道達投資手記：A股出現兩個積極信號

昨日的市場表現，比預想的要好很多，原因就是有利好。

首先就是前日晚間，國家金融監督管理總局發布的《關于優化保險公司償付能力監管標準的通知》，下調了滬深300成分股等風險因子。簡單理解就是險資可以購買更多的股票了。機構預測至少有千億級別的增量資金。

其次是午間“央媽”的喊話。央行表示，該出手時就出手，堅決防范匯率超調風險。消息刺激人民幣匯率出現大幅升值，進而對股市構成利好。上周達哥已經對匯率做過詳細分析了，對于未來一段時間人民幣升值的預期是比較樂觀的。

與此同時，還有8月份的金融數據，非常罕見選擇在中午公布，8月社融增量3.12萬億元，比上年同期多6316億元?？紤]到去年8月本身是個峰值，今年8月份的數據有超預期的味道。

這么多利好疊加，市場要再跌的話，多少就有些“不懂事”了。應該說，當下的A股最不缺的就是利好了，特別是最近幾個周末是連續性的利好，而且每天的利好也都有。

雖然市場的趨勢暫時還沒有改變，但作為一個老股民，一想到A股有如此受重視的待遇，心里還是挺開心的。任何事物都有一個量變到質變的過程，市場也是如此，行情趨勢性的扭轉只是時間問題罷了。

其實，對于這些利好，達哥不太想評價，真要說眼下市場缺什么，資金與信心屬于共識，不必多說，達哥想說的是缺利空。

利好不漲，是牛市頂部；利空不跌，是熊市底部。利好并不是測試市場底部的標志；真要來一個利空，才是市場的試金石；真要來一個利空，指數要是探底回升，那么這個位置可能對投資者的價值更高。

結合上周和昨日的市場走勢來看，又一波短期的下跌趨勢被扛住了，這就是一個非常大的進步，空方的力量每被扛過一波，就意味著動能在減弱，離底部也就更近一些。

前面說昨日的市場表現超預期，主要來源于兩個積極的地方。一個是形態，由于上周五上證指數收出的是十字星形態，昨日走出陽線實體以后，就形成了一個啟明星式的K線組合，這是短期止跌企穩的信號。

另一個積極的現象是成交量有小幅放大，雖然兩市8400億元的成交額也算不上樂觀，但至少比上周五要好很多了。上證指數收盤站上5日均線和5日均量線，說明多頭還是有抵抗意愿的，不愿意就此放棄。

不過，這也不見得市場向上就能一蹴而就。上證指數和深證成指的漲幅不錯，但其他幾個重要的指數比如上證50指數、科創50指數和創業板指數等，都沒有和上證指數出現同步站上5日均線的情況，協同一致性方面比較一般。

這讓達哥想起了《一代宗師》電影中“面子”和“里子”的論述，前者代表的是面子，后者群眾基礎更好，更能代表市場的里子，面子和里子最好要同步才好。

特別是上證指數午后的拉升，依靠消息的利好，有些突然襲擊的味道，以這種方式來試探多頭的力量，達哥覺得是有問題的。多頭力量若足夠強，何必小幅拉升以后就開始一路震蕩呢？為何不能以光頭中陽線收盤呢？

如果就市場成交金額來說，上證指數9月4日的套牢盤非常明顯，后市要繼續表現給這個位置的套牢盤解套的話，昨日這個量能顯然還是不夠看的，需要補量才好。

所以，昨日上證指數收出陽線之后，今日是一個非常重要的觀察窗口期。如果今日市場能夠放量，超過9月4日的量能級別，基本上就能認為多頭發力了，市場企穩的概率很大，有繼續上攻大盤8月28日高開低走假陰真陽線的可能。

如果量能無法補充，反而再度回落5日均線之下，那就只能說明昨日是一次多頭的抵抗動作。如果這種抵抗失敗了，后面還有繼續下探支撐的可能。

醫藥制造板塊昨日表現較強，有消息稱不得隨意打擊醫務人員參加正規學術會議積極性。有機構研報稱，醫藥行業2023年第二季度業績顯著好于第一季度，主要受益于疫后復蘇，院內診療量提升。也有觀點認為，醫藥反腐屬于短空長多。

板塊走勢上，昨日放量上漲，整體形態上有構筑頭肩底的預期。由于醫藥板塊也代表了超跌方向，本身帶有超跌的屬性，因為咱們對于超跌的關注點主要集中在新能源方向，這里就需要醫藥昨日的上漲能否引發市場對于超跌機會的思考了。這對超跌方向有利，但之于醫藥整體性的機會，強度還不夠。

前日達哥提及的貴金屬，昨日也有不錯的表現。這個方向有一定的獨立性，屬于當下市場為數不多的走勢比較強的板塊，同時也帶有一定的防守屬性，比較適合穩健一些的投資者，但也不宜投入過多精力。

在此，達哥需要提及一下昨日午后貢獻出多頭力量的證券板塊，因為達哥之前對于證券板塊的分析已經非常明確了，昨日的反彈更多的是級別稍微大一些的反抽而已，對于其中期已經轉弱的觀點暫時不會改變。

讓人有些詫異的是華為生態鏈。上周五這個方向表現不錯，昨日開盤低于預期，早盤試圖修復，算是不錯的了，但到了午后開盤，隨著大盤拉升，這個方向反而在走弱，強勢股紛紛回落。而隨著這個方向開盤回落，算力又啟動了。

這難免讓人懷疑資金的邏輯，多少有些恐高，去搞輪動了，這對于華為產業鏈來說并不是好消息。這就是盤面呈現的尷尬情況，強的不夠強，弱的不夠弱。今日需要關注華為生態鏈強勢個股的反饋，通常來說，龍頭是不會輕易走A字型的，如果能夠修復，無疑就是機會。華為生態鏈、半導體、衛星通訊等題材，都可以尋找調整時的機會。

整體來說，昨日市場震蕩上行，強于預期，但還不足以判斷市場就此轉強了，今日還需進一步觀察，“一顆紅心，兩手準備”即可。 （張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。