鄭眼看盤：金融板塊走強 A股人氣有所回升

“五一”假期后首個交易日，5月4日（周四），A股各大股指以跌為主。截至收盤，上證綜指漲0.82%至3350.46點，其余主要股指均跌，深綜指、創業板綜指分別跌0.08%、0.40%，科創50指數大跌2.18%。銀行、保險等金融股大多上漲，“三桶油”等央國企股或“中特估”概念股大多表現也不錯，故上證綜指表現最佳。北上資金小幅凈流出8.64億元。

相關市場方面，“五一”假期期間美股稍有下跌。港股本周二即恢復交易，表現相對平穩，先是周二微漲，接著周三下跌，周四則顯著回升。

外圍消息方面，周四凌晨美聯儲宣布加息25個基點，符合預期，其他信息提示美聯儲本輪加息周期可能已結束。

就A股市場來說，上漲個股略多于下跌。整體來看，人氣有所回升，但并不是太明顯。由板塊看，傳媒娛樂、黃金、電力、中藥等表現相對較強，旅游、酒店餐飲、半導體等下跌。格力電器幾乎以跌停作收，同類個股如美的、海爾等只是稍有下跌。

“五一”假期期間，國內旅游數據看上去比較靚麗，可旅游類個股普跌。下跌也就罷了，可問題是跌幅還相當大，所以用“利好出盡”來解釋就有些牽強。在多數情況下，市場應當是有效的，所以我個人感覺應該還會有其他原因。

文旅部公布的“五一”假期國內出游人數同比增70.83%，恢復至2019年同期的119.09%；旅游收入同比增128.90%，恢復至2019年同期的100.66%。數據不錯，但細看仍有些美中不足，因出游人數超2019年兩成，可消費額幾乎持平，說明人均消費額增長速度稍稍落后。

經濟增長靠投資、消費、凈出口，投資暫受樓市拖累，一時也無法提速太快，出口又因西方經濟疲軟、“逆全球化”思潮泛濫、俄烏沖突等因素而受到抑制，所以短期看消費就是經濟增長的重中之重。

雖然數據可能存在些許瑕疵，但“五一”假期消費情況應有了顯著好轉，如果該向好勢頭在未來能進一步增加，那么經濟恢復或許會加速，反之就可能延后一陣。

管理層自然是明白這點的，所以上周中央政治局會議表示，當前中國經濟運行好轉主要是恢復性的，內生動力還不強，需求仍然不足，強調恢復和擴張需求是經濟持久增長的關鍵。管理層既然作如此表述，預計接下來多半會有具體措施。

接下來兩周將有更多4月份經濟指標公布，投資者可密切關注，但預期暫不宜過分樂觀，除非短期內管理層就能出臺比較重大的、具有較大針對性的提振經濟措施。

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