“雙減”兩年，新東方喘過了這口氣 2023財年扭虧為盈

每經記者 楊卉    每經編輯 陳俊杰    

7月26日晚，新東方（EDU.N）披露了截至5月31日的2023財年第四財季及全年業績。

從財報數據來看，新東方2023財年實現經營利潤1.90億美元，上一財年為-9.83億美元；實現凈利潤1.77億美元，上一財年為-11.88億美元。營業利潤率為6.3%，上一財年為負31.6%。

中娛智庫創始人兼首席分析師高東旭認為，新東方扭虧為盈的關鍵有二：傳統教育業務的拓展、東方甄選電商業務的帶動。新東方在財報中預計，2024財年第一季度（2023年6月1日至2023年8月31日），公司總凈營收將在9.83億美元至10.06億美元之間，同比增幅在32%至35%之間。

傳統教育業務向非學科輔導領域拓展

近日，新東方“豪擲”10億元入局中老年文旅市場引發業界廣泛討論。“雙減”之后才兩年時間，新東方就有實力切入回本周期慢的旅游業了嗎？

從新鮮出爐的財報數據來看，這家龍頭教育企業確實已經“喘過了這口氣”。截至2023年5月31日的2023財年，新東方凈營收為29.978億美元，同比下降3.5%；經營利潤為1.90億美元，上一財年為-9.83億美元；經營利潤率為6.3%，上一財年為-31.6%。

2023財年，新東方股東應占凈利潤1.77億美元，上一財年為虧損11.88億美元。

回顧整個2023財年，第四財季的業績要相對突出，實現總凈營收8.6億美元，同比增長64.2%；新東方股東應占凈利潤2900萬美元，同比增長115.3%。對此，新東方在財報中稱，業績增長主要是由于教育新業務計劃、East Buy（東方甄選）自有品牌產品及直播電子商務業務的收入增加所致。

從教育老本行來看，2023財年新東方的學校及學習中心總數不降反增，達到748所，與截至2023年2月28日的712所相比增加了36所。不過，與“雙減”前相比，新東方學校的教育方向已經有了明顯變化。

根據新東方執行主席俞敏洪在財報中的說法，受益于疫情后需求的強勁復蘇，新東方海外備考及海外留學咨詢業務分別按年增長約52%及6%；國內備考業務同比增長約34%。

除了上述傳統教育業務，新東方教育新業務計劃、智能學習系統和設備也帶來了好于預期的利潤率，其中新業務計劃涉及的非學術輔導課程，包括故事表演、口才、寫字等素養課，編程、美術、機器人等素質課。俞敏洪還在財報中稱：“對新業務計劃的前景充滿信心。”

不做K12轉道素質教育和成人教育，幾乎是業內的共識，為何新東方能實現教育業務增長？在高東旭看來，一方面，疫情下留存的用戶需求確保了新東方可以開展非學科輔導；另一方面，疫情防控措施調整后，海外備考及海外留學咨詢業務快速增長，國內成人考試需求也有所增長，一定程度上對沖了K12暫停后的業績風險。

上線東方甄選APP 再創業瞄準老年文旅

除了教育細分領域的調整，新東方2023財年最出圈的還是東方甄選及直播電商業務。根據新東方首席執行官周成剛在財報中的說法，2023財年東方甄選在增加產品種類和規模方面取得了重大進展。

高東旭認為，目前東方甄選已在國內電商體系中跑出了自己的風格。根據華泰證券研報數據，預計FY23東方甄選直播電商業務GMV將超百億元；凈利潤/GMV約為8.56%。不過，高東旭也指出，目前東方甄選仍面臨一些挑戰，如電商GMV普遍下降；用戶流量獲取、市場營銷成本激增；供應鏈拓展帶來的挑戰等。

“從財報數據看，新東方2023年財年第四季度營業成本和費用（經營成本及開支）為8.1億美元，同比增長了29%，很大一部分原因就是東方甄選自營產品和電商業務相關成本開支大幅增長。”高東旭稱。此外，近期東方甄選上線自有APP，也引發市場對其“退出抖音”的討論。

據媒體報道，7月26日下午，“東方甄選自營產品”抖音直播間發布停播通知稱：“因規則要求，26日至29日，東方甄選自營產品店鋪以及東方甄選自營產品直播間暫停營業3天”。當日晚間，東方甄選官方微信公眾號宣布在App上開播。東方甄選CEO在直播中表示，此次抖音店鋪關停是突發情況，為了不影響客戶的消費體驗，公司臨時決定在App上進行85折促銷。

高東旭直言，從上述情況來看，東方甄選其實并不滿足做一個所謂的網紅直播間，更希望“多條腿走路”，由公域流量邁向私域流量，形成自身獨特的競爭優勢。“客觀來將，目前東方甄選APP的下載量、首播流量等還沒有達到預期，仍需在流量獲取等方面做更多努力。”

值得一提的是，7月21日，新東方還官宣了再創業方向：開拓面向中老年人的文旅事業。雖然目前新東方尚未披露更多文旅規劃細節，但從其地方學校發布的導游招聘信息來看，除了日常講解工作內容外，該崗位的工作職責還包括：“配合公司進行文旅達人的打造，進行短視頻拍攝及直播工作”“成為公司文旅達人后，進行文旅直播帶貨”等。

由此可見，未來，已有的流量優勢也將成為新東方涉足文旅的助力。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111392620834