每日經濟新聞 2023-05-16 22:41:36
“2023年下半年、2024年上半年會是第一輪相對過剩的時點。2024年半年的時間,甚至全年的時間,多晶硅會處于供過于求、可能相對的價格低點和盈利低點。”劉漢元提到他的判斷,公司硅料擴產遵循了一個延續性的節奏,根據18個月的建設周期,2024年能實現調試投產,2025年完成擴產。
每經記者 胥帥 每經編輯 董興生
5月16日,光伏龍頭通威股份(SH600438,股價38.96元,市值1754億元)召開了2022年年度股東大會。
不同于往年,通威股份今年的股東大會格外火爆,首次采取主會場+分會場制。值得一提的是,通威集團董事局主席劉漢元的“80后”女兒劉舒琪首次在股東大會上亮相?!睹咳战洕侣劇酚浾呤芤幻」蓶|委托,參加了本次大會。
在會上,通威股份提及眾多投資者關注的硅料周期、技術路線爭奪等問題。“2023年下半年、2024年上半年會是第一輪相對過剩的時點。2024年半年的時間,甚至全年的時間,多晶硅會處于供過于求、可能相對的價格低點和盈利低點。”劉漢元提到他的判斷,公司硅料擴產遵循了一個延續性的節奏,根據18個月的建設周期,2024年能實現調試投產,2025年完成擴產。
5月16日,通威股份在通威國際中心召開了2022年年度股東大會。相比往年股東大會,通威股份今年的年度股東大會格外火爆。
《每日經濟新聞》記者在現場看到,有來自山東青島、湖南、河南、廣東深圳等全國各地的投資者參會,有的剛下飛機或動車,提著行李直達會議現場。
圖片來源:每經記者 張建 攝
原本,會議室只能安排30名左右的投資人,但由于參會人員遠遠超出計劃,通威股份采取“主會議室+隔壁分會議室”的“兩地”連線方式,應對投資者參會火爆的狀況。
今年3月21日晚間,通威股份公告董事長“換帥”,通威集團董事局主席劉漢元的“80后”女兒劉舒琪成為公司新任董事長。今年的年度股東大會,也是劉舒琪首次以董事長身份出席。
同業績說明會時的穿著一樣,劉舒琪身著黑衣,坐在劉漢元左側。坐在劉漢元右側的,則是副董事長嚴虎。
會議開始時,劉舒琪和嚴虎先到隔壁的“分會場”向投資者解釋股東大會的安排,隨后嚴虎主持會議。同業績說明會一樣,主要由劉漢元和嚴虎回答投資者關心的熱點問題。
在2022年年報中,通威股份多次提及硅料業務的成本優勢。去年,公司硅料業務實現營收618.55億元,而營業成本只有153.85億元。硅料成本在行業領先,未來是否還能將成本控制做到極致?
劉漢元提到了第八代永祥法工藝成本控制的迭代問題。
“同第七代相比,第八代會降低每噸2000(元)~3000(元)的單位成本,單耗、能耗處于行業領先水平。隨著不斷迭代升級,會繼續降低對工業硅原料的消耗。在單耗方面已經領先于德國的瓦克化學,有信心做好成本管控。”劉漢元回答提問。
針對核心硅料業務,現場提問中不乏有一些看似尖銳的問題,比如有投資者認為硅料暴利、高管薪酬高;通威股份的PE不到7倍,因為硅料強周期特性沒有更高估值;棒狀硅與顆粒硅的競爭等。
圖片來源:每經記者 張建 攝
對于硅料的周期和高管薪酬問題,劉漢元和嚴虎都談論了很多。
公告顯示,去年,通威股份董事、監事、高級管理人員報酬合計1.6億元。劉漢元表示,若干年前,即硅料市場處于低迷的周期,通威股份的薪酬處于行業中等偏下,去年團隊薪酬體現出原有激勵結果,對應到去年和前年的業績,“按理說根據行業變化,薪酬委員會可以調整薪酬。但我們特別強調內部激勵措施的延續性和穩定性,對員工期待的尊重,延續了激勵技術辦法,采取盈峰補谷的薪酬發放。優秀的團隊抓住了機會,降低成本,原有的考核辦法不打折,全部兌現,這保持核心團隊穩定。我們完善薪酬激勵體系,薪酬方案是有效的,多發放比少發放好,在完善過程中優化、完善團隊激勵。”
不過,今年的硅料價格已難回彼時榮光。
根據中國有色金屬工業協會硅業分會5月10日發布的數據,當時國內N型硅料價格區間在16.0萬元/噸~17.1萬元/噸,成交均價為16.57萬元/噸;復投料價格區間在15.0萬元/噸~16.7萬元/噸,成交均價為16.03萬元/噸,周環比降幅為11.97%。相比去年高峰時期的每噸28萬元,硅料價格已經大幅殺跌。但在下行周期中,通威股份在今年披露了160億元定增計劃,用于20萬噸高純晶硅項目、云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項目(二期20萬噸/年高純晶硅項目)。
