鄭眼看盤丨端午消費較平，A股繼續調整

每經記者 鄭步春    每經編輯 彭水萍

端午小長假后A股再度調整，截至周一收盤，上證綜指跌1.48%至3150.62點。深綜指、深創業板綜指分別跌1.81%、1.99%，滬科創50指數跌0.97%。

個股呈普跌態勢，僅電力、燃氣等少數板塊上漲，絕大多數個股與板塊下跌，其中AI概念股中細分領域ChatGPT、AIGC、傳媒板塊跌幅居前。另外，大消費、地產、金融等板塊表現亦弱。

北向資金凈流入21.17億元。相關市場方面，美股上周呈跌勢，港股恒指繼上周五跌1.71%后又于本周一續跌了0.51%。匯市方面，人民幣匯率連續三個交易日貶值，在周一A股交易時段人民幣匯率已失守7.23大關，且于A股收盤后又短暫跌破過7.24。

據有關方面統計，在為期三天的端午節假期期間，中國游客出游人數超疫情前的2019年的同期，但人均消費不及2019年同期，且端午出游增長勢頭已顯著弱于勞動節假期，故整體上非但未能為相關旅游及其他消費類股帶來支撐，反而帶來些許壓力。

端午小長假消費相關數據是計入上市公司第二季度報表中的，所以端午小長假旅游等相關數據使投資者有理由調降消費類個股業績預期。由于不久就進入半年報公布季，故多數上市公司股價走勢短期內就會受到些影響。

之前的“五一”勞動節出游人數的增速已趕不上人均消費的增速，所以端午節出現同種情況其實并不算特別出人意料，更何況這回端午節正巧遇上了北方大暑及南方多雨，這或多或少也會弱化消費場景，故個人感覺端午節旅游及相關的消費數據其實還算可以，頂多只能算小小的利空。然而，當前的市場情緒相當低迷，所以哪怕新增消息僅帶來輕微利空，市場負面情緒也可能得到放大。

市場情緒低迷很大程度上應與“較有力度的”經濟刺激政策遲遲不見出臺相關。大家知道，長期以來，市場已相當習慣于經濟低迷時逆周期的貨幣或財政政策往往就會及時出臺，所以早就形成了慣性思維，一旦該慣性思維被打破，市場一時就不能適應了。

指望A股弱勢扭轉得各方面因素配合，上述有力度的經濟扶持政策更早、更及時出臺當然是個極重要的因素。除此之外，后續6月份經濟指標如果能出現好轉或至少是“回穩”，那么這種情況下A股弱勢也能扭轉。

僅由表面情況看，A股疲弱自然是與人民幣頻頻貶值相關，但實際上人民幣的貶值正是與上述各類因素密切相關。如果有重大經濟扶持政策出臺，或者有較好的宏觀經濟指標公布，又或者外圍通脹及加息進程意外產生變化，匯率走勢隨時就可能轉向。

本周末首份6月份經濟指標（PMI）公布，投資者即使因某些原因而不敢抱有太過樂觀期盼，也應密切關注，保不定某個或某幾個重要經濟指標出現了邊際好轉。就當前經濟面實際情況看，考慮到人民幣匯率的顯著貶值，投資者不妨暫重點關注6月進出口指標及6月物價指標，看看這兩個指標能否顯著地受益于匯率變化。

操作方面，建議投資者短期謹慎，因基本面上暫時還沒有任何轉勢信號出現。另外，當前正處于月末、季末、半年末，通常在這個時候機構們或許會比較謹慎，大舉做多的可能性暫時較小。

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