42家A股上市銀行全線飄紅，中國銀行時隔近8年再現漲停！本輪行情還能持續多久？

每經記者 趙景致    每經編輯 廖丹    

5月8日，A股銀行板塊延續上攻勢頭，資金持續進入。截至收盤，銀行板塊內42只個股全面飄紅。

其中，中國銀行漲停，為2015年8月來首次；中信銀行漲停，為2020年8月來首次；西安銀行同樣封漲停板。此外，民生銀行、農業銀行、工商銀行等均漲超6%。

中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發展部總經理楊海平表示，近期，銀行年報集中披露，商業銀行總體業績提升，資產質量表現較好，同時，受經濟增長預期的影響，銀行板塊處于歷史較低位置的估值出現修復的趨勢。此外，業績基本面和估值修復趨勢也吸引了“中特估”概念長期資金的關注，形成近期銀行股上漲的動因。

銀行板塊大漲，中國銀行漲停

近期，A股銀行的行情升溫。萬得銀行行業指數今日上漲幅度達到4.34%,A股42家上市銀行全線飄紅。

今日A股銀行全線飄紅

從細分領域來看，國有行上漲幅度最大。iFinD數據顯示，近日國有大型銀行指數漲幅6.24%、股份行指數漲幅5.06%、城商行指數漲幅3.29%、農商行指數漲幅2.92%。

從銀行個股股價表現來看，國有行中，中國銀行漲停，總市值達到1.3萬億，據了解，中國銀行此次漲停為2015年8月來首次。此外，農業銀行漲7.46%，總市值達到1.4萬億，工、建、交、郵也出現大漲。

股份行中，中信銀行漲停，總市值達到3699億元，為2020年8月來首次，民生銀行、浙商銀行漲超6%，光大銀行、華夏銀行等漲幅均超4%；城農商行中，西安銀行漲停，渝農商行、青島銀行、北京銀行等漲超4%。

近期銀行股為何上漲？楊海平表示，近期，銀行年報集中披露，商業銀行總體業績提升，資產質量表現較好，同時，受經濟增長預期的影響，銀行板塊處于歷史較低位置的估值出現修復的趨勢。業績基本面和估值修復趨勢也吸引了“中特估”概念長期資金的關注，形成近期銀行股上漲的動因。

對于凈息差持續收窄對商業銀行的后續影響，楊海平表示：“我們看到了凈息差收窄造成的商業銀行盈利壓力，但我們還應看到，商業銀行已經采取積極措施打響凈息差保衛戰，同時還有資產規模擴大帶來的以量補價效應。綜合來看，市場已經給出了答案，我們應該重新評估銀行股的投資價值。”

光大證券銀行業首席分析師王一峰在研報中指出，后續看，息差收窄壓力有望減弱，下半年可能觸底反彈。

浙商證券研報顯示，今年上半年經濟修復的節奏相對較緩，國有銀行依靠資金成本優勢掌握資產投放的主動權，市場份額繼續擴大。此外，國際金融形勢穩定化需要時間，市場風險偏好震蕩。此時低估值、高股息的銀行（中特估）成為優選。

本輪行情能否持續？

銀行板塊目前已連續五個交易日上漲，銀行股有何配置價值，行情能否持續？

廣發證券銀行分析師王先爽在研報中表示，從基本面來看，復蘇仍在趨勢中，存款利率穩中有降，貸款利率企穩回升，經濟和資本市場活力進一步恢復，銀行利息和中收都將進入回升通道。

從資金面來看，長久期資金欠配，或將繼續增配銀行股。銀行板塊股息率高，符合長久期資金偏好，保險是重要投資者。

從政策面來看，銀行財政收支功能再平衡和債務效率回升。王先爽表示，市場總是擔憂銀行繼續讓利的壓力。金融和實體本就互利共生，經濟下行期銀行讓利實體，上行期實體反哺銀行，只是我國國有銀行體系承擔了部分財政功能，導致市場放大了讓利的政策含義。往后看，隨著經濟恢復，銀行系統的財政支出和收入功能會再平衡，合理利率水平和銀行體系合理盈利能力再回歸，近期銀行對公貸款利率可能已經合理回升。

王一峰表示，展望二季度及以后，伴隨著經濟景氣度提升，政策主導的信用擴張有望逐步向市場化融資需求切換，有助于銀行信貸投放取得更好量價平衡，穩定利息收入。從估值角度看，前期銀行板塊經過回調后，當前銀行板塊PB不足0.6倍，遠低于2021年0.86倍的平均水平，具有修復空間。同時，銀行板塊具有“低估值，高股息”特征，近十年股息率均值穩定在4.3%左右，居各行業板塊首位，在市場對宏觀經濟運行及資本市場走勢具有一定分歧背景下，凸顯防御價值。

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