以持續技術創新鎖定未來發展 金帝股份乘勢打開“新能源”畫卷

9月1日，金帝股份（603270，SH）正式登陸A股上證主板，當天股價最高漲幅一度達到180.20%，最終漲幅收于121.73%。

引發投資者關注的原因，或許在于金帝股份在行業內建立起的競爭優勢。招股書顯示，金帝股份在軸承保持架業務方面已與全球八大軸承公司建立起穩固的合作關系，在風電領域更是占據著領先地位；而汽車精密零部件領域業務則是金帝股份在過去幾年業績增長最大的助推器。

金帝股份的亮點，還在于其在新能源領域的布局。除了風電領域外，金帝股份還積極布局新能源汽車驅動系統等領域，隨著持續在新能源領域的傾斜性研發投入，以及對蔚來等一系列優質客戶的開拓，金帝股份已打下堅實基礎，并在走向“全球領先新能源核心零部件供應商”的路上，展開更大的發展畫卷。

業績持續增長 躋身行業前列

成立于2016年的金帝股份主要從事精密機械零部件的研發、生產和銷售，形成了軸承保持架和汽車精密零部件兩大類主營產品。其中，軸承保持架產品終端應用領域涉及汽車工業、風電設備、工程機械、機床工業等行業；汽車精密零部件產品則主要應用于新能源汽車電驅動和傳統汽車變速箱、發動機等核心系統。

經過多年發展，金帝股份已在行業內奠定了較好的地位。在國內軸承保持架領域，金帝股份已成功進入斯凱孚（SKF）、舍弗勒（Schaeffler）、恩斯克（NSK）等全球八大軸承公司以及瓦房店軸承、洛陽軸承、煙臺天成等國內知名軸承公司的供應商體系，并與之建立起了長期穩定的合作關系。

在汽車精密零部件領域，金帝股份的產品已基本覆蓋到精密沖壓件能夠應用的各個汽車細分系統中，且已直接進入蔚來、長城汽車等主流汽車廠商的供應體系，并為舍弗勒、斯凱孚、麥格納（MAGNA）、翰昂（HANON）、博澤（Brose）、捷太格特（JTEKT）、法雷奧（Valeo）、愛信、博格華納等全球知名汽車零部件廠商供貨。

從營業收入指標來看，金帝股份2022年軸承保持架的國內市場份額約為4.1%，經營規模位居行業前列。金帝股份2022年汽車精密零部件的國內市場份額也已達到約2.94%。

在這樣的背景下，金帝股份近年來業績處于持續增長狀況。招股書顯示，2020年至2022年，金帝股份的營業收入分別錄得6.32億元、9.14億元和10.97億元，扣非后歸母凈利潤分別為9042.76萬元、1.09億元和1.14億元。2023年前三季度，金帝股份的營業收入預計同比增長13.55%至22.38%，扣非后歸母凈利潤預計同比增長7.66%至21.25%。

展望行業發展前景，金帝股份方面也表示，目前軸承廠商自行生產保持架仍是軸承保持架市場供應的主要來源之一，但也正在逐步轉變為由具有競爭優勢和成本優勢的第三方獨立廠商生產，對包括金帝股份在內的第三方獨立廠商來說，相關訂單需求也將迎來進一步釋放。

在汽車精密零部件市場，隨著技術創新，我國汽車零部件配套體系正逐步與世界接軌。根據前瞻產業研究院的預測，我國汽車零部件行業主營業務收入規模預計將從2020年的3.6萬億元，增長至2026年的超5.5萬億元。

對于金帝股份來說，其在招股書中也直言不諱地表露公司總體經營目標，即“要成為我國軸承和汽車零部件行業的頭部企業”。

爭奪未來發展機遇 瞄準產業鏈前沿持續進行技術創新

對于一家制造業企業來說，要想成為行業的頭部企業，技術創新無疑是制勝的關鍵法寶。

經過長期的耕耘，金帝股份已形成了覆蓋模具開發、生產工藝、質量檢測方案等各環節的關鍵核心技術。截至2022年12月末，金帝股份已取得授權專利352項，其中發明專利53項。

也因此，金帝股份被工信部認定為軸承保持架“國家級制造業單項冠軍示范企業”“專精特新‘小巨人’企業”，同時公司還參與起草了2項國家級軸承相關標準和2項工信部軸承行業標準。

強大的技術實力背后，是金帝股份對研發的持續重視和投入。

招股書顯示，2020年至2022年，金帝股份的研發費用分別為3734.14萬元、5606.38萬元和7258.19萬元，占當期營業收入的比例分別為5.91%、6.13%和6.61%。不僅研發費用基數逐年大幅增加，而且研發費用率也在逐年提高。

