中國銀河給予傳媒互聯網行業推薦評級：23Q1傳媒配置升至1.22%，仍處于歷史低位水平

每經AI快訊，中國銀河05月19日發布研報稱：給予傳媒互聯網推薦（維持）評級。

事件：截至2023年4月26日，公募基金23Q1報告已披露完畢。我們針對基金的傳媒板塊持倉情況及變化趨勢進行了分析。

行業配置比例低位回升：2023Q1傳媒行業在公募基金重倉占比的比重是1.22%，相比于22Q4持續回升，但仍處于歷史低位。

傳媒基金持倉集中度保持高位：2023Q1基金持倉傳媒行業集中度（持倉市值排名前十的公司所占比重）為73.82%，較上個季度下降4.88個百分點。從基金重倉持有數量來看，23Q1主動非債基金重倉基金數排名前五的標的分別為三七互娛（002555.SZ）、昆侖萬維（300418.SZ）、分眾傳媒（002027.SZ）、愷英網絡（002517.SZ）、芒果超媒（300413.SZ）。

重倉基金數三七互娛增幅較大：重倉持有基金數量增幅最大的前五名分別為：三七互娛（002555.SZ）、昆侖萬維（300418.SZ）、愷英網絡（002517.SZ）、國聯股份（603613.SH）、吉比特（603444.SH）；減幅最大的前五名分別為：分眾傳媒（002027.SZ）、中國電影（600977.SH）、萬達電影（002739.SZ）、新華文軒（601811(SH）、貴廣網絡（600996.SH).。

游戲、互聯網板塊加倉市值最多：2023Q1基金減倉傳媒行業集中在廣告營銷板塊，加倉標的以游戲和互聯網板塊為主。游戲、互聯網板塊配比分別環比增長54.14%至37.93%，增長129.23%至28.60%。

投資建議：短期我們看好受疫情及政策等多方面因素制約，正處于復蘇階段直接受損的子行業，長期我們看好有相當大增量空間，具備長期投資價值的優質子賽道，建議關注以下幾個方向：1.受疫情沖擊明顯疫后修復彈性較大的營銷板塊（三人行、分眾傳媒等）；2.版號常態化下目前儲備豐富同時具備出海新動能的頭部游戲公司（吉比特、三七互娛、完美世界、電魂網絡、姚記科技、神州泰岳、祖龍娛樂、網易等）；3.競爭優勢顯著的頭部互聯網企業（騰訊控股、快手-W、嗶哩嗶哩-SW、阿里巴巴、拼多多等）；4.Web3+AIGC+VR/AR發展下新興領域。

風險提示：市場競爭加劇的風險，政策及監管環境的風險，作品內容審查或審核風險，公共衛生風險等。

每經頭條（nbdtoutiao）——AI打開文物時空之門

(記者 王曉波)

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