中國銀河給予通信行業推薦評級：算網基建穩步推進，物聯網應用邊際改善

每經AI快訊，中國銀河05月12日發布研報稱：給予通信行業推薦（維持）評級。

4月通信板塊指數上漲，光模塊、光器件等子板塊表現較好：本月上證指數漲幅為1.54%；深證成指跌幅為3.31%；創業板指數跌幅為3.12%；一級行業指數中，通信板塊漲幅為3.47%。通信板塊個股中，上漲、維持、下跌的個股占比分別為29.77%、0.76%和69.47%。根據我們對通信行業劃分子板塊來看，本月光模塊、光器件相關子板塊相關標的表現相對較好，板塊漲幅為37.17%、15.15%。

23Q1電信業經濟運營邊際改善，三大電信運營商業績持續向好：23Q1電信業務收入累計完成4252億元，同比增長7.7%。按照上年不變價計算的電信業務總量同比增長18%，維持較快增長。截至2023年3月末，我國5G基站總數達264.6萬個，占移動基站總數的23.7%，基站建設穩步發展。全國光纜線路總長度穩步增加，達到6106萬公里，比上年末凈增148萬公里。三家基礎電信企業的固定互聯網寬帶接入用戶總數達6.04億戶，比上年末凈增1457萬戶，固定寬帶網絡整體發展向好。一季度，移動互聯網累計流量達668億GB，同比增長13.7%。3月當月戶均移動互聯網接入流量（DOU）達到16.95GB/戶·月，同比增長13.2%，較上年12月份高0.77GB/戶·月，再創新高。截至2023Q1，三大運營商利潤增速達10%左右，業績保持邊際向好態勢。總體來說，一季度電信業穩中求進，面向5G、算力網絡等重點的新型信息基礎設施加速建成投產，網絡基礎能力持續增強，行業投資和融合應用持續發力，拉動數字經濟需求增長，通信業景氣上行。

投資建議：優選子行業景氣度邊際改善優質標的：數字中國等政策不斷加碼、AI新應用持續推新的背景下，數字經濟新基建有望夯實助力算力網絡升級，通信+新基建板塊有望率先預期上修。ICT基石光網絡產業鏈的復蘇，催化光模塊、光纖光纜、溫控節能等需求進一步增長。5G應用工業互聯網亦是未來政策及需求關注重點，看好工業物聯網相關廠商低估值提振。高景氣度結合低估值是選股重點方向：數字經濟新基建：ICT相關標的天孚通信（300394），中際旭創（300308），新易盛（300502），銳捷網絡（301165），光環新網（300383），無線覆蓋三維通信（002115），運維管理神州泰岳（300002.SZ）；應用板塊：衛星導航應用華測導航（300627）、東土科技（300353）等；看好算力網絡新空間的通信運營商，中國移動（A+H），中國聯通（A+H）、中國電信（A+H）。

風險提示：原料價格上升風險；全球疫情影響及國外政策環境不確定性；5G規?；逃眉靶禄ㄍ七M不及預期。

每經頭條（nbdtoutiao）——24歲“董明珠接班人”回應離職：從格力畢業了，準備繼續讀書......

(記者 王曉波)

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