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    公募基金投資九月月報 | 太難了!三年期“翻倍基”只剩三只,“長期信仰”還要堅守嗎?

    每日經濟新聞 2023-10-04 16:34:59

    每經記者 曾子建    每經編輯 彭水萍

    基金圈有一句話,“一年賺3倍容易,三年翻一倍很難”。

    這句話應該如何理解?或許,當你真正持有基金超過3年,就能很容易理解這句話了。如果趕上牛市,一年賺三倍不算難事,但牛市的盛宴總是短暫,一旦遇到牛轉熊,三年下來,曾經賺到的豐厚利潤,最終都會還給市場。

    近兩年來,公募主動權益產品長期收益率大面積回撤?!睹咳战洕侣劇酚浾甙l現,截至九月末,在主動權益產品中,近三年收益依然能夠實現翻倍的產品只剩下三只。而就在今年初,曾經有不少新能源領域的產品三年期收益超過100%。時過境遷,三年期“翻倍基”幾乎全部消失,曾經的長期信仰,還需要去堅守嗎?

    三年期“翻倍基”只剩三只,長跑冠軍的秘訣是什么?

    投資是一個長跑項目,三年期業績排名是各大基金公司、基金經理最需要挑戰的賽道。盡管2022年市場遭遇持續調整,但三年期業績依然是公募基金可以拿得出手的驕傲。因為2020年1月至2022年12月底的三年時間,依然有大量的主動權益產品實現了超過100%的收益。

    在當時來看,股票型基金近三年業績排名前20的產品,漲幅全部超過100%。其中,建信中小盤先鋒、工銀瑞信戰略轉型主題、前海開源公用事業收益最高,收益率前三分別為169.99%、158.62%、154.86%。此外,匯豐晉信低碳先鋒、中銀智能制造、工銀瑞信生態環境行業、泰達宏利轉型機遇、建信潛力新藍籌、華夏能源革新、鵬華環保產業股票等產品收益率均超過100%。

    混合型基金中,農銀海棠三年定開收益189%,交銀趨勢優先混合、大成新銳產業三只產品收益超過170%。此外,還有大批新能源主題產品收益超過100%。

    不過,2023年又過去了九個月時間,以近三年收益作為標準來衡量長期投資業績的話,已經有大量“長跑冠軍”輸給了市場。

    統計顯示,截至今年9月末,近三年收益率超過100%的產品僅剩下三只。其中收益率最高的是金元順安元啟靈活配置,近三年收益率135%,排名第一。

    其次是華泰柏瑞富利混合,近三年收益105%,而排名第三的是華商新趨勢優選靈活配置,近三年收益101%。

    除了上述三只近三年收益超過100%的產品之外,其他業績比較好的混合型產品是廣發多因子,收益87%,大成國企改革收益84%,還有東吳移動互聯、易方達供給改革等產品收益超70%。

    從股票型基金來看,排名靠前的是金鷹科技創新、英大國企改革、華夏能源革新,以及華商上游產業,他們近三年業績超過60%。

    具體看一下這三只近三年收益翻倍的產品,其中,金元順安元啟是一個非常另類的典型。

    該產品基金經理為繆瑋彬,管理該產品已有6年時間,2017年成立以來累計收益312%。而截至今年中報時的規模為14.29億元。

    再說金元順安元啟的業績,確實是異常穩定的優秀發揮,盡管大牛市沒有賺得大紅大紫,但2017年成立之后的每個完整年度,該產品都能保持盈利。其中還包括行情最差的2018年,該產品依然在賺錢。

    究竟是什么讓繆瑋彬成為真正的長跑冠軍?

