上半年TMT公司IPO圖譜：優先在國內上市，數量、融資雙降，技術硬件企業收入是亮點

每經記者 趙雯琪    每經編輯 劉雪梅    

9月14日，普華永道發布了2023年上半年中國科技、媒體及通信行業（TMT）企業首次公開募股（IPO）數據。

數據顯示，2023年第一季度，中國內地TMT公司的上市數量及融資金額均有所下降；第二季度，在科創板及創業板的帶動下，內地TMT公司在資本市場的表現有所回暖，上市企業數量與2022年同期基本持平。

整體而言，2023年上半年內地TMT企業IPO數量較2022年下半年的124起縮減至66起，融資總額由2022下半年的約1335億元人民幣下降至約829億元。

中國TMT行業IPO數量與融資額 圖片來源：普華永道

普華永道中國內地科技、媒體及通信行業主管合伙人高建斌在發布上述數據時表示：“近期證監會發布了多項資本市場政策調整。政策組合拳的出臺，體現了決策層活躍A股市場、提振投資者信心的決心。展望2024年，我們相信相關政策也將進一步引導A股市場良性長遠發展。”

上半年技術硬件IPO數量超6成、整體收入規模較高

通過分析關鍵財務數據可以看出，2023年上半年度，技術硬件與設備行業IPO共42起，占比64%；軟件與服務行業20起，占比30%；媒體行業4起，占比6%。其中，技術硬件與設備行業企業的整體收入規模較高。

由于中國香港及海外市場對尚未盈利的企業帶虧損上市接受度較高，2023年上半年于中國香港及海外上市(除陸金所外)的15家TMT企業中共有6家處于虧損狀態，主要為類屬于軟件與服務類上市企業的粉筆有限公司、北森控股有限公司、易點云有限公司及禾賽科技等，導致香港及海外上市企業(除陸金所外)處于平均凈虧損狀態。

同期，除了于香港以介紹形式上市的陸金所外，于主板上市的深圳中電港技術股份有限公司的收入規模較高，導致于主板上市企業的平均收入較高。

國內資本市場為主要上市地 中概股赴美上市數量回暖

對各大板塊的分析顯示，2023年上半年，國內資本市場依然為內地TMT企業的主要上市選擇地，有39%和20%的內地TMT企業分別選擇在科創板和創業板上市。科創板有26起TMT行業IPO，獲得約人民幣606億元融資額，占總融資額的74%；深圳創業板有13起TMT行業IPO，共獲得約人民幣142億元融資額，占總融資額的17%。

另有14%的內地TMT企業選擇在北京證券交易所掛牌上市，共計9家，獲得約人民幣12億元融資額，占總融資額的1%；內地主板上市的占比為3%，共計2家，獲得約人民幣28億元融資額，占總融資額的3%。而24%的內地TMT企業選擇在中國香港及海外上市，共計16家，獲得約人民幣41億元融資額，占總融資額的5%。

國內資本市場為主要上市地 圖片來源：普華永道

2023年上半年，共有33家中國內地企業于港股主板上市，總融資額為港幣178億元，平均融資額為港幣5.39億元，平均首發市盈率（除虧損企業外）約為17倍。這其中，10家TMT行業企業的總融資額為港幣23億元，平均融資額為港幣2.29億元，平均首發市盈率（除虧損企業外）為22倍。

普華永道中國北區審計市場主管合伙人張翌表示：“2023年3月，香港聯合交易所有限公司發布了關于特專科技公司上市制度的咨詢總結，并確定在主板《上市規則》中新加入第18C章。18C章的實行，進一步降低了尚處于初步商業化或未完成商業化階段的特專科技公司的上市門檻，將利好新一代信息技術、先進硬件、先進材料、新能源及節能環保等行業領域的企業，也彰顯了聯交所吸引科技企業登陸香港資本市場的決心。近期香港特區政府宣布成立促進股票市場流動性專責小組，此舉將進一步促進香港資本市場的可持續發展，并提升其競爭力。預期在多項不穩定因素消退后，隨著市場需求的恢復，香港資本市場正逐步重拾動力，也將持續吸引特專科技企業赴港上市。”

美股市場方面，2023年上半年共有19家中國內地企業于美股上市，總融資額為4.73億美元，平均融資額為0.25億美元，平均首發市盈率(除虧損企業外)約為28倍。這其中，6家TMT行業企業的總融資額為2.99億美元，平均融資額為0.5億美元，平均首發市盈率(除虧損企業外)為38倍。

普華永道中國審計業務合伙人劉雨鷗補充：“2023年上半年，中概股赴美上市數量有所回暖。隨著境外上市備案管理相關制度規則的落地，正逐步形成更加透明、高效、順暢的境外上市監管協調機制，促使中國企業走向海外資本市場的道路得到了規范有效的支撐。境外上市渠道的持續暢通，將為內地TMT企業尋求資本市場上市提供更多的選擇及靈活性。”

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