鄭眼看盤 | 外資流入，A股意外疲弱

每經記者 鄭步春    每經編輯 趙云    

周四A股普跌，上證綜指跌0.45%至3009.41點。其余主要股指跌幅稍大，深綜指、創業板綜指、科創50指數跌1%或稍多。銀行、電信、三桶油等權重股表現相對不錯，這也是滬指跌幅稍小的原因。其他個股大多下跌，傳媒、游戲、汽車等少數板塊表現稍好，衛星導航、電池、Chiplet等板塊領跌。

北向資金全天凈買入26.82億元。相關市場方面，美股周三普漲，周四我國港股恒指漲0.75%。

隔夜美聯儲利率會議宣布維持基準利率于5.25%至5.50%不變，符合預期。在政策聲明及會后新聞發布會上美聯儲釋出的信號整體上較市場預期的稍稍偏鴿些，這使投資者相信美聯儲在明年第一季度前都不太可能進一步加息。

周三及周四美元指數回落，美債收益率大降，這應該是美股及港股上漲重要誘因之一。不過值得一提的是，上述美元及美債走勢對股市利好可能得稍稍打些折扣，原因是美債收益率的下降并非全因美聯儲會議偏鴿，應另與美財政部擬發行的公債量少于預期相關。

相對北向資金及港股的表現來看，內地資金就顯得相對悲觀了。A股在剛開盤時表現得其實還算不錯的，只是沒漲多久就轉為下跌，最終竟然收出了近乎光腳的陰線，顯然比較低迷。

A股的低迷不僅在跌幅中得以體現，在成交量的不斷縮減中也可看出，周四全A成交額為7682億元，較周三的8134億元又進一步縮窄。大家知道，本周一A股成交額是達到萬億級別之上的，但其后卻天天遞次減少，這通常暗示市場熱度未得到延續。

本周出臺的10月份經濟數據，應該是壓制A股人氣重要因素之一。繼本周稍早公布的官方及財新10月PMI指數均下滑后，周四又有新的經濟指標公布——周四上午中國物流與采購聯合會公布的10月份中國物流業景氣指數為52.9%，較9月的53.5%有所回落。物流指數雖然回落得不多，但對A股還是會起到一些壓制作用。

這波始于10月下旬的反彈，很大一部分原因與匯金等有官方背景資金入市護盤相關，所以大盤走勢對護盤資金是有依賴的，至少在人氣被充分激活之前，或者在“經濟反轉向上”之前，還會存在相當大的依賴。

應該承認，在大盤上漲初期，護盤資金出手還是相當頻繁，只是隨著本周股指來到高位，多空爭持開始加大時，關于護盤或增持方面的傳言卻少了些，個人感覺這應該也是股指走弱的極重要原因之一。

就一般純以盈利為目標的普通機構投資者來說，在當前形勢下可能無心或無力去大舉做多。這里的“無力”指的是資金實力不足，而“無心”是多數機構可能對經濟基本面存在著揮之不去的憂慮，特別是對樓市前景的憂慮。因此，個人覺得能打破不良預期的主力也只能是“不能盈利為主要目標”的護盤資金了。

大盤雖有所下跌，但回落的幅度暫時還相對有限，所以這個時候護盤資金如果能再加把力，那么行情依然可期。本周五A股表現可能就比較關鍵，因如果股指進一步回落，處于反彈途中的股指形態就可能被破壞，屆時再想去護盤或許就事倍功半了。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111340069361