    總結下來,大概有以下兩方面特點。

    第一是持股分散,在繆瑋彬的持股名單中,沒有重倉股一說,幾乎每個季度末都同時持有100多只個股,前十名個股最大持倉占比都只有1%多一點。

    第二,就是不跟風,從持股名單來看,基本上持股都是冷門股,都是絕大多數投資者看不上的小股票。

    繆瑋彬表示,股票市場的估值水平和經濟復蘇前景,提供了良好的風險控制和投資機會。上半年金元順安元啟的股票倉位依然保持在中高水平,繼續維持較高的分散度,在股票和行業選擇方面主要選取具有復蘇恢復潛質的低估值品種。

    除了金元順安元啟外,另外兩只近三年業績翻倍的產品,風格倒是比較類似。

    由董辰管理的華泰柏瑞富利混合近三年收益105%,成立以來收益100%,目前規模超過45億。該產品主要布局黃金、地產、煤炭等低估值板塊。

    另外,由周海棟管理的華商新趨勢優選,則是一只成立超過10年,規模超過百億的老基金。該產品2019年以來,每年都實現盈利,近三年業績依舊超過100%。但從產品布局方向來看,華商新趨勢優選布局有色、航空等周期板塊。

    總結下來,通過近幾年的牛熊更替,尤其是2018年熊市之后,A股市場經歷了2019年、2021年相對不錯的行情,但2022年、2023年又連續調整。要想真正實現長期穩定的收益,只有保持不跟風、分散投資、均衡投資,堅持低估值這幾大“法寶”,才能真正成為長跑冠軍。

    混合“?;?rdquo;TOP20榜:AI主題產品強勁反彈

    接下來,回顧一下9月行情之后,混合型產品的“牛基”TOP20榜單。

    截至9月末,混合型基金排名第一的依然是周思越管理的東方區域發展,該產品今年以來收益達55.32%,不過從最近一個月來看,該產品凈值下跌超8%,主要是近期該產品重倉的白酒股出現板塊性調整。

    值得注意的是,由周德生管理的國盛融盛龍頭嚴選,在近一個月凈值大漲13.47%,最終以32.51%的年內收益率成為目前混基排名第四的產品。之所以業績飆升,主要是該產品重倉的AI板塊近期大幅反彈。

    而在混合型“弱基”TOP20榜中,所有產品收益率依舊在回落。其中,韓浩管理的中航新起航今年以來虧損超過40%。其余上榜產品,今年以來虧損都超過30%。其中,還有知名基金經理管理的產品,也不幸上榜。比如劉格菘管理的廣發行業嚴選三年持有,今年虧損32.54%,金梓才管理的財通成長優選,今年虧了31.83%。

    股基TOP20榜:量化產品表現出色

    再看普通股票型基金的TOP20榜,其中今年以來收益率最高的是陳穎管理的金鷹科技創新,今年以來收益達到30%,其次是馮騁管理的廣發電子信息傳媒產業,收益率為29.73%。排名第三的是劉元海管理的東吳新能源汽車,收益率達到26%。

    東吳新能源汽車能夠排到第三,這倒是比較讓人意外。大家都知道,今年新能源賽道依舊表現低迷,劉元海卻能將東吳新能源汽車這只產品,做到30%以上的收益,確實很有一套。

    或許,這與劉元海在新能源賽道“與眾不同”的選股有很大關系。從該產品前十大重倉股來看,除了寧德時代是新能源賽道的大白馬外,其他重倉股基本避開了鋰電池板塊,而是更傾向于汽車零部件板塊。


     

    除此之外,今年前九個月,表現最為穩定的當屬量化型產品。在股票“牛基”TOP20榜單中,就有多只量化型公募產品進入榜單。比如,孫蒙管理的華夏智勝先鋒,馬芳管理的國金量化多因子,還有招商量化精選、長城量化小盤等,今年以來收益率都超過10%。

    最后,股票“弱基”TOP20榜單中,今年以來跌幅居前的依然是以新能源賽道產品為主。其中,鄭澄然管理的廣發高端制造今年以來虧損35.5%,位居弱基榜的榜首。此外,前兩年表現出色的由王鵬管理的泰達宏利轉型機遇,今年以來虧損超過24%,也進入了股票“弱基”TOP20榜。

    封面圖片來源:視覺中國-VCG211276657648

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