體檢行業顯著復蘇疊加龍頭效應：美年健康一季度獲20家基金新進重倉，買入1.99億股

今年一季度，美年健康（002044，SZ）引起了大量機構投資者注意和資金涌入。Wind數據顯示，截至4月23日，公募增持最多的前十大個股中，美年健康排名第七，新進20家基金。從公募基金的調倉情況來看，整體增持了19936.5萬股，持股總量為28198.16萬股，這也意味著目前近七成倉位是在今年一季度新進的。

據梳理，多數增持美年健康的公募基金都在一季報中表達了對醫藥醫療行業復蘇態勢的看好。以美年健康的第二大機構投資者富國基金為例，其在一季報中稱，從行業層面來看，傳媒、電子、機械等行業見底，醫療服務、零售百貨、社會服務、服裝等行業已經率先復蘇。第三大機構投資者華寶基金也表示了類似的觀點：“醫藥健康產業長期成長的驅動力依然清晰，隨著人口年齡結構的變化，自我診療和就醫需求將持續釋放，橫向比較來看醫藥的需求剛性和可持續性相當強，這使得其復蘇的力度和高度都值得期待。”

而在醫藥健康產業的細分方向中，體檢行業則是一條長坡厚雪的賽道。弗若斯特沙利文數據顯示，2020年我國體檢覆蓋率約30.5%，而發達國家包括日本/美國/德國體檢覆蓋率分別為73.40/74.2/96.9%，因此我國體檢覆蓋率仍有較大提升空間，預計2025年有望突破3800億元。

根據美年健康披露的1至2月主要經營數據公告，2023開年以來，公司整體經營環境進入需求推動、量價齊升的良性發展通道。團體和個人的體檢需求持續提升，主流職場人群、政企客戶，各類群體多元化與個性化體檢和健康服務需求持續增長。

美年健康還表示，公司圍繞“保質、增收、提效、降本”核心工作，在持續精細化運營和數字化轉型的基礎上，進一步提升客戶滿意度、復購率和客單價，優化產品結構，加強學科建設，多渠道積極拓展線上線下優質客戶，快速穩健地提升經營業績，2023年1至2月，美年健康營業收入同比增長44%，其中到檢人數同比增長32%，客單價同比增長9%。

需要指出的是，在醫療服務行業整體復蘇的同時，高效率運營、醫療質量優異、品牌效應突出的醫療服務龍頭企業有望率先受益。從這一點上看，在體檢中心數量、服務人次及收入規模等方面均處于行業領先位置的美年健康，其龍頭效應將進一步凸顯。

因此，近期也有多家券商在研報中對美年健康表示看好，如財通證券認為，經過三年的內外部調整，美年健康內部更加聚焦精細化管理，外部疫情擾動逐步減弱，公司戰略調整效果即將顯現，進入新一輪業績增長期；開源證券則認為，整體市場環境改善，美年健康近年改善內部經營已有成效，因此看好公司中長期發展。

2023年初以來，ChatGPT的爆火讓公眾認識到人工智能技術的無限可能，美年健康在人工智能領域也早有布局。借助健康體檢大數據和人工智能AI技術，公司早在幾年之前，就已率先布局健康風險智能評估、肺小結節鑒別診斷、消化道精準篩查、糖尿病視網膜篩查、腦健康預警篩查、血管健康指數等關鍵學科，全面提升人工智能AI技術的應用場景，在精準篩查和輔助診斷等方面取得重大進展，不斷豐富體檢內涵，增強品牌影響力和行業競爭力。目前，公司在影像、心電、眼科均有已獲三類證的專業AI輔助診斷；同時，公司也將不斷將人工智能AI輔助診斷技術，融入“專精特新”系列創新產品中。

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