“2023年下半年、2024年上半年會是第一輪相對過剩的時點。2024年半年的時間,甚至全年的時間,多晶硅會處于供過于求、可能相對的價格低點和盈利低點。”劉漢元提出他的判斷,公司在硅料方面的擴產遵循了一個延續性的節奏,根據18個月的建設周期,2024年能實現調試投產,2025年完成擴產。
綜上來看,通威股份160億元定增計劃的邏輯在于當行業處于盈利低谷的淘汰周期時,公司擴張新建項目。待到2025年下行周期經歷大浪淘沙后,供需關系發生變化,擴產產能或能在小波段上行期獲利。
實際上,預判趨勢比預測硅料價格要容易一點。綜合行業內公開預測,有悲觀聲音認為,明年硅料價格可能只有每噸7萬元、8萬元。
圖片來源:每經記者 張建 攝
“平價上網之后,光伏產業已經變得高度市場化。過去業內也預測了裝機量、預測了硅料價格,但最后都被‘打臉’,至于明年硅料價格,那就更難預測。”嚴虎向《每日經濟新聞》記者表達了他個人的看法。今年上半年,硅料價格或能維持在每噸20萬元,但第三季度后有可能跌至每噸10萬元到15萬元區間,到了明年可能會走到10萬元以下,“終極就在6萬元到8萬元”。
對于未來的預測,劉漢元也說了很多自己的看法。“所有的預測分析都是某一個視角的看法,只要事實沒來之前。如果裝機低于500個GW,硅料市場過剩;如果是700個GW,就是較緊的平衡;如果是1000個GW,多晶硅還要緊缺。這個市場就是不確定。”
硅料的過剩、平衡還是緊缺,最終仍需要看未來光伏裝機量、終端需求量。
任何產業的低迷期都意味著競爭變得更加殘酷。嚴虎說,對于高負債,沒有技術積累,缺乏生產成本優勢的硅料企業,明年會迎來真正的挑戰。
根據公司去年年報,通威股份負債率為49.57%。劉漢元反復說,光伏產業所有的千億級一體化公司中,通威股份的融資潛力最大,融資空間最有效,融資額最有余量。
此次再融資擴產,通威股份對160億融資慎重考慮許久,要讓多晶硅的投資節奏處于合理狀況,“太快也沒有必要”。
對于行業下行周期的硅料競爭,保持先發優勢,占據更多的市場份額才能處于有利的競爭態勢,進而掌握產品話語權、影響力、盈利空間。硅料的終端應用是組件,劉漢元說,通威股份向友商開放硅料企業參股,黏合客戶擴大組件的硅料占用份額。
實際上,通威股份在年報中披露了組件“雄心”。根據產能規劃,通威股份預計2023年底高純晶硅產能將超過38萬噸,太陽能電池產能達到80GW~100GW,組件產能達到80GW。
80GW組件是一個什么概念?
根據行業分析機構發布的2022年光伏組件出貨(預估)Top10、Top15排行榜,天合光能、隆基綠能等組件頭部企業去年出貨量合計也不過才40GW。
“既然選定了組件,就一定全力去做,調動產業鏈的協同優勢和品質優勢。”嚴虎告訴記者,公司組件業務最開始以國內為主,國外同步進行。國外和國內的區別在于,國外光伏裝機是分布式為主,更依賴組件的經銷商渠道,對品牌效應格外看重。
圖片來源:每經記者 張建 攝(資料圖)
在會上,不少投資者都提到光伏技術路徑變化帶來的挑戰。在硅料領域,棒狀硅面臨顆粒硅的競爭,協鑫科技就已宣布退出棒狀硅。在電池片領域,N型電池時代逐漸成為更多人的共識。在光伏電池領域,鈣鈦礦電池也在咄咄逼人。
年報中,通威股份對當前的眾多技術熱點已有提及,其中鈣鈦礦/硅疊層實驗室已于報告期內投入使用,小尺寸鈣鈦礦/晶硅疊層電池實驗室第三方認證效率達到27.19%。
“顆粒硅如火如荼,我們團隊保持高度警惕和有效跟進。顆粒硅的發展有進步,發展很好,大家認可的范圍在增加。不過相比較,各自能耗總體水平各有所長。顆粒硅在成本和去除雜質的追趕都有相當長的路程;還有達產時間,需要考慮產能利用率。當然,友商取得進展,我們也要為它們的技術突破點贊。”劉漢元表示。
至于現在火爆的鈣鈦礦路線,劉漢元提到,盡管鈣鈦礦的生產成本低,但鈣鈦礦能否在日曬雨淋的自然環境中保持材料效力,還需要觀察。“商業化應用還是很難,現在更多是晶硅和鈣鈦礦的復合應用。”
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