中信建投：中國房地產市場有望進入偏重運營、龍頭為王的高質量發展階段

每經AI快訊，中信建投研報認為，日本住房需求衰退、寬松貨幣政策和弱金融監管共同導致了90年代房地產泡沫破裂。近十年在“安倍經濟學”政策改革下日本房地產市場轉暖，出現積極變化。其中商品房市場價格回升，數量下行，都市圈房價上漲明顯；保障房市場供應減少，轉向老舊社區翻新改造；租賃市場發展規范回報率高，租賃REITs表現強勁。房地產企業壓低杠桿轉型經營服務管理，龍頭企業市占率出現上升。參考日本近十年的經驗，中國房地產市場在經歷階段性調整后，政策與企業已出現積極變化，新發展模式有望推動中國房地產市場進入偏重運營、龍頭為王的高質量發展階段，布局一二線城市和重視運營的開發商有望基業長青。