全球屏息！ 國際油價單周重挫近10%

“雙節”期間，國際油價沖擊100美元/桶重要心理關口的勢頭戛然而止，同時開啟暴跌模式，創今年3月以來的最大單周跌幅。具體來看，11月交貨的WTI（西得克薩斯中間基原油）原油期貨上周累計下挫9.7%至82.81美元/桶；12月交貨的布倫特原油期貨一周累計跌11.32%，至84.4美元/桶。 除國際油價外，“雙節”期間，現貨黃金還創下日線“九連陰”，雖然上周五大超預期的美國非農數據使得黃金止步“九連陰”，但展望后市，分析人士認為黃金還有進一步下探的空間。 數據來源：Wind、東吳證券研究所楊靖制圖、視覺中國圖 中東地區局勢的突然升級，讓波動性本就已經很大的國際油價和現貨黃金“雪上加霜”。據新華社北京時間10月7日報道，針對7日爆發的新一輪巴以沖突，以色列總理內塔尼亞胡當天宣布，以色列進入“戰爭狀態”。與此同時，巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）下屬武裝派別卡桑旅當天發表視頻聲明宣稱，確認在軍事行動中俘虜了一些以色列人。 對于本周國際油價大跌的主要原因，光大期貨研究所能源化工部研究總監鐘美燕在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，從油價的下跌驅動來看是多重利空消息的集中影響，主要體現在宏觀以及地緣兩個維度。談及中東局勢的突然升級，鐘美燕指出，（投資者應）關注最終大國關系當中美沙、美伊、巴以走向，（這在）短期也將對油價形成一定的“托底”效應。 多因素致國際油價大跌 從各方歸因分析來看，國際油價上周大幅下挫有美元走強，投資者獲利了結的原因，也有歐美國家“長期高息”貨幣政策對油價的潛在利空影響，背后仍然是美債收益率飆升下，市場預期的不斷轉變。 供需方面，美國能源信息署（EIA）10月4日公布的數據顯示，美國前一周汽油庫存增加648.1萬桶，增幅創下2022年1月以來新高，遠高于預期的30萬桶。EIA汽油需求四周均值創下1998年以來季調新低，加劇了市場對于需求的擔憂。 除供需關系外，有分析人士認為國際油價的暴跌可能是因為前期原油市場的做多頭寸過于擁擠——CTA基金對于原油的配置已經升至2018年以來的最高位，市場些許的風向轉變就導致了踩踏行情的上演。 鑒于此輪下挫前的原油價格飆漲，據《華爾街日報》10月6日報道，沙特已向美國白宮表示，如果原油價格持續高企，愿意在明年初提高石油產量，向美國國會傳達友善的信號，進而推進與以色列關系正?；膮f議。沙特的石油生產行動將取決于市場條件，如果油價偏高，沙特愿意在2024年年初采取行動。 光大期貨研究所能源化工部研究總監鐘美燕在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，從油價的下跌驅動來看，還是多重利空消息的集中影響，主要體現在宏觀以及地緣兩個維度。鐘美燕認為，宏觀方面，美債收益率大幅飆升導致市場風險偏好下降，風險資產遭遇拋售，尤其是高位油價承壓。 “從歷史同比來看，美元上行對美元計價商品形成壓制，但同時原油的定價基于地緣以及基本面供求關系的平衡?！辩娒姥鄬τ浾咧赋?，“今年以來歐佩克+超預期的團結減產令原油供需偏緊平衡，從需求因素來看，進入四季度需求邊際有所放緩，供應端預計仍將呈現脆弱性?！? “為了遏制通脹反復的走勢，達到核心通脹下降至2%的調控目標，美國正在通過地緣因子影響供應端的預期。來自沙特帶頭減產的邊際支撐弱化，其中沙特表示愿意增產石油，以促進達成和以色列之間的協議，此前美國與沙特之間就一項潛在的大型安全協議進行談判，這也弱化了合作減產的預期?！辩娒姥鄬Α睹咳战洕侣劇酚浾哐a充道。 不過，記者注意到，沙特近年來的石油政策已轉為“沙特優先”，大幅增產難度很大。