降價負面影響凸顯？特斯拉一季度利潤暴跌超20%，官方稱營運利潤率下降速度依然可控

每經記者 李星    每經編輯 孫磊

北京時間4月20日，特斯拉（TSLA，股價180.5美元，市值5723.46億元）發布的2023年第一季度財報顯示，特斯拉一季度總收入約233.3億美元，同比增長24.38%；凈利潤約25.13億美元，同比下滑超24%。

圖片來源：特斯拉財報

營收增長的背后，是特斯拉在今年第一季度新車交付量的大幅提升。財報顯示，特斯拉今年一季度全球共計交付電動車超42.2萬輛，同比增長36%。

在外界看來，特斯拉在今年第一季度的銷量快速增長，主要得益于其報告期內在全球主要市場的輪番降價。

今年第一季度，特斯拉“降價狂潮”開始席卷全球，分別在中國、日本、韓國、美國、歐洲等多國和地區大幅調降原有售價，涉及Model 3和Model Y等市場暢銷車型。如，1月6日，特斯拉宣布對國產Model 3與Model Y進行大幅降價。其中，國產Model 3起售價降至22.99萬元，Model Y起售價降至25.99萬元，降幅2萬至4.8萬元不等。

進入4月后，特斯拉在全球范圍內再次掀起新一輪降價潮。目前，特斯拉在丹麥、新加坡、德國、中國香港、美國等市場已官宣降價，涉及車型主要為Model 3和Model Y。

就在2023年一季度財報發布前，特斯拉還宣布了新一輪的降價。當地時間4月18日，特斯拉公布了今年在美國第六次降價的消息，Model Y長續航版降價9.1%至49990美元；Model Y高性能版降價8.5%至53990美元；Model 3后輪驅動版降價7%至39990美元，最低售價正式跌破4萬美元。

不過，大幅降價推動高營收的同時，特斯拉在今年一季度的整體盈利能力卻明顯下降，如凈利潤、營業利潤率、核心汽車業務毛利率等均大幅下滑。

財報顯示，今年一季度，特斯拉凈利潤約25.13億美元，低于預期的26億美元；營業利潤率為11.4%，遠低于上一季度的16%和去年同期的19.2％；汽車業務毛利率為21.1%，低于去年四季度的25.9%和去年一季度的32.9%。

特斯拉解釋稱，“新工廠未充分利用”壓低了利潤率，加上原材料、大宗商品、物流和保修成本增加，車輛平均售價降低，4680電池的生產成本增加，以及向傳統汽車制造商銷售碳排放積分的收入減少，都導致盈利能力較去年同期下降。

不過，特斯拉方面強調稱，公司雖在不同地區對一些車型進行了價格下調，但營運利潤率的下降速度依然可控。“公司的近期定價策略考慮到了長期的單車盈利能力，包括特斯拉車輛在自動駕駛、超級充電、移動服務連接和售后服務方面的潛在終生價值。”特斯拉方面表示，預計公司車輛成本將持續降低，原因包括新工廠生產效率的提高和物流成本的降低，同時專注于營運杠桿的提升，公司產品定價也將繼續因多重因素而上下波動。

這意味著，隨著特斯拉制造成本的進一步降低，特斯拉在全球范圍內的在售車型售價有望進一步下調。對此，摩根士丹利分析師Adam Jonas分析稱，如果繼續降價，疊加銀行業危機對消費者的連鎖反應、EV競爭加劇和經濟增長放緩，特斯拉汽車毛利率至少為20%的目標可能在隨后的幾個季度難以實現。

圖片來源：企業供圖

不過，特斯拉全球副總裁朱曉彤此前曾公開表示：“只要可以將車輛的價格做得足夠優惠，提高其可支付性，那么其他的都不需要擔心。”

值得注意的是，特斯拉今年一季度經營現金流僅為25億美元，減去資本支出后的自由現金流同比驟降80%至4.4億美元，遠遜于市場預期的32.4億美元，而去年四季度特斯拉的自由現金流為14.2億美元。“

按照收入分類，特斯拉核心汽車業務收入在一季度達到約199.6億美元，同比增18%、環比跌超6%；能源業務收入翻倍至15.3億美元，同比增148%。其中，特斯拉儲能系統部署增長360%至3.9 GWh。

據悉，特斯拉在快速擴大拉斯羅普儲能超級工廠的產能同時，還計劃在上海建設新的儲能超級工廠。4月9日，特斯拉宣布其將在上海新建一座超級工廠，生產特斯拉超大型商用儲能電池（Megapack），計劃于今年第三季度破土動工，2024年第二季度開始生產。

特斯拉方面稱，其將繼續執行包括Cybertruck、下一代車輛平臺、自動駕駛和其他AI技術產品的產品路線圖。

值得注意的是，一季度財報公布后，特斯拉股價盤后跌幅一度超4%。截至美東時間4月19日，特斯拉報180.59美元/股，股價跌幅為2.02%。

封面圖片來源：企業供圖