每日經濟新聞 2023-05-05 10:59:25
國企背景,又是陜西建筑龍頭企業,陜西建工多年積累的行業優勢及資源,使其省內訂單量穩定;同時,外拓帶來的市場空間,也不斷給陜西建工帶來業績及訂單上的增量。
從經營的角度來看,陜西建工基本面穩定,報告期內現金流回正、資產負債率進一步下降,同時聚焦科技創新,將其業務觸角延伸至建筑光伏一體化、綠色工程、綠色節能技術等新興產業,打破了傳統建筑行業的發展模式,使其產品更具備市場競爭力,符合未來建筑施工行業趨勢。
每經記者 張文瑜 西安 每經編輯 賀娟娟
上市以來就穩坐陜股“營收王”的陜西建工,于日前披露了2022年年報。
營業收入達到1893.66億元,即將突破2000億大關,新簽合同額3940.65億元,跨上了新臺階。
但身處傳統行業,即便營收及訂單均居行業第一梯隊,絕大多數人仍對陜西建工認知寡淡。現如今,市場或許要對這家傳統建筑施工企業更新一下印象。
國企背景,又是陜西建筑龍頭企業,陜西建工多年積累的行業優勢及資源,使其省內訂單量穩定;同時,外拓帶來的市場空間,也不斷給陜西建工帶來業績及訂單上的增量。
從經營的角度來看,陜西建工基本面穩定,報告期內現金流回正、資產負債率進一步下降,同時聚焦科技創新,將其業務觸角延伸至建筑光伏一體化、綠色工程、綠色節能技術等新興產業,打破了傳統建筑行業的發展模式,使其產品更具備市場競爭力,符合未來建筑施工行業趨勢。
踩中行業預期,進行提早布局,陜西建工率先提供了產品解決方案,讓諸多投資者看到了陜西建工令人意外的另一面,其沉寂許久的股價也于近日開始上漲,最高點較年初漲幅約56%。
借延長化建重組上市后,陜西建工在2020年度以1277.2億元營收成為陜西首個營收突破千億規模的上市公司;2021年,陜西建工營收1594.78億元,蟬聯陜股“營收王”。
2022年,陜西建工營業收入達到1893.66億元,同比增長12.92%億元;新簽合同總額3940.65億元,同比增長25.39%,兩項指標均穩中有進。
截至報告期末,陜西建工總資產達 3087.56 億元,同比增長29.77%。從行業背景來看,建筑施工企業生產周期長、成本高,建筑產值和收入確認時間的滯后性,疊加此前房地產行業影響,多數建筑施工企業近年來都面臨增收不增利的難題,甚至有少數企業在近年來出現虧損。
分析發現,陜西建工主要業績驅動因素與行業、自身布局高度相關。國資背景、行業龍頭及公眾公司的背景,陜西建工訂單穩定,2022年在陜西省內市場新簽合同額2892.99億元,同比增長24.91%;省外新簽合同額973.21億元,同比增長33.05%;海外市場緊跟“一帶一路”建設,亦在穩步提升。
僅2022年9月,陜西建工及下屬子公司就中標新疆維吾爾自治區5G基礎建設項目、永安濱薈中心項目一標段工程總承包等7個中標金額5億元以上的重大項目,合計中標金額超過133億元。
眾所周知的是,2022年受疫情波及、房地產周期等因素拖累,基建投資市場增速明顯放緩。陜西建工新簽合同總額的增長,一方面來看,也是行業及客戶對其施工質量、工程資質的認可。
作為西北建筑施工龍頭,陜西建工具有國資和公眾公司的雙重背書,經營質量表現優良;在新的建設需求下,龍頭建筑企業具有更充足的資質和資金儲備、有更強的風險和成本管控能力,優勢明顯。
陜西建工大樓
成果層面,2022年陜西建工獲得中國土木工程詹天佑獎2項,累計獲獎6項;獲中國建設工程魯班獎6項,累計獲獎83項;獲國家優質工程獎8項,累計獲獎112項,國際大獎數量繼續保持行業領先。
另一方面,也是陜西建工專注房建主營業務的同時,不斷向房建以外的專業領域拓展,積極承接路橋、市政、水利、機場等技術含量高、盈利能力強、規模效應明顯的業務領域拓展。
報告期內,機場三期、地鐵10號線、西安國際足球中心等重點項目加速生產, 陜西考古博物館、西安國家版本館、省圖書館新館等重點工程建成交付,巴基斯坦卡拉奇K3機組全面建成投產,延長石油榆神能化50萬噸/年煤基乙醇項目建成中交,科技二路市政道路項目順利通車。
