今天，一個板塊被重錘——道達投資手記

今天下午，大盤一路下行，收盤時，兩市4500多只股票下跌，僅500多只股票上漲。

從數據來說，有接近2800只股票跌幅超過2%，250多只股票漲幅超2%。達哥順便回顧了一下歷史數據，上一次A股市場紅盤股票數量不到600只還是4月21日和3月16日。幾個數據一對比，難免讓人有一種“關燈吃面”“難瘦香菇”的失落感。

商品期貨市場和股市差不多，在經歷了前陣子空頭連續的暴擊之后，如今已平靜很多，不少期貨品種處于止跌企穩或者筑底階段，到了多頭開始留意的時候了。我們經常說“五窮六絕七翻身”，結合股市和商品市場的情況，說不定這句話就快要被驗證了。

看到有朋友評價最近的“小作文”：“‘小作文’無論它落地與否，至少對于減少交易擁擠，都是功不可沒的。多空各自根據‘小作文’調整一下倉位，等到‘小作文’真的證實/證偽，對彼此的殺傷力也沒那么大了。”

達哥覺得這是另一個視角的解讀，就跟朋友們分享一下。不過，我們都清楚，無論“小作文”怎樣漫天飛，都不能改變當下市場比較弱的事實。當然，后續可能又會出來一些“小作文”，這里不做評價，因為我們的交易不是以“小作文”為依據的，其影響究竟如何，其實通過盤面的蛛絲馬跡，答案已經是不言自明。

就比如昨晚到今天上午，最熱的話題就是蘋果發布的MR頭顯Apple Vision Pro，盡管產品比較亮眼，視頻流體驗也很吸引人，但缺點也很突出，硬件堆得太高，電池續航不行，充滿電只能撐2個小時，嚴重限制使用場景。

更重要的是，價格約合人民幣2.5萬元，確實要讓很多人望而卻步。盡管機構一個勁地吹，但市場直接開啟“核按鈕”，跌幅榜上超過10cm的個股很多都是MR概念股。

“中特估”以大金融為代表，一度想上演“白衣騎士”的戲碼，但奈何本身的走勢結構就是比較弱的震蕩，沖高倘若不能回踩確認最近的“蛛網結構”，很容易就出現跳水回落，不出所料，最終成為助推大盤向下的力量。

如果從純“甩鍋”的角度來看市場，市場走得如此之弱，MR確實“功不可沒”，開盤時MR概念板塊幾乎是直接“自殺”。但從邏輯上來講，MR是有可能開啟一個新生態的，硬件賣得好不好另說，但內容生態構建應該算是一個從無到有的過程。結合游戲板塊的中長期位置以及消息面和基本面的情況，可以重點跟蹤一下MR內容生態端的機會，游戲板塊關注箱體震蕩下沿的機會。

今天市場關注的另一個“小作文”是關于地產的，上午銀行、地產的拉升也和這個“小作文”有關。偌大的一個市場，天天靠“小作文”，靠傳聞炒作，也從一個側面說明市場的弱勢。但從中國經濟時報的文章《一線城市房地產限購應適時優化調整》來看，可能也不算空穴來風。

如果放在強勢市場，這種消息完全能夠刺激板塊大漲，但今天沖高回落就結束，只能說明市場太弱了。市場到了需要改變的時候，只靠傳聞是無法解決問題的。換句話來說，需要一波調整，重新理順市場，或者重新進入一個政策預期的時間窗口，這是比較好的。從這個角度來說，房地產值得繼續關注。

有朋友聽到達哥說市場需要調整顯然會不高興，但不管你愿不愿意承認，大盤下跌一段之后開啟的震蕩就是弱勢走勢，這是事實；此外，這個關鍵位置，要小心上證指數向下破位的可能。

由于最近幾周我們提示的都是嚴格控制倉位，以熱門題材股為主，相信有人即便今天被套，損失也在可控范圍之內。接下來，就需要等待市場清晰以后的抄底機會了。結合滬深兩市主要指數的情況，不排除屆時會出現幾大主要指數共振的走勢，這反而才是更健康的走法。

當然，市場也可以選擇不向下變盤，就在這個位置附近橫住，但只要滬指不能向上有效突破3240點的壓力位，并且回踩確認，那么就是弱勢，操作就仍然得謹慎。

巧合的是，這兩天滬指連續向上沖擊壓力位的走勢，從15分鐘級別來看，就像滬指日K線圖4月19日和5月9日的情況，連續向上沖擊不成，轉而跳水回落。這是幾千萬投資者共同合力作用的結果，投資像山岳一樣古老，看圖說話確實是最簡單的方法之一。

盤面并沒有可以走出持續性的新板塊出來，如果大盤延續震蕩，大概率還是在近期證明過自己的板塊上輪動，在調整的時候可以偏重于防守性板塊，比如提得比較多的景點及旅游，景點及旅游板塊指數處于回探支撐位的結構，如果能夠有效止跌，可以當作機會嘗試。

人工智能方向目前處于前高附近，我已經說過幾次了，沒有更多要說的，短期漲幅比較大，獲利盤回吐屬于正常表現。但有些龍頭今天仍然逆勢抵抗，以CPO為代表，這屬于短線博弈的思路，肉眼可見的引領性越來越弱。

盡管達哥早在幾個月前就對CPO的基本面進行了分析，屬于人工智能方向業績最有兌現預期的，但板塊走得并沒有想象中強勢，板塊指數倘若跌破5月31日盤中的低點，大概率還要繼續下探。從中線的角度來說，可以等對稱箱體震蕩的機會。

三大運營商聯合發布白皮書，目標到2025年50%以上數據中心項目應用液冷技術。這個消息今天刺激了液冷板塊。根據券商研報，目前行業滲透率是個位數，目標在50%，說明未來的發展空間比較大。不過，當下能否走出延續性，要觀察龍頭后續的強度。

總而言之，不管是板塊也好，人工智能這樣的老題材也好，反正都需要一些新鮮面孔、新鮮的細分題材。不然，走到這個位置，很難再有延續多少高度的預期存在。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