行業ETF風向標丨銀行ETF半日成交過億，銀行業或正受資金青睞

每經記者 劉明濤    每經編輯 肖芮冬    

今日兩市震蕩調整，高股息板塊銀行、煤炭走勢相對較強，剛剛被匯金增持的建設銀行處于銀行板塊漲幅之首，半日漲幅達到3.07%。銀行ETF整體表現平穩，平均漲幅在0.25%，不過交投明顯活躍，有一只銀行ETF半日成交過億元。

10月11日，四大行公告匯金公司增持國有四大行A股股票，明確未來6個月繼續增持。歷史上，匯金曾五次增持四大行，分別是2008年9月、2009年10月、2011年10月、2012年10月、2013年6月。

值得關注的是，匯金增持后，并非每次都是立刻看到市場和銀行股改善，如后續有貨幣政策或流動性等政策寬松加碼，市場表現更積極，如后續有經濟數據改善，那么銀行表現積極，且有超額收益。

另一方面，高股息率也是投資銀行股的邏輯之一。2019年以來，上市銀行的現金分紅比例整體在27%左右，國有大行最高，現金分紅率長期穩定在30%附近，部分銀行將分紅率30%寫進了公司章程，銀行分紅比率有望長期保持較高水平。對比A股各板塊歷史股息率，銀行股的股息率平均水平位列第二，達到4.40%，并且一直保持在3%以上的高穩定性。以國有大行為例，六大行平均分紅率為30%，按照市盈率的倒數乘以30%測算五大行的股息率，當前為6%左右，遠高于當前2.7%的10年期國債到期收益率，利差處于歷史較高水平。

點評：目前A股相關銀行ETF主要追蹤指數為中證銀行指數，追蹤該指數的ETF共有9只，規模最大兩只分別為銀行ETF天弘（515290）和銀行ETF(512800)，其規模分別達到48.73億份和59.79億份。不過，銀行ETF(512800)交投更為活躍，盡管其規模最大，但是今日半日換手率達到1.75%，成交金額達到1.18億元。9只ETF中，波動更為明顯的是銀行ETF指數基金（516210），其半日漲幅為0.42%，是銀行ETF中漲幅最大的ETF。

中證銀行指數為中證全指二級行業指數，反映中證全指指數樣本中的銀行行業證券整體表現，為投資者提供分析工具。該指數成分股精準定位銀行業，市值偏大，估值處于歷史較低水平，股息率高于市場主要寬基指數，在當前海外滯脹風險積聚，國內經濟增速換擋等市場環境下，具備防御屬性的高股息資產“避風港”作用凸顯。

中證銀行指數重倉股

點評：銀行ETF（159887）是銀行ETF表現較弱的品種，其追蹤的指數是中證800銀行指數，不過半日交投相對活躍，換手率達到11.13%。

中證800為反映中證800指數樣本中不同行業公司證券的整體表現，為投資者提供分析工具，將中證800指數樣本按中證行業分類分為11個一級行業與35個二級行業，再以進入各一、二級行業的全部證券作為樣本編制指數，形成中證800行業指數。

中證800銀行指數重倉股

封面圖片來源：視覺中國-VCG41171297516