科創(chuàng)板連續(xù)領(lǐng)漲，到底什么邏輯？

每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 彭水萍

8月30日，大盤早盤沖高回落，午后窄幅震蕩，三大指數(shù)漲跌不一。

盤面上，芯片股集體反彈，科創(chuàng)板次新股大漲。AI概念股午后走強(qiáng)，其中數(shù)據(jù)要素方向大漲，ChatGPT概念股震蕩反彈。

下跌方面，券商股集體調(diào)整。

總體上個(gè)股漲多跌少，兩市超3000只個(gè)股上漲。兩市今日成交額9843億，較上個(gè)交易日縮量528億。北向資金全天凈賣出24.63億元，其中滬股通凈賣出21.5億元，深股通凈賣出3.13億元。

這兩天最強(qiáng)的無疑還是科創(chuàng)板。具體有多強(qiáng)，不用看指數(shù)紅綠、漲幅大小，也不用數(shù)688的漲停個(gè)股有多少，只看兩張圖就夠了。

第一張是三大指數(shù)近期的日K圖。

第二張是科創(chuàng)50的日K圖。

可以看出，只有科創(chuàng)50已消化掉周一“高開低走”假陰線的壓力，繼續(xù)上攻。退一步講，周二的普漲行情里，也是科創(chuàng)50反彈力度最大。

這樣強(qiáng)勢的表現(xiàn)，自然值得讓市場高看一眼，所以賺錢效應(yīng)繼續(xù)在科創(chuàng)板匯聚。

知道了這一點(diǎn)，我們再來討論，為什么它這么強(qiáng)？

周一收盤后，中信建投曾表示，科創(chuàng)板至少有四大積極因素。今天我們來逐條拆解：

一是政策密集落地，尤其證監(jiān)會對IPO的階段性收緊，對大股東減持行為的規(guī)范，明顯利好科創(chuàng)板。

解析：科創(chuàng)板開板4年，相較主板新股解禁頻率更高，規(guī)范大股東減持有望從中最先受益。周末新規(guī)有望推動上市公司重視盈利能力的改善，未來企業(yè)沒有利潤、不能從根本上提升ROE，就無法減持，這是A股成立以來規(guī)則上的一次革新。使投資者承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)享有分紅回報(bào)，引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期價(jià)值投資。

二是科創(chuàng)板的高彈性、強(qiáng)貝塔屬性，在市場企穩(wěn)反彈期間表現(xiàn)最好。

解析：前半句通俗點(diǎn)講就是“盤子小波動大，一次20cm更好賺錢”；至于后半句，這兩天的行情大家有目共睹。

而且新規(guī)除了利好科創(chuàng)板，還利好次新股，兩者疊加，今天漲得最好的概念就成了科創(chuàng)次新股，很合理吧。

三是科創(chuàng)50點(diǎn)位以及科創(chuàng)板整體估值均處于歷史低位。8月25日科創(chuàng)50指數(shù)最低跌至865.09點(diǎn)，從歷史上看已處于很低的位置。

解析：科創(chuàng)50目前位置有多低？還是看圖更一目了然。

這是今年的日K圖。目前的反彈連“山腳”都還沒爬上來。

這是4年來的月K圖。可以看到，8月25日的低點(diǎn)距離歷史大底也只有一步之遙。

正因?yàn)槲恢玫停苿?chuàng)50相關(guān)ETF也一直深受“越跌越買”流派資金的喜愛。

上交所數(shù)據(jù)顯示，截至昨天（29日），“硬科技”旗艦指數(shù)產(chǎn)品科創(chuàng)50 ETF規(guī)模已達(dá)到1317億元，境內(nèi)外產(chǎn)品總規(guī)模達(dá)到1340億元，成為僅次于滬深300的境內(nèi)第二大寬基指數(shù)產(chǎn)品。

這一系列ETF中，“個(gè)頭”最大的華夏上證科創(chuàng)板50ETF，目前總規(guī)模也已突破900億，排在全市場第二，千億關(guān)口近在眼前。

目前該基金的總份額相較4月中旬已翻了一倍多，而且近期增長的斜率還越來越高。

Wind數(shù)據(jù)顯示，8月29日，華夏上證科創(chuàng)板50ETF的份額增加最多，為14.45億份；凈流入額也達(dá)到13.72億元。

四是全球科技創(chuàng)新浪潮到來，人工智能產(chǎn)業(yè)、國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)有望成為后續(xù)科創(chuàng)板投資主線，提振投資者信心并吸引大量資金投資科創(chuàng)板。

解析：這兩天科技圈的大事就挺多的。昨天華為Mate60Pro低調(diào)推出；今天凌晨，蘋果公司正式對外發(fā)布了秋季發(fā)布會的邀請函；谷歌云和英偉達(dá)宣布擴(kuò)大合作伙伴關(guān)系，推進(jìn)人工智能計(jì)算、軟件和服務(wù)的發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，從產(chǎn)業(yè)面來看，科創(chuàng)50指數(shù)44.3%持倉為半導(dǎo)體行業(yè)。有觀點(diǎn)稱，隨著終端需求復(fù)蘇，半導(dǎo)體一般自下而上復(fù)蘇，先后順序?yàn)椋涸O(shè)計(jì)（存儲）→封測→晶圓廠→材料→設(shè)備。半導(dǎo)體周期見底臨近，對科創(chuàng)板基本面拖累最大的時(shí)期即將結(jié)束。

除了上述4點(diǎn)，其實(shí)還有一個(gè)因素，或者說未落地的傳聞，也驅(qū)使短期資金涌向科創(chuàng)板——那就是“降門檻”。

有媒體引用招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛近期觀點(diǎn)稱，科創(chuàng)板50萬元的個(gè)人投資者準(zhǔn)入門檻在一定程度上制約了科創(chuàng)板的流動性，科創(chuàng)板準(zhǔn)入門檻的降低將是一個(gè)長期趨勢。

但問題在于，就算我們認(rèn)可“降門檻”的合理性，誰又能知道準(zhǔn)確的時(shí)點(diǎn)呢？

所以，這里還是給大家提醒一下風(fēng)險(xiǎn)——

只能說科創(chuàng)板的漲跌可能都有理由，但不該讓小道消息打亂你的節(jié)奏。

所以對短線來說，最好不要等漲了（甚至追高被套了）再去找利好、相信利好，而是尊重盤中資金的動向決定去留。

而對中線選手來說，其實(shí)合理規(guī)劃倉位，堅(jiān)守自己的邏輯，也不失為好選擇。

說白了就是，近期市場情緒明顯回暖，前期輪動過的板塊都有機(jī)會繼續(xù)表現(xiàn)。只要個(gè)股、板塊乃至大盤的高點(diǎn)越高、低點(diǎn)也越高，賺錢效應(yīng)就是屬于大家的。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211298090733