塞力醫療“坎坷”投資路：5000萬項目借款被蹊蹺轉走 “債權轉股權”是個好生意嗎？

每經記者 王琳    每經編輯 董興生    

近日，塞力醫療（SH603716，股價9.35元，市值19.03億元）在對交易所年報信息披露監管工作函的回復公告中坦陳，公司對聯營企業北京塞力斯川涼慧醫科技有限公司（以下簡稱“川涼慧醫”）的5000.50萬元其他應收款中的5000萬元被挪用。

記者注意到，川涼慧醫的大股東上海上荊商務咨詢有限公司（以下簡稱“上海上荊”）法定代表人為李穎，后者與曾在2021年底受讓塞力醫療應收賬款債權的浙江泉溪資產管理有限公司（以下簡稱“泉溪資管“）法定代表人名字一致。

事實上，對川涼慧醫的借款只是塞力醫療一系列充滿坎坷的投資案例之一。根據塞力醫療對監管函的回復，在塞力醫療以保證金合作模式開展業務的項目中，通過項目借款、項目保證金、可轉股債權、預付投資款、一般借款等方式合計借出或投資的資金達到約4.63億元，截至2022年末的賬面余額還有1.45億元。塞力醫療選擇“債轉股”等方案化解上述借款問題，但其效果仍有待觀察。

圖片來源：公告截圖

塞力醫療債權擔保方與其應收賬款債權收購方存交集？

因對聯營企業川涼慧醫5000.50萬元其他應收款的可回收性無法獲取充分、適當的審計證據，塞力醫療2022年年報被審計機構出具了含保留意見的審計報告。

記者注意到，2021年9月22日，塞力醫療和上海上荊共同成立川涼慧醫，兩者分別持股40%和60%。

根據塞力醫療最新對交易所監管函的回復，在2021年9月當月，塞力醫療就向川涼慧醫提供借款5000萬元，該資金本是用于與四川省涼山州政府合作項目，上海上荊以其持有的川涼慧醫60%股權對該借款進行了質押擔保，上海上荊法定代表人李穎也提供個人無限連帶擔保責任。為保證業務順利開展，公司向川涼慧醫累計提供借款5000.50萬元，用于涼山州政府項目。

但是，上述資金中的5000萬元后續被川涼慧醫全部支付給了上海時系文化傳播有限公司（以下簡稱“上海時系”）。塞力醫療表示，公司已采取訴訟方式催收上述5000萬元借款，法院也已在今年5月進行了立案。

圖片來源：公告截圖

塞力醫療還應詢回復稱，上海時系與塞力醫療的控股股東、實控人及其他關聯方均不存在關聯關系。

值得一提的是，塞力醫療在2021年12月曾披露，將8367.02萬元應收賬款債權掛牌出讓，泉溪資管以7964.10萬元的價格受讓了該項債權。而泉溪資管的法定代表人也叫李穎（與上海上荊法定代表人姓名一致），后者持有泉溪資管40%的股份。國家企業信用信息公示系統顯示，李穎和泉溪資管共同持股的山東泉溪私募（投資）基金有限公司與上海上荊擁有著同一個企業聯系電話。7月7日下午，記者撥打該聯系電話，表明身份并表達采訪意圖后，對方直接掛斷。

圖片來源：國家企業信用信息公示系統截圖

然而，由于泉溪資管未能收到對徐州市中心醫院等3家醫院的應收賬款，塞力醫療最終又以8367.02萬元回購了上述轉讓給泉溪資管的應收賬款債權。

那么，泉溪資管的法定代表人李穎與上海上荊的法定代表人李穎是否為同一人？7月7日，塞力醫療方面在回復《每日經濟新聞》記者郵件采訪時僅表示：“關于此事項，請參考公司相關公告內容及公開信息。”

不過，在2021年12月31日發布的《關于掛牌轉讓部分應收賬款債權的進展公告》中，塞力醫療曾表示：“泉溪資管與公司之間不存在產權、業務、資產、債權債務、人員等方面的其他關系。”

“債轉股”化債方案效果仍待觀察

在川涼慧醫之外，對于其他多個項目的對外借款，塞力醫療最終大多選擇了以債轉股的方式來解決。但記者注意到，這一解決方案的效果如何，仍有待觀察。

2017年，塞力醫療受讓北京京陽騰微科技發展有限公司（以下簡稱“京陽騰微”）51%的股份。2021年1月，塞力醫療與京陽騰微少數股權股東耿智焱簽署可轉股債權投資協議，耿智焱向塞力醫療借款2000萬元。如今，塞力醫療表示，公司已將該借款轉為股權受讓投資預付款，后期與耿智焱就后者持有的京陽騰微股權收購事項達成一致后，從股權收購款中扣除。

圖片來源：公告截圖

盡管京陽騰微在上述債轉股交易中的估值尚未明確，不過京陽騰微2022年業績錄得了大幅下滑。2022年，京陽騰微營業收入和凈利潤分別約為2.40億元和1100.65萬元，分別同比下滑27.71%和56.14%。而塞力醫療在2017年投資京陽騰微形成的商譽，在2022年末仍有余額4839.83萬元。

同樣的，還有武漢金豆醫療數據科技有限公司（以下簡稱“金豆數據”）。2018年11月和2019年5月，塞力醫療和金豆數據簽署《企業可轉股債權投資協議》，向金豆數據總共提供借款1500萬元。2019年，塞力醫療將上述1500萬元可轉股債權確認為對金豆數據的股權投資款，并追加投資1500萬元，總共獲得金豆數據10%的股權。

到了2020年10月，塞力醫療在未經董事會審議通過且未進行信披的情況下，向金豆數據的股東菏澤金豆創業服務合伙企業（有限合伙，以下簡稱“菏澤金豆”）提供3000萬元借款。最終，菏澤金豆在2022年3月以持有的金豆數據3%股權抵償了上述3260萬元債務（含利息）。

塞力醫療表示，金豆數據在上述2022年抵債交易中的估值與2022年3月廈門谷倉健慧投資投資合伙企業（有限合伙）入股金豆數據的最新估值基本一致。不過，根據塞力醫療2022年年報，金豆數據在2022年凈利潤虧損1848.80萬元；截至2022年末的凈資產為-2644.52萬元，處于資不抵債狀況。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