總體來看,陜西建工全年竣工項目966個,其中境外項目6個。
資產負債率較高是建筑施工行業比較普遍的情況,建筑企業工程項目眾多,工程款結算遲緩。
尤其是近幾年,建筑施工企業的流動性壓力進一步顯現,短期流動性趨緊,行業風險進一步加大。
粉巷財經注意到,陜西建工也在通過有效的運作降低負債率。例如不斷提高經營合同質量,加強內部管理,提高合同結算率,狠抓清收清欠,控制資產規模,多種措施增加權益資金,實現了資產負債率較2022年年初下降約1.35%。
拉長時間線來看,2020年至2022年,陜西建工的資產負債率分別為90.51%、90.11%及88.76%,呈逐年下降趨勢。上述數據的逐年下降,極大地說明了陜西建工自身具有極強的內控能力。
2022年,陜西建工通過完善清欠機制,強化內部考核,采取領導包抓、重點項目督導、法務助力等多種手段,提高資金回籠速度,經營性現金流三年來首次回正。
這樣一來,也有利于陜西建工進一步優化資本結構,降低公司的資產負債率,同時將回收的資金用于業務的發展,有利于維護上市公司市值及投資者利益。
與此同時,陜西建工也在穩健經營中持續以高分紅回饋股東。
其中,2020年陜西建工派發現金紅利約2.33億元、2021派發現金紅利約4.09億元、2022年派發現金紅利約3.69億元。累計為股東創造了近10.11億元的現金分紅回報。
粉巷財經梳理此前年報注意到,2020年及2021年報中,陜西建工均對來年業績做出規劃,預計2021年、2022年分別完成合同簽約額3200億元、3654億元,實現營業收入分別為1400億元、1850億元。
其在2021年實現營業收入1594.78億元,超出目標規劃194.78億元;2022年實現營收1893.66億元,新簽合同總額3940.65億元,分別超出目標規劃43.66億元、286.65億元,完成度較高。
2023年,公司計劃完成合同簽約額4218億元,實現營業收入2035億元。按照此前的增速來看,陜西建工也將成為陜股營業收入最先突破2000億大關的上市企業。
轉向資本市場,陜西建工股價近日也在連續上漲,4月14日漲停收盤,股價上漲10.02%;4月25日一度沖至6.5元/股,較年初上漲56%。
未來投資價值上,粉巷財經發現,除主營業務基礎及行業優勢進一步凸顯之外,陜西建工亦通過加速產業鏈升級,盡可能獲得較多的較高附加值的項目,其產品也更具備市場競爭力。
譬如,報告期內,陜西建工不斷聚焦工程項目管理,打造數據消費場景,聚焦施工環節的數字化,打造“智慧工地+建筑信息模型(BIM)+項目管理系統”鐵三角模式,通過智慧工地解決物料和設備數字化,啟動“陜建云”建設,推動243個智慧工地建設和BIM應用支撐,其數字化建筑在行業內處于領先水平。
此外,陜西建工積極推進建筑光伏一體化、垃圾焚燒發電、太陽能電解水制氫、蘭炭廢水處理、綠氫零碳智慧工廠、二氧化碳+飛輪儲能示范項目等多個新能源、生態環保類新興業務。
陜建集團山西運城光伏項目
粉巷財經亦在去年有幸走進西安市灞橋區生活垃圾無害化處理熱電PPP項目進行觀摩,該項目運用煙氣凈化、灰渣處置、滲濾液處理現代化成熟的垃圾焚燒技術,進一步提高西安市生活垃圾的減量化、資源化和無害化處理水平。
上述新興產業的涉及,也將有效改善傳統建筑施工行業高能耗、高資源消耗的限制,帶來新的市場需求和發展機遇。整體來看,陜西建工觸角的延伸,既符合企業自身發展需求,也符合行業發展趨勢。
可以預見的是,隨著陜西建工對自身資源稟賦的不斷升級,以及其主業穩定的造血能力提供支撐,其業績及投資潛力也將進一步釋放。
如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。
未經《每日經濟新聞》報社授權,嚴禁轉載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯系索取稿酬。如您不希望作品出現在本站,可聯系我們要求撤下您的作品。
歡迎關注每日經濟新聞APP