中共中央政治局：加強逆周期調節和政策儲備，大力支持科技創新、實體經濟和中小微企業發展

每經記者 肖世清    每經編輯 廖丹    

據新華社7月24日消息，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。

會議指出，要用好政策空間、找準發力方向，扎實推動經濟高質量發展。要精準有力實施宏觀調控，加強逆周期調節和政策儲備。要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，延續、優化、完善并落實好減稅降費政策，發揮總量和結構性貨幣政策工具作用，大力支持科技創新、實體經濟和中小微企業發展。要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。要活躍資本市場，提振投資者信心。

另外，會議還指出，要切實防范化解重點領域風險，適應我國房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢，適時調整優化房地產政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進房地產市場平穩健康發展。

發揮總量和結構性貨幣政策工具作用

評價當前經濟形勢，會議指出，當前經濟運行面臨新的困難挑戰，主要是國內需求不足，一些企業經營困難，重點領域風險隱患較多，外部環境復雜嚴峻。疫情防控平穩轉段后，經濟恢復是一個波浪式發展、曲折式前進的過程。我國經濟具有巨大的發展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有改變。

關于宏觀政策，會議指出，要用好政策空間、找準發力方向，扎實推動經濟高質量發展。要精準有力實施宏觀調控，加強逆周期調節和政策儲備。要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，延續、優化、完善并落實好減稅降費政策，發揮總量和結構性貨幣政策工具作用，大力支持科技創新、實體經濟和中小微企業發展。要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。要活躍資本市場，提振投資者信心。

招聯金融首席研究員董希淼指出，會議強調，要“加強逆周期調節和政策儲備”，“發揮總量和結構性貨幣政策工具作用”。預計下一階段，央行將綜合運用降準、降息等多種貨幣政策工具，量價并舉，長短結合，更加精準有力地實施好穩健的貨幣政策，繼續維護流動性合理充裕，進一步穩定市場主體的信心和預期，引導金融機構加大對各類市場主體特別是民營企業、小微企業的支持服務，以更大力度支持經濟運行持續好轉，助力全面完成全年的預期目標。

另外，董希淼稱：“目前，我國金融機構加權平均存款準備金率約為7.6%，仍然還有一定降準空間，預計近期將實施一次全面降準，降準幅度預計為0.25個百分點。”

他認為，還應進一步深化利率市場化改革，發揮貸款市場報價利率（LPR）形成機制改革的效用，進一步降低公開市場操作、借貸便利類等貨幣政策工具的利率，引導LPR繼續下行，推動民營企業、小微企業融資成本穩中有降。同時，加強對金融機構收費工作的監管，進一步規范涉企收費行為；暢通民營企業、小微企業融資環節的堵點，提高融資效率，減少中間環節，降低民營企業、小微企業獲取金融服務的隱性成本，切實降低企業綜合成本，增強企業的獲得感。

英大證券公司首席宏觀經濟學家鄭后成表示，在“國內需求不足”是當前經濟運行面臨主要困難挑戰的背景下，會議指出，“要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”，“發揮總量和結構性貨幣政策工具作用”，疊加考慮7-10月我國CPI當月同比大概率位于低位區間，而PPI當月同比雖然上行，但是上行幅度較為有限，年內還將位于負值區間，預計下半年央行大概率至少降準或者降息1次，時點落在3季度的概率大于4季度。

穩步推動高風險中小金融機構改革化險

會議指出，要切實防范化解重點領域風險，適應我國房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢，適時調整優化房地產政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進房地產市場平穩健康發展。要加大保障性住房建設和供給，積極推動城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設，盤活改造各類閑置房產。要有效防范化解地方債務風險，制定實施一攬子化債方案。要加強金融監管，穩步推動高風險中小金融機構改革化險。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，這意味著過去在市場長期過熱階段出臺的政策存在邊際優化空間，下半年房地產支持政策將可能較二季度進一步加碼。

王青判斷，下半年5年期以上LPR報價有可能單獨下調?？偟哪繕耸且龑Х康禺a行業盡快實現軟著陸。這對下半年穩增長和防風險都具有重要意義。

最后，王青表示，總體上看，本次會議釋放了明確的穩增長信號，意味著繼6月“降息”落地、近期一批穩增長措施陸續出臺后，三季度宏觀政策還會進一步向擴大國內需求、提振市場信心方向發力。在政策發力疊加經濟本身蘊含回升向上潛能的雙重作用下，下半年宏觀經濟復蘇動能有望轉強，以居民消費和民間投資為代表的內生增長動力趨于改善。預計三季度GDP同比有望達到5.0%左右，四季度則將進一步升至6.0%左右，全年GDP增速將在5.5%附近，這意味著完成年初制定的“5.0%左右”經濟增長目標的難度不大。

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