融資總額約350億元！6家房企定增方案集中獲批，更多房企還在等待“通行證”

每經記者 陳榮浩    每經編輯 魏文藝    

僅僅10余天內，便有多家房企的定增方案先后獲批。

自5月29日招商蛇口的定增并購事項獲深交所審核通過后，進入6月，又先后有福星股份、大名城、中交地產、陸家嘴和保利發展5家房企的定增方案獲批。

至此，定增方案獲批的房企達到6家，募集資金總額約為350億元，募資多數用于補充流動性以及“保交樓”。從企業性質來看，既有招商蛇口、保利發展、中交地產、陸家嘴這樣的央國企外，也有福星股份、大名城這樣的中小規模民營房企。

“此次定增集中獲批表明有關部門加速推進房企股權融資的進度，支持房企股權融資的政策實際落地，獲批企業涵蓋了央企、地方國企和民企，政策支持覆蓋面較寬。”

中指研究院企業研究總監劉水6月20日通過微信向《每日經濟新聞》記者表示，定增計劃有助于房企增厚資本金、降低杠桿率，進一步優化資產負債表，改善現金流表現，也有助于部分房企拓展加杠桿的空間，注入更多優質資產，增強經營實力。

6家房企定增方案集中獲批

2022年11月28日，證監會決定在股權融資方面調整優化5項措施，恢復涉房上市公司并購重組及配套融資，恢復上市房企和涉房上市公司再融資等。至此，信貸、債券、股權三個融資渠道“三箭齊發”。

半年后，房企股權融資終于迎來實質性落地。今年5月29日，招商蛇口定增并購事項獲深交所審核通過。進入6月份，福星股份、中交地產、大名城、陸家嘴和保利發展的定增方案先后獲批。這也意味著，A股上市房企股權融資獲批步伐開始加速。

事實上，從去年的“第三支箭”政策發布以來，累計已經有30多家房企發布了相關定增的方案，但截至6月20日，目前定增方案獲深交所通過的總共只有6家。

從目前定增事項獲批通過的企業性質來看，其中既有頭部央企和地方國企，也有中小規模的民營房企，募集款項的主要用途多為“保交樓、保民生”項目以及補充流動資金。

如保利發展，其在6月12日的公告中提到，此次定增募集資金擬投入廣州保利領秀海、西安保利天匯、大連保利城等14個房地產開發項目和補充流動資金。“作為央企上市公司，公司將積極響應國家提出的關于房地產行業‘保交樓、保民生’相關政策號召，為房地產行業改善‘保交樓’問題，實現‘保民生’的目的提供堅實助力。”

6月7日，中交地產公告稱，本次發行募集資金擬投向長沙鳳鳴東方、鄭州翠語紫宸、武漢中交澄園等5個房地產開發項目。

股權融資為何獲批緩慢？

相比信貸和債券融資，股權融資流程復雜、周期長等特點，這或許也是房企定增獲批緩慢的主要原因。

據中指研究院統計，自去年“第三支箭”政策發布以來，半年多時間已先后有37家房企公布了定增募資方案。其中，既包括碧桂園、萬科、保利發展等頭部房企，也包括大名城、旭輝、榮盛發展、新城控股等民營房企，以及世茂股份、金科股份等出險房企。

來源：中指研究院

在劉水看來，雖然股權股權融資計劃在政策端支持力度較大，但投資人端和發行人端均存在一定障礙。

“房地產市場進入調整期后仍處在弱復蘇進程中，中長期來看新房增量市場空間有限，房地產企業需向新發展模式轉型，而房地產企業發展新模式尚未形成，行業處在新舊發展模式的動能轉換期，因此投資人對房地產行業存在較多顧慮，定增計劃能否實際募資成功仍存在未知數。”

如近段時間，就有包括中南建設、萬科等在內的多家房企收到深交所的定增審核問詢函。從問詢函的內容來看，監管層對募投的必要性高度關注。此外，認購對象的資金來源、募投項目或投資標的情況、發行主體的債務風險及經營情況等，也成為監管層關注的重點方向。

深交所對中南建設定增事宜的相關問詢內容 來源：中南建設公告

目前，包括萬科、華發、綠地、榮盛發展、華夏幸福在內的多家房企均在等待監管層的相關意見。此外，也有部分房企因各種原因，中止定增或降低募資金額。如近期格力地產宣布因申請文件中相關財務資料接近到期而中止定增事項，豫園股份則將定增募資金額從80億元下降至48.91億元。

“目前上市房企估值普遍走低，在一定程度上會削弱定增計劃對股東的吸引力，可見定增獲批僅是第一大關，最終能否成功發行仍面臨著較多挑戰。”諸葛數據研究中心高級分析師關榮雪6月21日通過微信向記者表示。

在關榮雪看來，目前定增房企獲批的數量并不是太多，主要在于有定增計劃的房企類型相對較多，包含規模國央企、中小型企業以及不少出險房企等，其中存在經營狀況脆弱的房企，定增方案的制定、募投的可行性以及企業財務風險等需要謹慎考慮，進而在一定程度上加重了定增獲批的觀望情緒。“往往募投項目質量較高、發行主體的顯性債務風險較小、募投具備較高合理性以及企業經營狀況相對良好等更容易獲得通過。”

事實上，目前房企融資規模仍處于筑底階段。據中指研究院統計，今年前5個月，房企非銀融資總額同比下降16.7%?？硕饠祿诧@示，5月份80家典型房企的融資總量為263.29億元，環比減少56.4%，同比減少60.4%。

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封面圖片來源：視覺中國--VCG211276657648