傳言突襲，9600億市值龍頭帶崩新能源！券商火速解讀：行業信心脆弱，但依舊看好

每經記者 劉明濤    每經編輯 彭水萍

突發的傳聞，讓資金不談定，也讓近期剛有反彈起色的新能源賽道再受打擊！

今天早盤，有傳聞稱，9600億市值電池龍頭寧德時代被踢出特斯拉北美供應鏈。上午寧德時代一度跌超5%，早盤下跌4.35%，新能源賽道承壓，陽光電源、天合光能、億緯鋰能等個股也大跌。

不過好在公司及時作出了澄清回應，截至記者發稿，寧德時代股價跌幅有所收窄，而長江證券電力設備新能源小組迅速對此事解讀，認為當前市場對新能源情緒較弱，利空傳聞即使置信度低，也容易被放大，不應過度解讀。

資料顯示，作為全球鋰電池的絕對龍頭，寧德時代無論在技術引領、產品品質、客戶資源、產業鏈布局、品牌影響力、成本控制等方面都擁有明顯優勢。公司在電池礦產資源和上游材料領域持續積極布局，打造供應鏈韌性。

從基金重倉股的持倉市值看，截至今年一季度，寧德時代依舊是基金第一大重倉股，共有1485只基金重倉持有寧德時代，持有市值超過千億。因此，寧德時代在行業的任何新動向，都牽動著投資者的心。

對于市場傳聞，長江證券電力設備新能源小組也是及時作出解讀。該券商認為：

1、首先看傳聞出處，UFLPA海關扣押的說法來自外資券商，目前并無明確的報道，且并未在企業端驗證到。特斯拉美國Model 3的補貼調整也沒有官方的原因解釋，Troy Teslike的解讀是電芯沿用鐵鋰，PACK環節在美國進行；所謂“不采用”寧德時代電芯，也是無端的聯想。事實上，從特斯拉官網看，Model 3長續航的預計補貼也從3750美元提高到了7500美元，該車型不是寧德時代供應，而是LG和松下。

2、UFLPA方面。一是，UFLPA對鋰電產業鏈影響極為有限，產業鏈中僅鋰礦有極少在新疆，并且未形成批量的碳酸鋰供應；電解鋁在新疆也僅占到10%+，與光伏硅料沒有可比性。二是鋰電產業鏈，尤其是頭部公司，在供應鏈溯源上已經做了非常充分的預案，即使真的發生，也能以最快速度解決。三是參考光伏UFLPA的應對，在最初細則未定時的確出現過限制，目前中國組件廠采用海外硅料進入美國市場，已經比較順暢；鋰電產業鏈溯源更為容易，即使真的發生，也應對解決結果更為樂觀。

3、Model3補貼調整方面，Troy Teslike關于電芯不變、PACK廠轉移至美國的解讀，實施起來有一定難度（IRA要求50%本土生產），但也不排除美國本土PACK價值量超預期的可能性。此外，我們認為也可能是部分美國電池廠配套的Model 3能夠拿到7500美元，進口電池配套的Model 3實際上的補貼還是3750美元，2023年特斯拉美國的電池供應短缺（美國本土僅松下的38GWh+自產的8GWh左右，LGES在美國目前僅有軟包產能），目前特斯拉在北美月銷5.5萬-6萬輛，電池供應短缺，寧德時代出口的電芯是客觀需要的。

因此總結，當前市場對新能源情緒較弱，利空傳聞即使置信度低，也容易被放大，不應過度解讀。長江電新依然堅信板塊底部已經出現，日前國常會關于購置稅的表述穩定中期國內量、利預期，產業鏈經過供需調整、盈利波動，有競爭力的龍頭公司也在逐步形成，繼續看好。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