中金：天然氣重卡加速滲透，產業鏈有望量利雙升

每經AI快訊，中金研報表示，天然氣重卡加速滲透，油氣價差拉大下彰顯經濟性優勢。2023年前9月天然氣重卡上牌量同比增長3倍至10.7萬輛，滲透率達23%。油氣價差是天然氣重卡相較柴油重卡的經濟性來源。我們統計得到國六LNG重卡整車價格較柴油重卡高5-10萬元，測算得到天然氣重卡發動機均價較柴油高2-3萬元，主要因為天然氣發動機爆壓低，排量更大。天然氣發動機及其進氣排氣系統，天然氣噴射系統作為上游核心產業鏈，盈利空間較大。同時，天然氣發動機尾氣催化劑核心原材料鉑，鈀，銠自2023年以來價格有所下降，上游原材料成本大幅下降，疊加行業銷量快速增長帶動產業鏈規模效應釋放，產能利用率與毛利率提升，看好相關產業鏈公司實現量利雙升，收入業績增長。