道達(dá)投資手記：兩個(gè)現(xiàn)象有意思 指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)加大

A股行情走到現(xiàn)在，很多人在問：“市場(chǎng)見底了嗎？”往好了想，或許2022年4月的低點(diǎn)就是底，這一年多來市場(chǎng)都在底部區(qū)域震蕩。往壞了想，當(dāng)然也有可以參考的歷史走勢(shì)結(jié)構(gòu)，這里就不提了。

市場(chǎng)可能已經(jīng)見底了，可能還沒有見底，與其糾結(jié)底在哪里，不如把格局打開。

目前A股的整體情況可以借用機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，用一句話來概括：估值處于歷史低位，配置價(jià)值比較高。

從7月18日（周二）A股市場(chǎng)表現(xiàn)來看，上證指數(shù)有進(jìn)一步走弱的可能，但因?yàn)橹匾奈恢脹]有跌破，還給多頭留下了喘息的機(jī)會(huì)。操作上，只要倉(cāng)位不重，大可以放輕松，大盤只是指導(dǎo)倉(cāng)位的，操作以板塊個(gè)股為主。

市場(chǎng)真真切切縮量

由7月17日和7月18日的走勢(shì)一起來看，就是小周期的弱勢(shì)震蕩，這樣一來指數(shù)蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)就在加大。

上證指數(shù)5月9日調(diào)整以來，就是一個(gè)方向略偏下的走勢(shì)結(jié)構(gòu)，再加上短期的震蕩走勢(shì)比較弱，這樣一來就更弱。另外，就時(shí)間而言，震蕩了這么久，指數(shù)在關(guān)鍵壓力位回落，并沒有展現(xiàn)出多強(qiáng)的力量，對(duì)空頭有利。加之震蕩了這么久，留給多頭的時(shí)間不多了。

后續(xù)要馬上修復(fù)缺口才行，否則就很可能演變?yōu)橄碌闹欣^，存在短期破位的可能性。不過，對(duì)于上證指數(shù)而言，達(dá)哥短期的防守位在3190點(diǎn)，周二并沒有跌破，算是給多頭留下了回旋的余地。

單就市場(chǎng)表現(xiàn)來看，藍(lán)籌及人工智能類板塊調(diào)整而拖累市場(chǎng)，硬科技及汽車類個(gè)股有所活躍，但未能抵消市場(chǎng)下跌，最終上證指數(shù)、深成指雙雙小幅下跌。指數(shù)小陰線算是一種抵抗，說明有資金承接護(hù)盤。

北上資金恢復(fù)交易后的縮量，是真真切切的縮量，有朋友理解為下跌動(dòng)能衰竭，但也可能因?yàn)椴糠仲Y金已經(jīng)躺倒。如果只從量能來判斷指數(shù)就要反轉(zhuǎn)，而拋開價(jià)格表現(xiàn)不談，有點(diǎn)片面。

乏味的行情下，有兩個(gè)比較有意思的現(xiàn)象。

一個(gè)現(xiàn)象是北上資金大幅凈流出，這種情況要是在以往出現(xiàn)，大盤少說跌幅也在1%，但周二只跌了0.37%，算是一個(gè)比較積極的現(xiàn)象。北上資金在割肉的同時(shí)，券商、房地產(chǎn)有護(hù)盤行動(dòng)，可以算作內(nèi)資的發(fā)力方向。

另一個(gè)現(xiàn)象是不少板塊沖高回落。達(dá)哥稍微數(shù)了一下，至少有10多個(gè)板塊，被股民戲稱為“電風(fēng)扇被扇爆了”。如果單純講邏輯，很多板塊都能說“星辰大海”，但問題是當(dāng)前市場(chǎng)信心不足、資金不足，并不支持這樣大漲。

半導(dǎo)體板塊可關(guān)注

邏輯落地快一些的行業(yè)板塊，持續(xù)性就好，比如無人駕駛。汽車零部件板塊走強(qiáng)，目前汽車行業(yè)中110家上市公司披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，從凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限來看，85家上市公司上半年的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，預(yù)喜率超過七成。

汽車零部件板塊指數(shù)周二中陽(yáng)線收復(fù)所有均線，近期的走勢(shì)整體是區(qū)間震蕩，符合達(dá)哥提到箱體震蕩下沿的操作機(jī)會(huì)。這個(gè)板塊能否再產(chǎn)生新一輪上漲行情，還存在不確定性，不建議追高冒進(jìn)，關(guān)注板塊持續(xù)性。

同樣符合箱體震蕩交易思路的還有周一的汽車整車、金屬新材料，周二這兩個(gè)板塊繼續(xù)大漲，比較符合預(yù)期。類似這種交易機(jī)會(huì)，在近期強(qiáng)勢(shì)的板塊中尋找即可，即便“大肉”吃不到，在市場(chǎng)的疲弱行情下能喝口“湯”，也是比較舒服的。

還有前幾個(gè)交易日箱體震蕩下沿的AIGC，在連續(xù)反彈兩個(gè)交易日后，又連續(xù)兩個(gè)交易日走弱。類似這種結(jié)構(gòu)，沒有突破關(guān)鍵壓力位，很容易演變成弱勢(shì)震蕩的結(jié)構(gòu)，之前入局的朋友，要多一分謹(jǐn)慎。

半導(dǎo)體板塊盤中一度異動(dòng)，屬于沖高回落的走勢(shì)，主要是消息面刺激。據(jù)媒體報(bào)道，根據(jù)美國(guó)國(guó)務(wù)院與消息人士的說法，英特爾、高通和英偉達(dá)等美國(guó)芯片巨頭高管7月17日與拜登政府官員會(huì)面討論對(duì)華政策。據(jù)外媒報(bào)道，知情人士透露，英特爾、英偉達(dá)和高通CEO反對(duì)收緊芯片和半導(dǎo)體制造設(shè)備的對(duì)華出口管制。

板塊走勢(shì)上，半導(dǎo)體板塊指數(shù)仍然受制于上方60日均線和半年線技術(shù)壓制。不過，周二的長(zhǎng)上影線出現(xiàn)在低位，有“仙人指路”之意，不排除周三還有慣性下探，但后面一旦再度上漲打掉周二的上影線高點(diǎn)，這個(gè)板塊的上漲空間就打開了，所以后期要密切留意半導(dǎo)體板塊的動(dòng)向。

（張道達(dá)）

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