公募量化再現頹勢：上周僅10只產品賺錢，占比不到3%；百億私募：超95%產品獲正超額，今年冠軍產品回撤超5%丨一周量化基音

每經記者 彭水萍    每經編輯 葉峰

相比百億量化私募產品，公募量化產品在一季度積累的優勢正逐漸消逝，上周這種趨勢再度得到強化。公募量化方面，上周410多只產品中僅10只產品獲得正收益，占比不到3%，其中量化多頭策略僅2只獲正收益，指增策略上周業績前十也有5只虧損產品。

而百億量化私募方面，雖然正收益產品占比也僅16.23%，但獲得正超額收益的產品占比超95%，相比之下，公募量化僅五成到六成產品獲正超額，強弱明顯可見。

圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝

百億量化私募：超95%產品上周獲正超額，今年冠軍產品回撤近5.2%

上周A股先揚后抑，此后持續弱勢，滬指跌1.86%，滬深300周跌1.97%，中證500跌1.76%，中證1000跌1.77%。兩市日均成交額10263.4億元，較前一周有所縮量。

在此背景下，百億量化私募旗下產品上周雖仍大規模虧損，但相對主要寬基指數的超額表現整體還不錯。據記者對31家百億量化私募旗下產品的不完全統計，iFind截至5月17日的數據顯示，在有完整凈值數據的1146只產品中，上周實現正收益的有186只，占比16.23%；超額表現方面，1109只產品跑贏滬深300指數，占比高達96.77%；跑贏中證500和中證1000的產品分別有1094只和1098只，占比均超95%。

具體產品方面，進化論資產旗下“一平精選”上周以2.86%的收益領跑，該產品4月曾以超5%的跌幅位居月度“黑榜”亞軍，上周也算逆襲了。此外，進化論資產旗下還有兩只產品分別排在第三、四位，周收益率均超1%。盛泉恒元也有3只產品進入上周百億量化私募產品業績“紅榜”TOP10，表現相對亮眼。此外，寬德投資旗下2只產品入圍，展弘投資和靈均投資各有1只產品進入前十，不過收益率均在1%下方。整體而言，“紅榜”TOP10產品漲幅并不突出，且多為對沖套利型產品，凸顯此類策略在弱市環境中的優勢。

上周收益靠前的百億量化私募旗下產品（基于完整凈值數據的不完全統計）

從百億量化私募業績“黑榜”來看，幻方量化旗下“信淮1000指數專享32號2期”上周跌超5.3%，收益墊底；緊隨其后的是因諾資產旗下“因諾天躍四號”，這只今年以來百億量化私募冠軍產品上周回撤近5.2%，多少還是令投資者感到有點意外；接下來明汯投資旗下3只中證500指增系列產品排在第3-5位，跌幅在4%左右。此外，千象資產旗下3只產品排在第8-10位，跌幅均超2%，九坤投資和靈均投資各有1只產品業績靠后。整體而言，“黑榜”TOP產品多為指增類產品，在相關基準指數大跌背景下有點“雪上加霜”。

上周收益靠后的百億量化私募旗下產品（基于完整凈值數據的不完全統計）

公募量化：超97%產品上周虧損，部分績優產品出現大回撤

上周，公募量化整體的頹勢還在持續，甚至進一步惡化：410多只產品中僅10只產品取得正收益，虧損產品占比超97%。在量化多頭策略“紅榜”TOP10中有8只虧損產品，指增策略“紅榜”前十中也有5只虧損。此外，不少前4月表現優秀的頭部產品上周回撤較大，登上“黑榜”前列。

從量化多頭細分策略看，182只有凈值披露的產品（多份額產品僅以A份額參與統計）僅2只實現正收益，占比僅1%出頭；超額表現也非常糟糕，在滬深300指數大跌近2%的情況下，也只有93只跑贏該指數，占比51%；跑贏中證500和中證1000指數的產品分別有72只和73只，占比僅四成左右。

具體產品方面，公募量化多頭策略“紅榜”TOP10創出今年以來最差表現：僅2只賺錢產品，8只產品以虧得少進入前十。其中，銀華全球新能源車量化優選股票發起式(QDII)A漲2.85%，當之無愧地占據榜首位置。長信低碳環保行業量化A小漲0.31%排名第二，剩下8席全部淪為虧損產品，不過虧損幅度在0.39%以內。在此之前，今年以來，量化多頭策略頭部產品業績大多斐然，即使遇到股指大調整行情，周“紅榜”出現虧損產品并不多見，上周竟高達8只，這對公募量化品牌建設而言顯然是不利的。

公募量化多頭策略上周收益前10

再來看看量化多頭策略 “黑榜” TOP10，不少此前表現較好的產品出現大幅回撤。例如，前4個月量化多頭策略冠軍信澳量化先鋒混合(LOF)A上周跌超5.17%，位列“黑榜”榜首；4月進入月度“紅榜”前十的人保量化銳進混合A上周跌4.44%，排“黑榜”第三。與此同時，也有不少此前的“困難戶”再度登榜，如東吳安享量化混合A和東吳智慧醫療量化混合A，上周再度均跌超4%，這兩只東吳基金旗下產品前4月均跌幅靠前，尤其東吳安享量化混合A前4月更是跌超15%。

公募量化多頭策略上周收益后10

指增策略方面，上周整體頹勢與量化多頭策略相當，僅5只產品賺錢，超額表現稍好一些。iFind數據顯示，在216只（多份額產品僅以A份額參與統計）公募指數增強產品中，僅5只上周實現正收益，占比僅2.31%；跑贏滬深300指數的產品有144只，占比66.67%；分別有110只和111只產品跑贏中證500和中證1000，占比略微過半。

從具體產品來看，公募指增策略上周“紅榜”TOP10中一半為虧損產品，也是比較慘淡的一周。其中，榜首東財中證新能源指數增強A僅小漲0.28%，足以可見上周指增產品跟蹤的各類基準指數的普跌態勢，僅部分中證新能源指數紅盤。值得一提的是，“紅榜”前十中也有不少跟蹤中證500和中證1000的產品，雖然虧損但相對其基準指數的超額收益還是不錯的。

公募指數增強策略上周收益前10

指增策略業績“黑榜”方面，同樣也出現前期強勢產品上周大回撤。例如，前4月公募量化亞軍產品富國中證娛樂主題指數增強型(LOF)A，大跌5.77%領跌指增策略；緊隨其后的是4月該策略冠軍嘉實中證半導體指數增強發起式A，上周回撤4.87%。整體而言，指增策略上周“黑榜”TOP10產品跌幅均超3%，多為芯片、半導體相關指數類產品，與TMT板塊的調整行情相呼應。

公募指數增強策略上周收益后10

下跌市場中，量化對沖策略一般較有優勢。不過，上周13只公募量化對沖產品中也只有3只產品取得正收益，在追求絕對收益方面表現并不太理想。此外虧損產品的虧損度也整體大于賺錢產品，公募量化產品上周可謂全面弱于百億量化私募。 

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