直擊業績說明會 | 如何看待股東頻繁減持？瀾起科技董事長楊崇和：公司一貫秉持長期主義

每經記者 朱成祥    每經編輯 魏官紅    

6月20日下午，存儲接口芯片巨頭瀾起科技（SH688008，股價60.4元，市值686.19億元）召開2022年度暨2023年第一季度業績說明會。

內存芯片已從DDR4向DDR5迭代，而相比DDR4，DDR5模組多了三顆配套芯片（SPD、TS和PMIC）。因此，DDR5的滲透率與瀾起科技業績密切相關。

在業績說明會中，有投資者問及DDR5當前滲透情況。瀾起科技董事長兼首席執行官楊崇和表示，隨著支持DDR5的主流CPU平臺陸續上市，DDR5的滲透率將逐步提高。根據相關行業分析，DDR5的滲透率預計在2024年中超過50%。

而對于下游需求何時恢復景氣度，楊崇和則表示，今年上半年服務器及計算機行業需求下滑，公司面臨行業去庫存的壓力。行業此輪去庫存周期何時能結束目前仍不明朗，有行業分析預計可能還會持續1至2個季度。

DDR5世代 市場格局會變嗎？

技術路線、產品迭代，常常會帶來市場格局的變化。在從DDR4向DDR5迭代的過程中，有投資者對此表示關注。

有投資者表示，Rambus（另一內存接口巨頭）的內存接口芯片業務一季度營收達到了6000多萬美元，跟瀾起科技這一塊的營收已經持平。瀾起科技的RCD業務是不是受到了比其他競爭者更大的沖擊？比如Renesas（瑞薩，收購IDT后躋身內存接口巨頭）。此外，有投資者詢問公司與美光公司的合作是否受到影響？

瀾起科技董事兼總經理Stephen Kuong-Io Tai表示，根據行業調研，公司在內存接口芯片的市場份額保持相對穩定。公司目前與主要客戶的業務合作均正常。

也有投資者提問，DDR5世代，公司在內存接口芯片領域的競爭優勢能否保持？未來3至5年內，行業是否會有新進入者挑戰現有的競爭格局？

楊崇和表示，公司目前是DDR5第一/第二/第三子代內存接口芯片國際標準牽頭制定者，在該領域具有全球領先地位。內存接口芯片領域的技術和市場門檻非常高。首先，該產品屬于高性能、高速、非線性模擬及數?；旌想娐罚a品研發難度大，需要長期積累相關的知識產權和設計研發經驗。該產品的關鍵和基礎專利已被行業龍頭擁有，新玩家不僅需要長時間積累相關技術能力，還要能夠不侵犯他人專利。

其次，新玩家還需及時獲得JEDEC相關標準的最新進展，并且在產品開發早期就要和主流CPU及內存廠商進行密切的技術交流。最后，產品研發出來之后還需要經過主流CPU、內存模組和系統廠商嚴格的測試、驗證，才能開始客戶導入。新玩家面對的下游客戶和合作伙伴都是行業龍頭公司，商業準入門檻非常高。

綜上，該產品的研發及驗證導入周期冗長，新玩家如果現在進場研發目前行業龍頭已認證完畢的子代產品，假設其最終能夠完成客戶導入，相關產品也已進入生命周期尾聲。所以，即便有新玩家從現在開始布局，也很難在中短期內對競爭格局產生實質影響。

AI浪潮下，為何有股東頻繁減持？

今年最受關注的科技，當屬生成式AI。在AI浪潮下，瀾起科技是否會受益？

有投資者表示，AI大模型可能對軟件行業思維是顛覆性的影響，將來可能影響我們生活和工作的方方面面。從公司的主要產品和應用方向來看應該非常受益，但資本市場和公司的主要大股東不認可，公司的主要大股東持股比例比較低，應該是了解公司和AI行業的，但也在頻繁大比例減持，請問如何看待？

楊崇和首先介紹了AI發展對公司產品的影響。其表示，根據相關行業分析，AI相關應用的快速發展將推動AI服務器增長，從而拉動相關芯片的需求。在中期的角度，對公司相關產品的影響主要體現在四個方面。

其一，AI應用將增加對內存容量和帶寬的需求，相應帶動服務器內存接口及配套芯片的需求保持穩定向上，并進一步增加對MRCD/MDB的需求。

其二，隨著對內存容量需求的不斷增長，未來對內存擴展和內存池化的應用需求將隨之增長，這將為CXL內存擴展控制器芯片（MXC）帶來長期廣闊的成長空間。

其三，隨著AI應用的增長，需要配置GPU BOX的場景越來越多，將增加對PCIe Retimer芯片的需求。

其四，AI應用將帶動對算力需求的持續增長，公司在研的AI芯片，正是針對大數據吞吐下的AI推理應用，目標是提升系統效率并為客戶提供更有性價比的產品。

對于股東頻繁減持，董事長楊崇和回復稱：其一，公司一貫秉持長期主義，專注于做好產品研發、市場拓展和經營管理工作，力爭用優秀的業績回報投資者，實現公司的長期價值。

其二，公司重視與投資者的溝通與交流，積極向資本市場傳遞公司投資價值。

其三，自去年7月股東解禁以來，公司一直積極與股東溝通與協調，建議股東通過詢價轉讓、大宗交易等方式處置部分股票，一方面部分滿足了這些股東的處置需求，同時又引入了有實力的機構股東，實現一、二級市場股東的平穩交接；另一方面，可以減少對二級市場的直接沖擊。公司通過實施多次股東詢價轉讓，引入了多種類型的機構投資者，涵蓋了公募基金、保險公司、證券公司、QFII、私募基金等專業投資者，進一步優化了公司股東結構。

值得一提的是，也有投資者關注到ESG相關情況。對此，瀾起科技董秘傅曉表示，未來，公司將持續優化ESG相關工作，提升ESG管理水平。公司將進一步完善ESG管治架構體系，在原有企業社會責任工作管理架構的基礎上，按照ESG管治的要求，在職能劃分、議事規則、工作流程等方面持續優化。公司將進一步夯實ESG管治相關基礎工作，包括梳理公司ESG相關政策，強化ESG底層數據質量等。公司也將通過ESG培訓，系統提升管理團隊及員工在ESG領域的認知和管理水平。同時，公司將對標全球先進實踐經驗，系統性梳理公司各部門ESG工作現狀，識別其ESG提升方向，并開展針對性改善提升。

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