北向再買，AI爆發！

9月22日A股放量上漲一掃陰霾，北向資金大舉買入，滬指漲1.55%，收報3132.43點；深證成指漲1.97%，收報10178.74點；創業板指漲2.32%，收報2013.34點。 

市場成交額放大，9月22日達到7654億元，北向資金凈買入74.93億元。行業板塊呈現普漲態勢，通信設備、游戲、互聯網服務、文化傳媒、軟件開發、消費電子板塊漲幅居前，僅貴金屬、鐵路公路、煤炭行業下跌。

近段時間以來，活躍資本市場、提振投資者信心的一系列政策不斷落地，效果正在逐步顯現。伴隨著我國經濟基本面回升向好的勢頭不斷鞏固，A股市場的估值優勢不斷顯現， A股市場正在蓄勢聚能，對于后續市場不應感到悲觀。

來源：Wind

9月22日，A股扛住了外圍股市普跌的不利影響，在AI板塊的帶領下，市場吹響了反攻的號角。AI板塊的從上游的光模塊通信板塊到下游應用游戲板塊都斬獲了驚人的漲幅。游戲ETF（516010）收漲6.47%，通信ETF（515880）收漲6.12%，游戲滬港深ETF（517500）收漲5.34%。

來源：Wind

消息面上，9月23日第19屆亞運會即將開幕，杭州亞運會中首次將“電競項目”正式列為比賽項目，游戲板塊再次受到市場關注。根據IT之家網站新聞，智力項目-電子競技將從9月24日開始持續至10月2日，共9個比賽日，將決出7塊金牌。電競項目設有英雄聯盟、王者榮耀（亞運版）、和平精英（亞運版）、Dota2、夢三國2、街霸5和FIFAOnline4等。

此外行業龍頭昆侖萬維21日晚間公告，收到公司控股股東、實際控制人周亞輝先生及其一致行動人新余盈瑞世紀軟件研發中心（有限合伙）發來的《關于未來三年不減持公司股份的承諾函》，提到“對AI行業及公司發展戰略高度認同并長期看好”，也一定程度地提振市場情緒，拉動AI產業鏈上漲行情。（風險提示：提及個股僅做觀點展示，不構成個股推薦。）

基本面上看，游戲板塊受到“版號發放常態化+本土游戲出海+AIGC驅動降本創新”多重利好。根據招商證券研究所統計，自2022年4月版號重啟以來，國家新聞出版總署共發放了1180個版號，包括1078個國產游戲版號和102個進口游戲版號，除2022年5月和10月外，每個月均有版號發放。

短期來看，大廠重磅作品獲得版號、熱門新游陸續上線，游戲市場供需有望產生共振、迎來反彈，游戲公司業績釋放或可期。根據伽馬數據，2023年7月中國游戲實際銷售收入為286.1億元，環比增長3.34%，同比增長37.49%，同比增長率連續三個月為正，其中移動游戲市場銷售收入221.1億元，環比增長3.4%，同比增長51.09%。

中期看，游戲出海文化使命增強，隨著政策鼓勵推動、頭部廠商積極布局、新興市場崛起，游戲廠商加速出海，海外市場有望成為重要增量。根據浙商證券研究所統計，2023年8月共40個中國廠商入圍全球手游發行商收入榜TOP100，合計吸金20.7億美元，占本期全球TOP100手游發行商收入39.3%，整體情況優于去年同期。

消息面角度，6月底AI行情崩盤，當時昆侖萬維的一則擬減持公告是主要誘因之一。9月21日晚間，公司公告稱，基于對AI行業及公司發展戰略高度認同并長期看好，同時為了激勵董事會和管理團隊更加關注和實現公司的長期戰略目標，公司控股股東及一致行動人承諾未來三年不減持公司股份。9月22日上午，昆侖萬維漲超17%。

與此同時，9月19日，華為創始人兼總裁任正非與ICPC（國際大學生程序設計競賽）基金會及教練和金牌獲得者的學生的談話紀要公開披露。任正非認為，第四次工業革命波瀾壯闊，其規模之大不可想象?；A就是大算力。在9月20日舉行的華為全聯接大會上，華為副董事長、輪值董事長、CFO孟晚舟表示，人工智能的發展，算力是核心驅動力。華為將持續提升“軟硬芯邊端云”的融合能力，做厚“黑土地”，滿足各行各業多樣性的AI算力需求。以光模塊為代表的的通信板塊是制約人工智能算力的重要因素之一。

下游應用端也有不斷突破，國外方面9月21日凌晨，OpenAI在官網宣布，在今年10月份將通過API向ChatGPT Plus和企業版用戶提供全新文本生成圖片產品——DALL·E 3。9月22日凌晨，微軟科技通過其官方微信公眾號發文稱，微軟全球版智能副駕（Copilot）將自9月26日起，隨著更新的Windows 11以初期版本形式推出，并將于今年秋季在Microsoft 365智能副駕中集成。

國內方面：日前，馬上消費聯合信通院、華為、百度、螞蟻、科大訊飛、360等四十余家企業日前正式發布國內首個金融行業大模型標準。9月21日，華為云在華為全聯接大會2023上發布盤古汽車大模型，覆蓋了汽車設計、生產、營銷、研發等業務場景。vivo副總裁、OS產品副總裁周圍21日透露，vivo即將發布自研AI大模型，將在原系統4上率先搭載。

現階段，經過一個季度左右的調整，AI板塊的配置價值逐步凸顯，但短期依然需警惕板塊波動風險。AIGC的發展依然處于早期階段，真正落地體現在財務報表之中尚需時日，現階段可能更多以預期交易為主，這時可能波動相對比較大。感興趣的小伙伴可以逢低、分批通過通信ETF（515880）把握處于AI上游位置制約AI大模型算力的通信板塊的投資機遇，也可以通過游戲ETF（516010）和游戲滬港深ETF（517500）布局AI應用下游的龍頭企業。

此外，中秋國慶佳節將至，線下文娛消費有望進一步復蘇，國慶檔有望迎來新一波觀影高峰，也可繼續關注影視ETF（516620）。

TMT產業鏈上，軟件、計算機板塊9月22日也表現亮眼，軟件ETF（515230）漲4.14%、計算機ETF（512720）漲3.84%。

后市看，軟件及計算機行業受益于“信創+AI驅動”。信創指的是信息技術的應用創新，主要是軟件、硬件所涉及的一系列信息化的創新技術。信創關系到國家安全，上升至國家戰略高度，受到政策層面高度重視。

2022年9月至今，本輪信創經歷政策規劃階段，目前仍在訂單落地階段；國家信創“2+8”戰略提出2027年，金融、電力、電信、石油、交通、教育、醫療和航空航天這八大行業完成“應替盡替”，國產替代為相關計算機、軟件行業打開業績增量。當前金融、運營商等行業信創需求加速落地，信創已經演繹至行業深水區。隨著基礎軟硬件能力持續提升，信創產品從能用走向好用，軟件、計算機等相關產業鏈有望持續受益。

另一方面，AI技術的突破式進展正在加速AI產業化進程，AI+軟件的快速融合有望重構軟件、計算機等行業生態。以百度文心、阿里通義千問、騰訊混元、華為盤古、360智腦為代表的國產大模型研發正在進行，有望進一步商業化落地。而以底層技術為基礎的AI升級換代，對軟件、計算機行業的產品形態、交互模式、產業價值分配或將產生長周期影響。感興趣的小伙伴可繼續關注軟件ETF（515230）、計算機ETF（512720）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。

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