想象力的板塊。其余偏消費或偏傳統經濟相關上市公司大多隨波逐流，基本上維持橫向震蕩狀態。

上周完成全市場注冊制最后一塊拼圖，股票供給預期上升，所以未來A股“冷熱不均”現象還有可能進一步強化，即在多數時間市場資金只會集中于少數板塊。

相關市場方面，上周五美股小跌，本周一港股恒生指數漲1.68%。雖然上周美國公布的多數經濟指標弱于預期，但市場仍然猜測美聯儲5月份還會加息，只是猜測下半年轉為降息的人大增，所以美元表現仍然偏弱。

近期公布的我國3月經濟指標抬升了市場樂觀預期，但抬升的程度可能相對有限。雖然信貸、出口、樓市等數據強于預期，但物價數據較弱，且M2與M1剪刀差擴大，暗示需求側可能有點不盡如人意。

本周二上午將有大量3月份余下數據公布，投資者務必關注，我個人相對更加關心社會消費品零售總額，這些數據會顯著影響市場關于“經濟復蘇成色”的預期。

除經濟數據外，投資者也可注意其他經濟生活中的現象，應該也有助于揣摩經濟現況及未來展望。比如投資者在街上、商場、餐飲場所、旅游景點、求職招聘現場等不妨多留神，對整體經濟熱度應該也能看出大概。

還有，對于有精力、有興趣的投資者來說，也可關注諸如廣交會、義烏小商品市場之類的場景，相信也能得到些提示。上周公布的靚麗的3月進出口數據固然十分重要，但未來的進出口前景也重要，甚至有可能更重要。

如果本周二上午公布的3月余下經濟指標比較有利，那么投資者對股市上漲空間就可以上調一些，操作上可提升對順周期板塊的關注度。如果數據中性甚至不及預期，那么可調降對順周期板塊的關注度，關注點可轉向另一側，即關注潛在的經濟刺激政策加碼相關標的。

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