車載電源龍頭威邁斯登陸科創板 以硬核實力領跑新能源零部件市場

7月26日，深圳威邁斯新能源股份有限公司（以下簡稱“威邁斯”，688612）正式登陸科創板。作為車載電源的龍頭，2020年至2022年，威邁斯在中國乘用車車載充電機市場出貨量排名分別為第1名、第1名和第2名。

通過不斷的技術研發與創新，威邁斯形成了16項自主核心技術，三年累計研發投入超4億元，占最近三年累計營業收入的比例為6.69%。威邁斯高水平的自動化生產和產能優勢，也為產品的穩定高質量交付奠定了基礎。

新能源汽車作為新興產業，已成為全球汽車產業轉型發展的主要方向和促進世界經濟持續增長的重要引擎。新能源汽車景氣度的不斷上升，為市場中第三方獨立核心零部件供應商提供了良好的供應鏈機遇。威邁斯將把握難得的歷史機遇，以硬核實力領跑新能源零部件市場。

科研實力：三年研發投入超4億元

威邁斯專注于新能源汽車領域，主要從事新能源汽車相關電力電子產品的研發、生產、銷售和技術服務，主要產品包括車載電源的車載充電機、車載 DC/ DC 變換器、車載電源集成產品，電驅系統的電機控制器、電驅總成，以及液冷充電樁模塊等。

招股書顯示，2020年到2022年，威邁斯分別實現營業收入6.57億元、16.95億元、38.33億元，三年營業收入復合增長率高達141.49%；實現歸母凈利潤551.12萬元、7504.31萬元、2.95億元，盈利能力也是節節攀升。

其中，車載電源集成產品是目前代表行業集成化和多功能化發展趨勢的行業主流產品，也是威邁斯具有核心技術優勢的重點產品。報告期內，公司車載電源集成產品收入分別為 3.99億元、13.70億元和32.60億元，占主營業務收入的比例分別為60.88%、81.05%和85.33%，收入及占比均呈快速增長趨勢。其中的主要原因是威邁斯車載電源集成產品在功率密度、重量、體積、成本控制等核心指標中具有較強的競爭力。

產品優勢離不開威邁斯不斷的技術研發與創新。目前公司形成了16項自主核心技術，包括磁集成控制解耦技術、輸出端口的電路集成控制技術、兼容單相三相充電控制技術、車載充電機V2X技術、車載電源全自動化組裝技術等，涵蓋電路拓撲、算法控制、結構設計和生產工藝等環節。

此外，威邁斯還以客戶的需求作為研究開發的來源，產品開發過程介入整車開發周期實現同步開發，通過自主創新、技術積累和改進優化，在硬件開發、軟件開發、產品結構和生產工藝等方面構建了系統性的電力電子產品共性技術體系和扎實豐富的技術平臺，并形成了具有自主知識產權的核心技術，不斷拓展核心技術的應用領域，形成“需求—研發—科技成果”的轉化模式。

經過多年研發創新，公司積累了16項具有自主知識產權的核心技術，截至2022年12月31日公司取得授權專利301項（其中境內發明專利39項、境外發明專利13項），以及計算機軟件著作權194項。報告期內公司研發投入分別為7656.40萬元、1.46億元和1.91億元，累計研發投入為4.14億元，占最近三年累計營業收入的比例為6.69%。

市場優勢：連續兩年出貨量第一

回顧威邁斯的發展歷史：自2013年以來，威邁斯在電梯電源和通信電源業務基礎上，逐步專注于發展新能源汽車車載電源產品。2017年，公司成功量產車載電源集成產品，成為業內最早實現將車載充電機、車載DC/DC變換器和其他相關部件集成的廠商之一。

目前，威邁斯 800V 車載集成電源產品已獲得小鵬汽車、理想汽車、嵐圖汽車等客戶的定點，其中小鵬 G9車型已于2022年第三季度上市，為國內首批基于800V高壓平臺的新能源汽車車型之一。在新能源汽車車載電源、電驅系統集成化程度越來越高的發展趨勢下，公司積極向電驅系統領域進行拓展和產業布局，已取得上汽集團、通用汽車、長城汽車、三一重機等多家境內外知名企業的定點，實現了電機控制器、電驅三合一總成產品和“電源+電驅”電驅多合一總成產品的量產出貨，其中電驅系統產品2022年出貨量達到6.25萬臺。

在國內新能源汽車市場，威邁斯積極踐行“進口替代”戰略，已成為小鵬汽車、理想汽車、合眾新能源、零跑汽車等造車新勢力以及上汽集團、吉利汽車、奇瑞汽車、長安汽車等眾多知名車企的核心供應商，與之建立起長期的戰略合作關系，并成功開拓東風日產、上汽通用等合資品牌客戶。

在海外市場，公司積極踐行“走出去”戰略，參與全球新能源汽車市場的競爭，已向海外知名車企 Stellantis 集團量產銷售車載電源集成產品，并取得雷諾等海外車企定點，是行業內最早實現向境外知名品牌整車廠商出口的境內廠商之一。

通過在車載電源行業深耕多年，威邁斯取得了領先的市場份額，積累了大量具有戰略合作關系的整車廠客戶資源。報告期內，威邁斯在中國乘用車車載充電機市場的市場份額分別為17.30%、20.90%和20.40%，排名分別為第1名、第1名和第2名。其中，2020~2021 年期間，公司連續兩年在中國乘用車車載充電機市場出貨量排名第一。

受益于中國新能源汽車產銷規模持續增長、新能源汽車國產化“彎道超車”、造車新勢力崛起、新能源汽車外資龍頭廠商在境內設廠，中國新能源汽車核心部件未來發展具有廣闊的市場空間。

生產自動化：實現穩定高品質供貨

隨著新能源汽車市場的發展，整車廠商對供應商的大批量穩定供貨能力提出更高要求，亦將產能規模作為考察供應商的重要因素，推行自動化生產技術成為行業趨勢。自動化生產并非只是簡單購置使用自動化生產設備，也對行業廠商的產品設計開發、產線柔性切換以及產線操作維護等方面的能力提出了更高的要求。

威邁斯實現了高水平的自動化生產，例如在產品設計開發環節按照自動化生產的要求配套進行自動化生產的工藝開發，在產線柔性切換環節在滿足品質穩定性的基礎上實現產線快速切換；在產線改進操作環節對自動化設備進行適配性改進并進行科學操作。

此外，核心零部件供應商的產能規模也成為參與市場競爭的重要影響因素。威邁斯通過自動化生產以及深圳寶龍生產基地的建設，實現了生產出貨規模的持續增加，在生產供應穩定性以及生產規模經濟性方面構建了較強的生產規模優勢。

在生產供應穩定性方面，威邁斯通過自動化生產以及前期投資擴產建設，形成了領先優勢的生產規模，并具備快速擴產能力，在保障客戶供應鏈安全方面具有較強的競爭力。

在生產規模經濟性方面，威邁斯領先的生產規模一是有利于通過產品數量增加分攤固定投入方面的成本費用，二是有利于通過采購規模優勢以及與供應商的良好合作關系，一定程度上降低主要零部件或原材料的采購成本。汽車行業面臨嚴格的成本管控需求，特別是隨著新車上市后的時間推移，整車廠一般將成本降低要求逐步向上游零部件供應商傳遞。在此背景下，公司生產規模經濟性有利于強化產品成本競爭優勢。文/何云龍