旗下產品遭遇大額贖回，扛不住預警線 華鑫證券贖回自家債基超30%

每經記者 李娜    每經編輯 彭水萍    

最近，債基的日子紅火起來，關門謝客的公告屢見不鮮，甚至有債基將準入門檻設置在了100元。

不過，《每日經濟新聞》記者發現，也有債基產品的日子并不好過，部分債基明顯遭遇不小的贖回，而被迫提高精度。

近日，華鑫證券就發布公告，贖回華鑫證券樂享周周購三個月滾動持有債券型集合資產管理計劃470萬份，占一季度公司自有資金總份額的比例超過30%。

華創證券固定收益團隊周冠南、靳曉航認為，目前，基本面預期偏弱已充分反映，接下來繼續等待實際層面的邊際變化。此外，政策取向整體偏平穩，金融監管略有趨嚴，新一輪穩增長政策脈沖尚未發力。市場“錢多”邏輯繼續演繹，但在4月理財大幅增長后，進一步規模放量難度較大。短期債券市場仍缺乏趨勢性指引，利率品種長端收益率或圍繞2.7%~2.75%區間盤整。利率窄幅震蕩環境，建議多看少動、把握票息。

數據來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖

贖回自家債基470萬份

并不是所有債券型基金都能趕上好時光。提高凈值精度也是應對的一種手段。近日，華鑫證券發布公告，大手筆贖回自家債券型產品470萬份。

公告顯示，華鑫證券樂享周周購三個月滾動持有債券型集合資產管理計劃因開放期客戶份額贖回導致產品規模于2023年5月16日發生變化，份額變動導致自有資金比例被動超過16%的規定標準。

根據《證券公司風險控制指標計算標準規定》要求，“證券公司自營合計持有一種非權益類證券的規模與其總規模的比例不得超過20%”及預警標準16%的規定。華鑫證券于2023年5月18日退出部分自有資金份額470萬份，以符合自有資金份額占比不超過總份額16%的約定，退出后自有資金持有本集合計劃份額967.075352萬份。

華鑫證券樂享周周購三個月滾動持有債券型集合資產管理計劃披露的一季報顯示，截至一季度末，華鑫證券自有資金持有的比例達到1437.08萬份。本次贖回的470萬份占其持有總份額的比例已超30%。

據了解，該產品成立于2021年8月3日，前身為華鑫證券鑫財富樂享2號集合資產管理計劃。成立當月，公司先后兩次申購，申購份額累計約為1713.08萬份，交易金額累計約為1809.90萬元。

資料顯示，華鑫證券上一次贖回該產品發生在2021年四季度，期間贖回了270萬份，此后其持有的份額數量一直未變。

對于本次贖回，華鑫證券在公告中也明確表示是因為開放期客戶份額贖回導致。“這意味著，本次開放期產品被贖回的份額比較大。而這種三個月滾動持有型產品，往往規模的變化就像是潮汐一樣，波動幅度通常也比較大。”某券商資管資深投研人士告訴記者。

未來債券市場或仍震蕩

開放期過后，該產品的份額縮水幅度究竟有多大？雖然沒有相關的具體數據披露，但仍然能估計出該產品當下大約的規模。

根據公告，由于產品規模遭遇了贖回，最終導致公司被動贖回。“預警線是16%，但實際操作中，各家執行的標準并不相同，但基本上是在16%的基礎上，再向下2到3個點。”前述券商資管投研人士表示。

通過整理該產品成立以來的季報數據顯示，華鑫證券自有資金持有占比最高出現在2021年三季度末，當時占基金總份額比例為14.34%，最低比例出現在2022年三季度末，占比為8.92%，其余季度末的占比大部分都在12%以上。

假設華鑫證券自有資金持有該產品的占比為12%~14%，根據此前公告，現在持有的份額為967.075352萬份，該基金對應的總份額應為6900萬份至8059萬份。這也意味著該基金產品的份額目前已跌至1億份以下。此前一季報顯示，截至2021年3月31日，該產品份額為1.18億份。

值得注意的是，該產品披露信息顯示，有單一機構在2023年一季度末持有4495.504萬份，占當期基金份額的比例達到38.09%。

Wind數據顯示，截至2023年5月22日，華鑫證券樂享夠周周購三個月滾動持有債券A、C類自年初以來的收益分別為2.46%、2.34%，同類型基金中排名對應為234位、275位，而同類型基金的平均收益為2.2%。

基金經理曾指出，2022年四季度因流動性沖擊導致的估值調整已經逐步修復至2022年12月初水平，進一步下降的空間較小，因此未來債券市場可能處于震蕩狀態。基于對市場的研判，產品的債券擇券方面仍以中高等級的信用債或者金融債為主，規避弱資質主體，產品將根據流動性的情況，適時提升靜態收益率。

封面圖片來源：視覺中國