金帝股份的管理層團隊中，有多位是具有至少十余年從業經歷的行業資深人士。其中金帝股份董事長兼總經理鄭廣會曾被評為國家高層次人才特殊支持計劃領軍人才，研發經理趙培振曾參與《JB/T10470-2019滾動軸承零件鉚釘》的國家標準起草和貫標工作。

仔細審視金帝股份的研發方向，也可見其特點。在軸承保持架領域，金帝股份瞄準了產業鏈的前沿科技和高端客戶，例如開始了對主軸軸承保持架、大兆瓦風電變槳軸承保持架、微型軸承保持架、新能源汽車電機軸承保持架等零部件的研發。在汽車精密零部件領域，金帝股份也表示，將繼續在新能源汽車電驅動系統零部件的高轉速、高導電率、高強度、高絕緣、高耐壓等方面進行深入研究，進一步提高公司產品的市場競爭力。

正是通過“生產一代、研發一代、儲備一代”的產品策略，金帝股份獲得了極具優勢和前景的技術及產品儲備。

更加值得一提的是，金帝股份此次IPO募投項目中，包含了“高精密軸承保持器技術研發中心項目”和“汽車精密沖壓零部件技術研究中心項目”，擬投資額分別為3500萬元和3000萬元，屆時將打造出高精密軸承保持架技術研發中心各功能研究平臺以及行業內先進的汽車精密沖壓零部件技術研究中心。

兩個募投項目的實施，無疑也將進一步提升金帝股份的研發水平，加速技術成果的轉化，塑造公司更強的競爭優勢。

歷史機遇激發“全球領先新能源核心零部件供應商”的雄心

如果仔細梳理金帝股份過往幾年的發展，可以發現新能源產業已逐步成為其發展的最大亮點，并占據了公司業務版圖中愈發重要的位置。面對“雙碳”目標帶來的歷史性機遇，具備良好發展基礎的金帝股份，已展露出其“打造全球領先新能源核心零部件供應商”的雄心。

風電行業是金帝股份進入較早的領域，目前公司已先后進入變槳保持架、齒輪箱保持架、主軸保持架和偏航保持架4個細分產品領域，產品已打入維斯塔斯（VESTAS）、金風科技、通用電氣（GE）、遠景能源、西門子歌美颯、明陽智能等終端整機廠商的供應鏈。尤其是在技術含量較高、長期由外資企業所主導的齒輪箱軸承領域，金帝股份的齒輪箱保持架也已開始向相關外資廠商供貨。

整體來看，金帝股份2022年風電軸承保持架的營業收入達1.78億元，占到了我國市場份額的約21%，全球市場份額的約10%，在國內外風電軸承保持架供應體系中占據了重要地位。

行業發展前景也頗具想象空間，按照2020年10月400余家風能企業聯合發布的《風能北京宣言》，到2030年末和2060年末，我國累計風電裝機容量將分別不低于800GW和3000GW，分別較2020年末增長近2倍和9倍。進一步細化到風電軸承，中信證券此前發布的報告預測，2020年我國風電軸承的市場規模為166.75億元，到2025年預計將達到275.59億元，風電軸承保持架市場也將與風電軸承保持一致的發展增速。

在快速發展的新能源汽車領域，金帝股份已實現由汽車精密零部件向驅動電機中轉子小總成突破，獲得了蔚來、匯川聯合動力、上海電驅動、英搏爾等關于鑄鋁轉子總成的定點。金帝股份也將借此逐步放大公司電驅動系統關鍵零部件的研發和銷售，相關業務增長空間可觀。

2020年至2022年，金帝股份來自新能源汽車電驅動系統產品的主營業務收入分別為4227.66萬元、9616.09萬元和1.65億元，分別占到公司整體主營業務收入的7.34%、12.08%和16.90%，營收基數和營收占比在過去幾年持續不斷提升。

事實上，從公司近年來的研發重點來看，也能看出金帝股份在新能源領域的強大決心。以新能源汽車領域為例，金帝股份目前已開始實現從零件到部件總成的轉變，研發出了新能源汽車異步感應驅動電機鋁轉子，并在鑄鋁轉子模具設計、制造以及鑄鋁轉子成型等環節形成了核心技術。

此外，金帝股份還實現了氫能源汽車金屬雙極板新產品的研發和批量生產，并已成功應用在了氫能源商用車上。文/小汶