道達投資手記：兩個現象有意思 指數風險加大

A股行情走到現在，很多人在問：“市場見底了嗎？”往好了想，或許2022年4月的低點就是底，這一年多來市場都在底部區域震蕩。往壞了想，當然也有可以參考的歷史走勢結構，這里就不提了。

市場可能已經見底了，可能還沒有見底，與其糾結底在哪里，不如把格局打開。

目前A股的整體情況可以借用機構的觀點，用一句話來概括：估值處于歷史低位，配置價值比較高。

從7月18日（周二）A股市場表現來看，上證指數有進一步走弱的可能，但因為重要的位置沒有跌破，還給多頭留下了喘息的機會。操作上，只要倉位不重，大可以放輕松，大盤只是指導倉位的，操作以板塊個股為主。

市場真真切切縮量

由7月17日和7月18日的走勢一起來看，就是小周期的弱勢震蕩，這樣一來指數蘊含的風險就在加大。

上證指數5月9日調整以來，就是一個方向略偏下的走勢結構，再加上短期的震蕩走勢比較弱，這樣一來就更弱。另外，就時間而言，震蕩了這么久，指數在關鍵壓力位回落，并沒有展現出多強的力量，對空頭有利。加之震蕩了這么久，留給多頭的時間不多了。

后續要馬上修復缺口才行，否則就很可能演變為下跌的中繼，存在短期破位的可能性。不過，對于上證指數而言，達哥短期的防守位在3190點，周二并沒有跌破，算是給多頭留下了回旋的余地。

單就市場表現來看，藍籌及人工智能類板塊調整而拖累市場，硬科技及汽車類個股有所活躍，但未能抵消市場下跌，最終上證指數、深成指雙雙小幅下跌。指數小陰線算是一種抵抗，說明有資金承接護盤。

北上資金恢復交易后的縮量，是真真切切的縮量，有朋友理解為下跌動能衰竭，但也可能因為部分資金已經躺倒。如果只從量能來判斷指數就要反轉，而拋開價格表現不談，有點片面。

乏味的行情下，有兩個比較有意思的現象。

一個現象是北上資金大幅凈流出，這種情況要是在以往出現，大盤少說跌幅也在1%，但周二只跌了0.37%，算是一個比較積極的現象。北上資金在割肉的同時，券商、房地產有護盤行動，可以算作內資的發力方向。

另一個現象是不少板塊沖高回落。達哥稍微數了一下，至少有10多個板塊，被股民戲稱為“電風扇被扇爆了”。如果單純講邏輯，很多板塊都能說“星辰大海”，但問題是當前市場信心不足、資金不足，并不支持這樣大漲。

半導體板塊可關注

邏輯落地快一些的行業板塊，持續性就好，比如無人駕駛。汽車零部件板塊走強，目前汽車行業中110家上市公司披露上半年業績預告，從凈利潤同比增長上限來看，85家上市公司上半年的凈利潤實現正增長，預喜率超過七成。

汽車零部件板塊指數周二中陽線收復所有均線，近期的走勢整體是區間震蕩，符合達哥提到箱體震蕩下沿的操作機會。這個板塊能否再產生新一輪上漲行情，還存在不確定性，不建議追高冒進，關注板塊持續性。

同樣符合箱體震蕩交易思路的還有周一的汽車整車、金屬新材料，周二這兩個板塊繼續大漲，比較符合預期。類似這種交易機會，在近期強勢的板塊中尋找即可，即便“大肉”吃不到，在市場的疲弱行情下能喝口“湯”，也是比較舒服的。

還有前幾個交易日箱體震蕩下沿的AIGC，在連續反彈兩個交易日后，又連續兩個交易日走弱。類似這種結構，沒有突破關鍵壓力位，很容易演變成弱勢震蕩的結構，之前入局的朋友，要多一分謹慎。

半導體板塊盤中一度異動，屬于沖高回落的走勢，主要是消息面刺激。據媒體報道，根據美國國務院與消息人士的說法，英特爾、高通和英偉達等美國芯片巨頭高管7月17日與拜登政府官員會面討論對華政策。據外媒報道，知情人士透露，英特爾、英偉達和高通CEO反對收緊芯片和半導體制造設備的對華出口管制。

板塊走勢上，半導體板塊指數仍然受制于上方60日均線和半年線技術壓制。不過，周二的長上影線出現在低位，有“仙人指路”之意，不排除周三還有慣性下探，但后面一旦再度上漲打掉周二的上影線高點，這個板塊的上漲空間就打開了，所以后期要密切留意半導體板塊的動向。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。