百潤股份上半年凈利潤同比增超九成 機構分析：強爽放量帶動收入增長

每經記者 張韻    每經編輯 文多    

7月4日，百潤股份（SZ002568，股價36.95元，市值388億元）發布2023年半年度業績預告稱，公司預計今年上半年歸母凈利潤為4.2億元~4.5億元，較上年同期增長90%~105%，主要系公司預調雞尾酒業務及香精香料業務銷售收入同比增長較快，經營利潤和凈利潤相應大幅增加。

7月5日，華鑫證券、東吳證券等機構發布研報表示，公司第二季度業績超預期，強爽勢能向上，產品策略成效可期，基本面恢復趨勢延續。同時，機構也提示投資者需注意新品擴張不及預期、強爽放量不及預期、威士忌布局不及預期、需求恢復不及預期等風險。

中金公司研究員在研報中指出，第二季度百潤股份實現扣非凈利潤2.21億元~2.61億元，同比增長95.3%~131.3%，主要系收入端延續高增長，凈利率環比改善。收入主要由強爽放量帶動，6月公司上新8度、0糖強爽新品，可助拓寬消費人員，新推小瓶裝強爽新品適合配餐，可關注餐飲渠道試水效果。

光大證券分析師則在研報中稱，第二季度公司整體毛利率同比顯著改善主要系高毛利率的強爽收入占比提升、銷量提升攤薄固定成本、包材價格下降等，此外，規模效應有利于提升費效比。

國泰君安分析師認為，公司2023年在終端重點打造3-5-8度產品矩陣，要求保障微醺、清爽及強爽每款產品最低上架SKU數量，疊加終端網點數量的突破，判斷品牌勢能的持續釋放將會反作用于清爽單品的成長，結合日本經驗（3-5-8度銷售比例大概3：2：5），判斷未來清爽單品有望接棒增長。

東吳證券分析師則觀察到，微醺系列2022年受外部影響下滑，今年5月改變陳列策略，6月起單獨考核，微醺系列回款占比有所回升。

7月5日，百潤股份高開后走低，最終報收于36.95元/股，下跌2.30%。

封面圖片來源：每經記者 張韻 攝