信托政信產品業績比較基準最高竟達9.3%？陜國投：未偏離市場水平，業績基準符合公司結構化定價

每經記者 馮典俊    每經編輯 馬子卿    

近日，記者獲悉，市場上出現了一款業績比較基準最高達9.3%的信托產品。記者查詢到，上述產品為陜國投信托（SZ000563，股價3.50元，總市值178.9億元）發行的非標信托產品。

陜國投信托推出了一款業績比較基準達9.3%的信托產品

資料來源：陜國投信托官網

陜國投信托證券事務代表高倩對每日經濟新聞記者表示，該產品的業績比較基準區間在7.7-9.3%，平均業績比較基準的年化收益率在8.5%，并沒有偏離市場水平。此外，高倩也提醒，信托產品不承諾保本和最低收益。

業績比較基準最高達9.3%？

根據陜國投信托官網顯示，該產品總規模為5億元人民幣，認購起點100萬元，信托期限分為一年和兩年期。其中，一年期的業績比較基準為7.7%—8.3%，二年期的業績比較基準為8.7%—9.3%。

記者注意到，投資者若選擇期限為兩年，單筆投資金額1000萬元以上，該產品業績比較基準最高達9.3%。

陜國投：未偏離市場水平，業績基準符合公司結構化定價

據了解，記者注意到，這類信托產品的業績比較基準通常為5%~7%左右。為何這款產品業績比較基準會這么高？

陜國投信托證券事務代表高倩對每日經濟新聞記者表示，“在五一前有一個旺季的銷售機遇，我們特別制定了銷售的活動方案，這個產品的業績比較基準區間在7.7-9.3%，平均業績比較基準的年化收益率在8.5%，并沒有偏離市場水平，并且針對的是高凈值客戶，業績基準符合我們公司結構化定價。”

但高倩也提醒，信托產品不承諾保本和最低收益，因為風險等級和收益匹配，這個產品適合風險意識、識別能力和風險承擔能力比較強的合格投資者。

金樂函數分析師廖鶴凱表示，“政信信托在當下的市場環境下，依然是最重要的展業領域之一，風險防控和風險教育同樣重要，需要信托公司在更好的預判交易對手償還能力的同時，對投資者做出充分的投資風險提示。”

高收益已成“過去”，“非標為王”時代或將“謝幕”

“從我們監測的數據來看，2012—2015年期間政信類產品平均年化收益率能達9%，最近兩年該類產品的平均年化收益率在7%左右。”用益金融信托研究院研究員帥國讓表示。

但信托產品收益率下降是不爭的事實，但信托行業如何才能重回此前的“榮光”？帥國讓表示，隨著信托行業的加速轉型，信托產品的更新換代加速，投資者對于信托市場及相關產品的認知需要更新。一方面，靠譜的非標固收類產品額度難求，資金募集規模持續走低，非標產品的“沒落”是一種趨勢；另一方面，“非標為王”時代即將過去，標品信托產品將成為主流。標品信托產品逐漸取代非標固收類產品，是信托市場發展的趨勢所在。

南方一家信托公司業內人士表示，目前信托產品的收益率下降是行業普遍的情況，非標產品越來越少，非標時代日趨向尾聲。“對于我們來說，更大的挑戰在于引導客戶接受傳統政信類、房地產類產品往標品信托、資產配置服務的產品轉變。”

上述人士表示，目前，信托公司會花更多的時間去做服務，這也是符合監管的引導。“說實話這么多年，我們理解，信托已經遠離了當年賺快錢的階段了，現在更多考驗機構的服務能力，所以我們更多圍繞服務來做文章。”

在收益率下行狀況下，服務能力成為信托公司區別于其他資管機構的重要價值。上述業內人士表示，公司結合本地資源和自身特色。一方面，致力于服務地方政府的治理能力現代化需要拓展服務信托業務；另一方面，圍繞高凈值客戶的需求，不斷加強標品業務、家族信托的建設。

華東一家信托公司人士也表示，不管是產品的高收益還是挽留客戶，其實都涉及信托公司更專業的資產管理能力，以及為客戶提供滿足其需求的財富管理服務，“因為高收益率并不是客戶投資的唯一目標，信托有很多工具是可以為客戶提供財富管理和財富規劃的。”

陜國投信托2022年財報顯示，行業向“非標轉標”轉型后，傳統業務正一步步被壓縮?！蛾P于規范信托公司信托業務分類的通知》對外發布，明確信托服務內涵與厘清業務邊界，本源業務供給得到充分釋放，標品信托、股權投資、服務信托迎來更大發展空間。

此外， 陜國投信托還在年報中提到了公司的轉型成功。固收標品業務不斷完善產品體系，新增規模超過600億元，增幅151.54%。在財富管理方面，公司全年發行產品661.73億元，同比增長56%；標品募集規模同比增長123%；股權投資類募集規模同比增長73%。

公司2022年營業收入為19.26億元，同比增長0.91%；實現歸母凈利潤8.38億元，同比增長14.44%；實現扣非凈利潤7.49億元，同比增長4.87%。

資產方面，截至2022年末，其資產不良率（按原值計算）達6.87%，比上年末下降4.78個百分點。同期，陜國投信托風險控制指標為：凈資本112.79億元，各項業務風險資本之和48.53億元，凈資本/各項業務風險資本之和為232.41%，凈資本/凈資產為69.55%，凈資本各項監管指標均達到監管要求。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211326389170