華潤置地“穩增長”的底氣：主營業務增長多元協同發展 多項核心指標高質量增長

房地產行業進入調整周期，行業洗牌也愈發激烈。大浪淘沙中，始終保持戰略定力、堅持長期主義的房企，也迎來更好的市場機會。

8月30日，華潤置地有限公司（以下簡稱“華潤置地”）披露2023年中期業績，交出了一份穩健發展的成績單，得以實現逆勢逢春。

半年報提到，華潤置地實現綜合營業額為人民幣729.7億元，同比微增0.1%；股東應占溢利為人民幣137.4億元，同比增長29.6%；每股股東應占溢利為人民幣1.93元，董事會決議宣派2023年中期股息每股人民幣0.198元。

主營業務增長多元協同發展

半年報顯示，截至2023年上半年，華潤置地開發銷售型業務營業額為人民幣546.2億元；經營性不動產業務營業額為人民幣107.2億元，同比增長41.0%。

輕資產管理業務營業額為人民幣50.1億元，同比增長37.6%，生態圈要素型業務營業額為人民幣26.2億元，同比增長14.5%。經常性業務收入合計為人民幣183.5億元，同比增35.6%，占總營業額25.1%。

而從毛利率變化情況來看，仍然維持在行業較高水平。2023年上半年，華潤置地錄得綜合毛利率為25.7%。其中，開發銷售型業務毛利率為17.0%；經營性不動產業務毛利率為71.3%，同比提升5.8個百分點，經營性不動產業務（不含酒店）毛利率為77.1%，同比提升5.7個百分點。

從經營性不動產業務方面，2023年上半年，華潤置地購物中心實現租金收入86億元，同比及同店分別增長39.5%和38.0%；毛利率77.1%，營業成本及兩費占比較2022年下降8.6個百分點，下半年計劃新開購物中心9座，預計全年EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）成本回報率9.5%。

寫字樓業務方面，華潤置地精準制定招商策略，持續優化租戶結構，經營效益穩步提升：上半年，寫字樓實現租金收入10.0億元，同比增長19.2%，出租率81.8%較年初提升2.6個百分點，精益化運營管理有效帶動毛利率及兩費費率改善，下半年計劃新開寫字樓3座，預計全年EBITDA成本回報率6.3%。

上半年，酒店業務實現經營收入10.8億元，同比增長90.1%；毛利率及兩費費率分別改善至18.7%及18.9%；平均房價1041元/晚，超過疫情前水平。隨著境內休閑游及商務差旅消費需求進一步釋放，酒店業績回歸向好趨勢。

報告期內，華潤置地輕資產管理業務迎來加速發展，實現規模效益雙增長，股東回報大幅提升。期內，新簽約商業輕資產外拓TOD（交通導向開發）項目7個；截至2023年6月，商管業務在營購物中心數量增至88個，面積達952萬平方米；寫字樓物業在管項目156個，在管面積1163萬平方米；物管在管建筑面積3.25億平方米增長28.2%。

發展到現在，華潤置地已形成多業務協同發展的態勢，實現業務的正向循環，已發展城市建設與運營、城市更新、TOD、長租公寓、產業、康養、影業等業務，聯合三大主營業務，推動形成獨特的片區統籌模式，共同構建城市投資開發運營的綜合能力。

穩健財務政策夯實可持續發展

截至2023年6月30日，華潤置地凈有息負債率較2022年底下降10.3個百分點至28.5%，加權平均債務融資成本較2022年底下降19個基點至3.56%，創近十年新低。

2023年上半年，該集團實現物業簽約銷售額人民幣1702.4億元，同比增長40.6%，實現簽約面積701萬平方米，同比增長19.4%。

精準的戰略布局，是華潤置地跑贏同行的底氣。在土地市場下行周期，華潤置地逆勢拿地，一方面有利于擴大公司規模，為后續發展籌備充足的土儲。另一方面，土地市場溢價率下行時買地，能進一步提升公司利潤率，打開盈利空間。

財報數據顯示，今年上半年，華潤置地新獲取項目35個，一二線城市投資占比93%，補充貨值人民幣2270億元。

截至2023年6月30日，集團已銷售尚未結算的簽約額為人民幣3304.2億元，有待陸續于2023年及往后年度結算。其中，根據施工及交付計劃，預計人民幣1423.5億元將于2023年下半年結算。

半年報提到，2023年上半年，集團新增土儲計容建筑面積797萬平方米。截至2023年6月30日，集團的總土地儲備約6548萬平方米。

作為地產龍頭企業，華潤置地構建了以銀行信貸為主，股權融資、直接債務融資、資產證券化等為輔的多元化融資體系，具備在不同市場環境下，快速、充分獲取資金的能力。

穩健的財務表現能力、強大的經營實力，均是華潤置地在資本市場上融資的強大背書。目前，華潤置地為房地產行業內融資利率較低、融資渠道較廣的企業之一。

截至2023年上半年，華潤置地加權平均融資成本3.56%下降19個基點，維持在行業較低梯隊；平均債務期限拉長至5.5年；非人民幣凈負債敞口占比8.5%下降8.3個百分點；債務到期結構分布合理，截至6月末，現金短債比1.87倍，另有融資儲備短債比1.58倍。

在財務指標方面，華潤置地長期是行業的“模范生”。截至2023年上半年，華潤置地總資產規模提升11.6%，總有息負債率較2022年末下降0.9個百分點，凈有息負債率28.5%，創近五年新低。

得益于穩健的財務表現以優于行業的抗風險能力，華潤置地獲標普、穆迪及惠譽三家國際評級機構維持本公司Baa1/BBB+投資級信用評級及穩定展望；三道紅線指標維持綠檔。

華潤置地管理層表示，展望未來華潤置地將抓住區域發展戰略、消費基礎設施公募REITs（不動產投資信托基金）、城中村改造等政策帶來的諸多機遇，持續提升核心競爭力。“我們堅持‘有利潤的營收增長和有現金流的利潤’經營策略，各項核心業績指標穩中有升、跑贏行業。”華潤置地管理層說。 文/初晨