中南建設2022年報：降負債保交付，確保持續經營安全

2022年，房地產行業面臨著前所未有的挑戰。全國商品房開工、銷售規模大幅下降。

4月24日晚，中南建設（000961.SZ）發布2022年度報告。報告期內，公司實現營業收入590.4億元，歸屬上市公司股東的凈利潤虧損91.7億元。公告顯示，為持續保證經營安全，公司加大現房庫存去化，當期銷售當期確認收入資源帶來更多虧損，同時公司增加了對存貨計提的跌價準備和各項應收款項等計提的減值準備，各項費用率亦有增加，由此帶來虧損加大。

在行業調整影響下，盡管未能擺脫虧損局面，但因多年來堅持財務自律與經營自驅，中南建設扛住了行業急劇下行壓力，各項指標保持穩健。截至2022年末，公司有息負債降至475.5億元，比上年末減少147.2億元；經營活動產生的現金流凈額62.5億元，連續5年保持正值。

堅守經營基本盤，有息負債保持行業低位

房地產行業歷經深度調整期，市場分化愈發明顯。據公開統計，2022年約80%房企出現虧損，被動縮表風險加大。

年報數據顯示，2022年中南建設主業受市場調整影響明顯：房地產業務實現合同銷售金額649.2億元，銷售面積543.2萬平方米，同比分別減少67.1%和63.0%；建筑業務實現營業收入94.8億元，同比下降62.3%，新承接項目合同總金額僅34.8億元。

面對市場的沖擊，中南建設積極應對挑戰，努力維護良好的現金流狀況，依然守住了經營安全。公司全年經營性現金流入595.8億元，是一年內到期的各類有息負債的2.6倍；年內經營活動產生的現金流量凈額62.5億元，持續保持正值；截至2022年末，公司在手貨幣資金137.5億元，充分保障經營安全。

與此同時，公司長期不依賴有息負債發展模式的價值進一步體現，2022年末公司有息負債同比減少147.2億元，仍保持了穩健經營，公司剔除合同負債之后的負債率僅為47.93%，繼續在行業保持低位。

除此之外，中南建設還積極把握政策機會。伴隨著“第二支箭”擴容和“第三支箭”落地等支持政策，中南緊抓政策窗口期，推出定增不超過28億元的方案。業內人士稱，近期房企再融資、重組并購現象明顯增多，融資環境持續改善，此次定增不僅能緩解中南的資金壓力，還可以改善公司現金流狀況，降低財務風險，有利于推進業務發展，增強公司整體的抗風險能力和持續經營能力。

全年交付房屋7.2萬套，保持韌性穩步向前

隨著房地產行業進入市場修復期和信心企穩期，房企比拼的核心也正逐漸從比規模、拼速度時代過渡到比拼產品力、交付力時代。特別是2022年底以來多重政策利好疊加，保交樓、穩民生成為當下促進房地產業良性循環和健康發展的重要舉措。

為落實保交付、穩民生的主旋律，中南建設持續跟進工程節點目標達成，以項目建設實效推進生產經營工作實現質的提升和量的增長。2022全年，公司與時間加速賽跑，地產業務累計完成7.2萬套房屋交付。

據悉，中南建設前置落實完善的全交付周期服務，持續推進“過程及交付評估”“鷹眼行動”等工程質量管控。2022年完成512個標段次，16萬余項交付前指標檢查，交付人員全程一對一陪驗時長超6.6萬小時，高效響應客戶需求，贏得了業主的廣泛肯定。

此外，中南于2021年推出的以工地開放為底盤的「美好立方」體系已升級至2.0，截至2022年底，美好立方已累計亮相12個城市、13個標桿項目，涉及項目在建總面積約302萬平方米。一系列圍繞保交付的努力，也獲得了多地政府主管部門的高度認可。

在建筑業務板塊，2022年，中南緊密圍繞“大基建”領域，積極弘揚建筑鐵軍精神，交付大型項目超40個，交付面積357萬平方米。報告期內，公司承建的多個重大基建工程穩步推進，如期圓滿完成重要工程節點：如北京豐臺站周邊配套路網工程順利完成建設，杭州西站樞站站東疏解通道全面貫通，南京、西安、蘇州、哈爾濱、成都、南通等城市軌交系統，多地體育場館、醫療機構、教育設施等。

年報指出，中南建設現有項目2023年預計竣工面積為1088萬平方米，比2022年增加47%，公司將根據市場變化，靈活調整開發計劃。此外，建筑業務將進一步聚焦優質客戶，加強對政府平臺公司、央國企及優質民營企業非住宅設施業務的擴展，進一步加強節能環保技術的應用，改進施工工藝提高施工質量；進一步提高綜合管理水平，強化履約能力控制風險。

進入2023年，隨著經濟預期邊際好轉、房地產政策進一步顯效，多地樓市活躍度有所提升。不少市場人士表示，當前，行業劇烈出清階段已漸近尾聲，相信中南建設等穩健型房企將表現出更強的抗周期韌性，率先恢復經營“造血”能力，實現長期可持續發展。

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