加拿大皇家銀行首席大宗商品策略師表示，事實可能會證明，在全面協議基本達成之前，美國想要說服沙特提前提供任何重大能源援助將是具有挑戰性的。 油價短期內或反彈 上周，中東局勢突然升級，讓波動性擴大的國際油價“雪上加霜”。 巴倫周刊報道中稱，本次軍事沖突正值以色列和沙特關系正常化談判期間，此次沖突必將影響雙方關系正常化的進程。對于油價而言，這或是一場“血色助攻”。鑒于以色列和沙特之間正常化進程受到威脅，油價在短期內或將走高。 報道還稱，以色列局勢的升級可能會在周一開盤時“點燃”國際原油市場，并可能加大股票及其他大類資產市場的交易。 加拿大皇家銀行的大宗商品策略主管也指出，她正密切關注以色列是否公開指責伊朗對哈馬斯襲擊負責，以及沖突是否會繼續擴大，“一場蔓延到以色列和哈馬斯之外的沖突肯定會給全球股市帶來壓力”。 對于中東局勢的突然升級，鐘美燕對記者指出，“7日至8日巴以沖突再度加劇，以色列宣布進入戰爭狀態，（投資者應）關注最終大國關系當中美沙、美伊、巴以走向，短期也將對油價形成一定的‘托底’效應”。 鐘美燕預計，進入四季度，原油將呈現價格重心回落的區間震蕩走勢，其中美油預計在65~85美元/桶，布油則預計在70~90美元/桶。她還指出，同時需要關注地緣沖突走向對油價帶來的地緣溢價，以及宏觀經濟的走向對需求的影響。 摩根大通全球大宗商品策略團隊主管NatashaKaneva則預計，原油的“需求破壞”已經開始。與往年同期相比，美國汽油的消費量正處于22年來的最低水平。今年第三季度燃料的價格飆升了30%，導致需求端出現了“逆季節性”的暴跌?！案哂蛢r抑制需求”這一現象在美國、歐洲以及一些新興市場國家變得尤其明顯。即使原油價格9月份突破了90美元/桶，年終目標價仍然是86美元/桶。 現貨黃金止步“九連陰” 原油市場之外，貴金屬市場也呈現出巨大的波動。 《每日經濟新聞》記者注意到，美國近期公布的部分經濟數據彰顯出美國經濟具備一定的韌性，導致市場開始消化美聯儲或將把政策利率維持在高位更長時間的預期，長期美債收益率的快速上行，也給國際金價表現帶來壓力。 長假期間，外盤貴金屬連續走低，其中現貨黃金跌破1900美元/盎司，最低觸及1811.61美元/盎司，創今年3月以來新低。在美東時間上周五（10月6日）大超預期的非農數據發布之后，現貨黃金日線止步“九連陰”。 道瓊斯市場數據顯示，截至10月5日，最活躍的黃金期貨合約已跌至3月8日以來的最低收盤水平，相比之下，5月初的收盤價為2055.70美元，當時創下有記錄以來的第二高收盤價。 《華爾街日報》報道中稱，黃金期貨5日正式觸及所謂的“死叉”，預示著今年剩余時間金價可能進一步走軟。此外，在過去兩個月黃金期貨連續下跌的背景下，貴金屬礦商及相關ETF的價格已經出現了大幅下跌。 嘉盛集團資深分析師也表示，黃金連續9天下跌后，美國商品期貨交易委員會投資者持倉報告顯示，黃金的投機性凈多頭頭寸正在快速降低。 從技術面來看，前述嘉盛集團資深分析師表示，金價跌破1900美元/盎司后加速下行，下方關注1800~1810美元/盎司的關鍵支撐，這里是通道下軌以及2月低點的重疊區域。雖然相對強弱指數的嚴重超賣暗示反彈臨近，但在美元走勢反轉之前，黃金恐怕很難真正扭轉當前的頹勢，后續若反彈，幅度或將相對有限。“白銀方面，在銀價回到22.30美元/盎司之前，很難對銀價保持樂觀。此外，具有工業屬性的白銀還將受到全球經濟前景和需求的拖累?！鼻笆黾问⒓瘓F資深分析師說。 但與此同時，也有分析人士指出，在中東局勢突然升級的情況下，黃金或迎來一波反彈。分析指出，中東爆發的沖突和全球央行競相購買黃金的事實，在一定程度上對黃金多頭構成支撐。 路透社也援引分析師的話稱，（中東地區）地緣政治風險上升可能帶動黃金和美元等資產買盤，并可能提振市場對美債的需求。 翻譯 搜索 復制